北交所策略专题报告：北交所开市三年聚集54%的小巨人企业撬动新三板，北证估值PE43X

北交所三周年发展回顾与市场分析

核心观点与市场定位

• 北交所自开市以来坚持服务创新型中小企业的市场定位，制度包容性和精准性得到市场认同。
• 北交所聚集了大量的优质新质生产力企业，国家级专精特新“小巨人”企业占比高达54.47%，远超主板和创业板，略低于科创板。

市场规模与行业分布

• 截至2024年11月15日，北交所上市公司达257家，总市值6787.79亿元，流通市值4009.83亿元。
• 从行业分布来看，大制造和TMT行业公司数量最多，分别占比35.80%和21.40%。
• 前五大行业分别为大制造、TMT、化工新材料、大消费和医药生物。

新三板挂牌企业质量提升

• 北交所开市后，新三板挂牌企业数量稳步增长，第三年挂牌企业数量达369家，同比增长12.84%。
• 挂牌企业营收和盈利能力显著提升，营收在2-5亿和5-10亿的企业数量分别增长至149家和94家；归母净利润在3000-5000万和5000万-1亿的企业数量分别增长至75家和133家。

市场表现与估值分析

• 本周北证50指数震荡下滑至1344.33点，北证A股整体PE估值下降至43.16X。
• 部分北交所企业估值偏高，120家企业PE TTM超过45X，占比46.69%，其中42家企业PE TTM超过105X。
• 北证A股本周日均成交额359.30亿元，日均换手率11.42%。

IPO审核情况

• 本周1家公司提交注册（方正阀门），1家公司过会（万泰股份），2家公司问询（酉立智能、能之光）。

研究结论

• 北交所市场长期来看仍具备配置价值，尤其是业绩稳定且估值合理的公司或稀缺性标的。
• 短期内市场可能存在震荡，但长期发展前景乐观。