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2023年业绩快报点评：需求平淡、竞争加剧，经营短期承压

2024-03-13 管泉森,孙珊,崔甜甜国联证券 CS杨林

小熊电器发布2023年业绩快报，全年实现营收47.0亿元，同比增长14.2%，归母净利润4.3亿元，同比增长11.2%。其中，四季度收入同比下滑2%，环比前三季降速明显，主要由于行业需求平淡和公司渠道红利减少。营业利润率和归属净利率分别同比下滑2.8%和2.1%，主要由于行业竞争加剧和费用投入效率降低。预计公司2024-2025年营业收入分别为52.31、58.50亿元，同比增长分别为11.22%、11.79%，归母净利润分别为4.81、5.35亿元，同比增长分别为11.85%、11.26%，EPS分别为3.06、3.41元。给予公司2024年20倍PE，目标价61.27元，给予公司“买入”评级。

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