碳酸锂周报：长期供应宽松预期不变，碳酸锂震荡

和合期货：碳酸锂周报（20240311-20240315） ——长期供应宽松预期不变，碳酸锂震荡 作者：段晓强 期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面，政府报告提出实施消费品以旧换新行动，其中，汽车以旧换新方面提出，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。财政持续加力，赤字率拟按3%安排，拟安排地方政府专项债券3.9万亿元，拟连续几年发行超长期特别国债，加快发展新质生产力，开展“人工智能+”行动。 基本面供给偏紧。碳酸锂供应由短期偏紧逐渐恢复，3月产量预期为4.4万吨，环比增长30%，恢复至往月水平，锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，矿石端来看，产量也将有所回升，预计供应仍将较为宽松的态势。需求端，受春节假期影响2月动力电池产销不佳，产量方面，2月我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh,环比下降33.1%，同比下降3.6%，2月我国动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。 目录 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况.-3- 1、本周碳酸锂冲高回落......................................-3- 2、碳酸锂本周成交情况......................................-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、宏观面：国务院印发以旧换新行动方案，强化政策保障........- 3 - 2、中央财政持续加力，债务使用规模扩大......................- 4 - 3、碳酸锂供应由短期偏紧逐渐恢复............................- 6 - 4、受春节假期影响2月动力电池产销不佳......................- 6 - 三、后市行情研判..................................................................................................................-7- 四、交易策略建议..................................................................................................................-8- 风险揭示：.................................................-8- 免责声明：.................................................-8- 一、碳酸锂期货合约本周走势及成交情况 1、本周碳酸锂冲高回落 数据来源：文华财经和合期货 2、碳酸锂本周成交情况 3月11--3月15日，碳酸锂指数总成交量195.5万手，较上周减少55.4万 手，总持仓量31.3万手，较上周减仓1.4万手，碳酸锂主力冲高回落，主力合约收盘价115050，与上周收盘价上涨1.50%。 二、影响因素分析 1、宏观面：国务院印发以旧换新行动方案，强化政策保障 实施消费品以旧换新行动，开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新。其中，汽车以旧换新方面提出，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。 严格执行机动车强制报废标准规定和车辆安全环保检验标准，依法依规淘汰符合强制报废标准的老旧汽车。因地制宜优化汽车限购措施，推进汽车使用全生命周期管理信息交互系统建设。 实施标准提升行动，加快完善能耗、排放、技术标准，强化产品技术标准提升，加强资源循环利用标准供给，强化重点领域国内国际标准衔接。其中提到，推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展，引导低效产能逐步退出。及时完善退役动力电池、再生材料等进口标准和政策。 强化政策保障。加大财政政策支持力度，把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围。完善税收支持政策，加大对节能节水、环境保护、安全生产专用设备税收优惠支持力度，把数字化智能化改造纳入优惠范围。优化金融支持，运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持；中央财政对符合再贷款报销条件的银行贷款给予一定贴息支持。加强要素保障，加强企业技术改造项目用地、用能等要素保障。对不新增用地、以设备更新为主的技术改造项目，简化前期审批手续。强化创新支撑，聚焦长期困扰传统产业转型升级的产业基础、重大技术装备“卡脖子”难题，积极开展重大技术装备科技攻关。运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持。 2、中央财政持续加力，债务使用规模扩大 中央财政后续将持续发力。“适度加力、提质增效”指引下，2024年赤字率拟按3%安排，较2023年初的2.8%赤字率有所提升、低于2023年底调增万亿国债后3.8%的赤字率。 同时报告也指出“拟连续几年发行超长期特别国债”，2024年先发行1万亿元。超长期特别国债启动，指向中央财政在今后持续加码，或对长期项目建设、国家重点战略落实等提供有效支撑。 数据来源：国家统计局 相比之下，受地方债务压力掣肘，2024年地方政府专项债券小幅增加1000 亿元、为3.9万亿元。 数据来源：国家统计局 3、碳酸锂供应由短期偏紧逐渐恢复 供应方面，受宜春环保检查事件的影响，江西地区的复产不如预期已经落地，加之澳矿减产和国内部分锂盐企业仍处检修恢复初期，供应存在收紧预期。但3月产量预期为4.4万吨，环比增长30%，恢复至往月水平；锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，而矿石端来看，除江西地区外，其余地区均已恢复开工，产量也将有所回升，预计供应仍将较为宽松的态势。 数据来源：wind 数据来源：wind 产量方面，2月，我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh,环比下降33.1%， 4、受春节假期影响2月动力电池产销不佳 同比下降3.6%。1-2月，我国动力和其他电池合计累计产量为108.8GWh，累计同比增长29.5%。受到春节假期影响，2月动力电池产、销、装车量等市场情况不佳。 数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 2月，我国动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。其中三元电池装车量6.9GWh，占总装车量38.7%，同比增长3.3%，环比下降44.9%；磷酸铁锂电池装车量11.0GWh，占总装车量61.3%，同比下降27.5%，环比下降44.1%。 动力电池装车量 数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟 三、后市行情研判 宏观面政府报告提出，实施消费品以旧换新行动，其中，汽车以旧换新方面提出，组织开展全国汽车以旧换新促销活动，鼓励汽车生产企业、销售企业开展促销活动，并引导行业有序竞争。财政持续加力，赤字率拟按3%安排，拟安排 地方政府专项债券3.9万亿元，拟连续几年发行超长期特别国债，加快发展新质生产力，开展“人工智能+”行动。 基本面供给偏紧。碳酸锂供应由短期偏紧逐渐恢复，3月产量预期为4.4万吨，环比增长30%，恢复至往月水平，锂盐整体供应在天气转暖之后，盐湖产量将有所回升，矿石端来看，产量也将有所回升，预计供应仍将较为宽松的态势。需求端，受春节假期影响2月动力电池产销不佳，产量方面，2月我国动力和其他电池合计产量为43.6GWh,环比下降33.1%，同比下降3.6%，2月我国动力电池装车量18.0GWh，同比下降18.1%，环比下降44.4%。 技术面震荡回落。盘面看，春节后碳酸锂供给端受到江西地区环保检查以及澳矿减产的影响，期现价格反弹，最高反弹到125000受到压力，开始震荡回落，整体看还处于低位震荡区间。 四、交易策略建议 观望 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期， 本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。