2024年3月公募固收基金投资策略报告：聚焦低波优势，重视交易增厚

聚焦低波优势，重视交易增厚2024年3月公募固收基金投资策略报告 2024/3/11  2        2024年2月市场回顾 2024年3月固收基金投资策略 2024年3月固收优选基金池 3 01月度市场回顾 4 5 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/2/29。    资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/2/29。 基金类型 当月回报 上月回报 月回报变化(BP) YTD-回报 1Y-回报 3Y-年化回报 短期纯债型基金 0.38% 0.39% -1 0.77% 3.53% 2.97% 中长期纯债型基金 0.53% 0.49% 5 1.02% 4.33% 3.67% 混合债券型一级基金 0.73% 0.21% 53 0.94% 3.88% 3.56% 可转换债券型基金 5.33% -8.14% 1347 -3.27% -10.85% -2.21% 混合债券型二级基金 1.84% -1.33% 318 0.49% -0.21% 0.86% 偏债混合型基金 2.38% -2.07% 446 0.25% -2.31% 0.20% 转债风格型基金 3.94% -5.41% 935 -1.76% -6.38% 0.08% 灵活配置-偏债 2.16% -1.50% 366 0.60% -0.76% 0.99% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 511930.OF 国联日日盈A 韩正宇 0.22% 0.43% 004684.OF 鹏华盈余宝A 夏寅,叶朝明 0.20% 0.38% 003171.OF 信澳慧理财 宋东旭,马俊飞 0.20% 0.40% 005150.OF 红土创新优淳A 邱骏 0.20% 0.36% 002733.OF 上银慧盈利B 楼昕宇,葛沁沁 0.19% 0.39% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 007540.OF 华泰保兴安悦A 陈祺伟 2.26% 4.32% 018416.OF 东吴添瑞三个月定开A 邵笛,侯慧娣 2.02% 2.55% 019654.OF 天弘招享三个月定开 刘洋,尹粒宇 2.01% 3.49% 006970.OF 广发景利 赵子良 1.89% 3.41% 020297.OF 民生加银瑞怡3个月定开 关键 1.88% 2.36% 007214.OF 国泰惠丰纯债 李铭一 1.78% 5.05% 002569.OF 博时裕弘纯债A 王惟 1.64% 2.67% 007445.OF 国投瑞银顺悦3个月定开A 王侃 1.58% 1.91% 018253.OF 平安利率债A 张恒 1.55% 2.75% 002756.OF 招商招兴定开A 范刚强 1.47% 1.98% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 002504.OF 鹏华永达中短债6个月定开A 刘涛,张丽娟 2.16% 4.49% 006772.OF 汇添富丰润中短债A 杨靖 1.17% 1.87% 016088.OF 金鹰添悦60天滚动A 邹卫 1.12% 1.38% 013546.OF 财通资管鸿享30天滚动持有A 毛飞,金御 1.11% 1.33% 004155.OF 中信保诚至泰中短债A 席行懿,顾飞辰 1.06% 2.14% 007635.OF 银河天盈中短债A 张沛 0.83% 1.08% 006645.OF 银华安丰中短期政金债A 龚美若,阚磊 0.75% 1.39% 014083.OF 浙商汇金月享30天滚动持有A 程嘉伟,白严 0.74% 1.30% 006415.OF 银华中短期政金债 龚美若 0.73% 1.36% 007426.OF 浙商汇金聚盈中短债A 宋怡健,白严 0.69% 1.01% 6 7 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2024/2/29。 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 008728.OF 同泰恒利纯债A 鲁秦 3.10% 3.47% 110017.OF 易方达增强回报A 王晓晨 2.79% 3.41% 164105.OF 华富强化回报 尹培俊 2.70% -0.42% 164702.OF 汇添富季季红 徐光 2.67% 2.03% 110035.OF 易方达双债增强A 王晓晨,田鑫 2.63% 0.76% 003382.OF 民生加银鑫享A 谢志华 2.54% 0.73% 006854.OF 人保鑫泽纯债A 刘伟 2.42% -0.84% 161505.OF 银河通利 何晶 2.36% 0.92% 006638.OF 人保鑫盛纯债A 刘伟 2.25% -0.01% 485105.OF 工银增强收益A 张略钊 1.89% 1.86% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 010102.OF 西部利得鑫泓增强A 袁朔,何奇 10.74% 8.33% 006500.OF 建信润利增强A 牛兴华 9.78% -0.20% 008044.OF 博远增强回报A 钟鸣远,张星 6.85% 2.56% 290003.OF 泰信双息双利 郑宇光 6.58% -4.55% 202105.OF 南方广利回报AB 刘文良 6.34% -2.66% 013204.OF 恒生前海恒源天利A 张♘ 6.03% -0.99% 001751.OF 华商信用增强A 厉骞 5.67% -2.02% 005843.OF 金元顺安沣泉A 周博洋 5.66% -3.65% 000896.OF 鑫元聚鑫收益增强A 刘宇涛,陈浩 5.57% 5.53% 002749.OF 嘉实稳盛 李涛,王立芹,马丁 5.53% -1.32% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 006972.OF 金鹰民安回报一年定开A 林龙军 12.10% -3.01% 011738.OF 华安兴安优选一年持有A 陆奔 10.69% -3.37% 501073.OF 华安智联A 朱才敏,李欣 10.10% 0.18% 009054.OF 圆信永丰沣泰 林铮,党伟 9.33% 0.65% 450001.OF 国富中国收益A 徐荔蓉 9.20% -1.45% 015133.OF 华安鼎安优选一年持有A 舒灏,石雨欣 8.34% -2.83% 015211.OF 招商安鼎平衡1年持有A 王刚 8.16% 2.98% 012019.OF 国投瑞银安泽A 颜文浩,王鹏 8.05% 0.41% 017013.OF 万家优享平衡A 况晓 7.75% -0.86% 014158.OF 博时浦惠一年持有A 过钧 7.54% -1.73% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 005901.OF 诺安汇利A 王海畅,孔宪政 8.61% -5.92% 010839.OF 易方达瑞安A 胡文伯 7.13% -3.69% 002135.OF 广发鑫源A 曾刚 6.20% -1.54% 011086.OF 易方达瑞康A 胡文伯 5.44% -0.55% 002363.OF 华安安康A 石雨欣,陆奔 5.28% 1.84% 002657.OF 招商安裕A 侯杰 5.27% 0.66% 001312.OF 华安新优选A 周益鸣,陆奔 5.22% 0.86% 001335.OF 南方利众A 吴剑毅 4.83% 0.48% 009215.OF 易方达瑞川A 杨康 4.64% 4.54% 001522.OF 博时新策略A 杨永光,李重阳 4.50% -5.81% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 003401.OF 工银可转债 黄诗原 11.30% 9.56% 001045.OF 华夏可转债增强A 何家琪 9.35% -6.62% 006030.OF 南方昌元可转债A 刘文良 9.00% -3.99% 005461.OF 南方希元可转债 刘文良,刘盈杏 8.63% -3.78% 050019.OF 博时转债增强A 高晖,过钧 7.65% -5.92% 005246.OF 国泰可转债 刘波 6.98% -3.01% 005793.OF 华富可转债 戴弘毅 6.82% -5.39% 006482.OF 广发可转债A 吴敌 6.78% -2.94% 000297.OF 鹏华可转债A 王石千 6.75% -3.21% 009465.OF 东方可转债A 杨贵宾,徐奥千 6.66% -7.88% 代码 基金简称 基金经理 月度业绩 今年以来业绩 001448.OF 华商双翼A 胡中原 14.56% -2.99% 001682.OF 新华鑫回报 王丹 10.69% -6.06% 690002.OF 民生加银增强收益A 谢志华 9.48% -0.43% 210014.OF 金鹰元丰A 林龙军 9.46% -5.55% 002765.OF 新华双利A 王丹 8.16% -5.09% 001650.OF 工银丰收回报A 何秀红,郭雪松 7.96% 0.07% 530017.OF 建信双息红利A 尹润泉 7.63% -2.05% 004265.OF 金鹰民丰回报 林龙军 7.35% -5.96% 009111.OF 博远双债增利A 钟鸣远 7.35% -0.89% 011494.OF 华泰紫金丰和A 刘振超 7.22% -1.70% 02固收基金投资策略 8 9 资料来源：国金证券研究所；数据截至2024/2/29。   10 资料来源：国金证券研究所。 资料来源：国金证券研究所。 11 12 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，规模数据、持仓数据截至2023年末。   13 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，转债持仓特征数据截至2023/12/31，持股集中度数据截至2023/6/30。 14 资料来源：Wind，国金证券研究所；规模数据截至2023年末，业绩数据截至2024/2/29。 附录固收优选基金池 15 策略特征 券种 特征 ·久期策略：操作区间、中枢、频率与期限结构 ·票息策略：信用结构与流动性布局等 ·杠杆策略：波动区间与中枢等 ·利率债&金融债：二永参与情况 ·城投债：区域、行政级别分布 ·产业债：周期、地产等行业布局 操作 特征 ·配置仓位：YTM、久期敞口、券种等 ·交易仓位：占比、左侧&右侧、换手等 其他 特征 ·策略目标与考核方式 ·规模容量与负债端管理 ·…… 16 资料来源：国金证券研究所。          17 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，规模数据、持仓数据截至2023年末，客户结构数据截至2023半年末。 18 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，规模数据、持仓数据截至2023年末。 资产配置 行业 个股 ·行业：能力圈及偏好行业、均衡或集中 ·风格：价值、成长、大盘、中小盘 ·个股：选股逻辑、止盈止损标准 操作 特征 ·操作位置：左侧布局或右侧交易 ·交易风格：长期持有或灵活交易 其他 特征 ·策略目标与考核方式 ·规模容量与负债端管理 ·…… 19 资料来源：国金证券研究所。       ·投资目标：绝对收益、相对收益 ·投资视角：自上而下、自下而上或者兼具 ·仓位管理：股票、转债、纯债  20 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，规模数据、持仓数据截至2023年末，市值风格、价值成长风格、前三大重仓行业截至2023半年末。 21 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2024/2/29，规模数据、持仓数据截至2023年末，市值风格、价值成长风格、前三大重仓行业