2024年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选：冬日将尽，万木始春

冬日将尽，万木始春2024年公募固收基金投资策略 及十大基金经理精选 2024/1/16 2         2024年市场展望 2024年纯债基金投资策略 2024年固收+基金投资策略 2024年十大精选基金经理推荐 3 012024年市场展望 先立后破，把握经济高质量转型过渡期中的结构性行情 4 5 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2023年末      6 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2023年末      7 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2023年末        8 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2023年末      02纯债基金投资策略 顺政策节奏由短至长，低利差环境重视交易增厚 9   2017年TOP20 2018年TOP20 2019年TOP202020年TOP202021年TOP202022年TOP20 2023年Q3末最新规模规模变化*排名变化* 博时基金博时基金博时基金博时基金博时基金博时基金 博时基金 3136.891857.4502420.281821.7912284.592133.61182084.85827.61-22046.751795.7841961.991660.9511915.761741.3591816.911711.23171642.631420.8631625.631197.65-4 中银基金中银基金中银基金中银基金中银基金 招商基金 招商基金 招商基金招商基金招商基金招商基金 南方基金 中银基金 嘉实基金 中银国际证券兴业基金 广发基金 平安基金 永赢基金 招商基金 工银瑞信基金 中银基金 永赢基金 南方基金 工银瑞信基金工银瑞信基金 广发基金 广发基金 工银瑞信基金 南方基金 广发基金 兴业基金 富国基金 嘉实基金 永赢基金 永赢基金 平安基金中银国际证券 南方基金 永赢基金永赢基金 鹏华基金 国寿安保基金 工银瑞信基金 永赢基金 中银国际证券 鹏华基金 南方基金 南方基金 广发基金 中银国际证券 嘉实基金 广发基金 易方达基金 鹏华基金 富国基金 浦银安盛基金兴业基金兴业基金平安基金中加基金嘉实基金易方达基金国寿安保基金 广发基金 富国基金 工银瑞信基金 嘉实基金 华夏基金 华夏基金1570.531410.518兴业基金1530.911068.51-7平安基金1503.491481.0139国泰基金1394.481340.1123 汇添富基金1333.601319.0840 浦银安盛基金1289.431057.94-6 建信基金1194.081118.1613天弘基金1191.941158.4128华安基金1188.781115.0212 中银国际证券1170.35609.20-16 富国基金 浦银安盛基金 工银瑞信基金 浦银安盛基金华夏基金汇添富基金 兴证全球基金中加基金 鹏华基金 嘉实基金 交银施罗德基金平安基金兴业基金兴业基金 中银国际证券易方达基金 易方达基金易方达基金中加基金易方达基金 万家基金国泰基金国寿安保基金鹏华基金 鹏华基金 华夏基金富国基金华夏基金华安基金浦银安盛基金 鑫元基金国寿安保基金华夏基金中加基金平安基金华安基金银河基金民生加银基金浦银安盛基金汇添富基金汇添富基金中银国际证券华夏基金富国基金民生加银基金富国基金国寿安保基金建信基金兴银基金兴证全球基金国泰基金天弘基金浦银安盛基金交银施罗德基金 10 资料来源：Wind，国金证券研究所；本部分纯债基金统计范畴涵盖短期纯债型基金、中长期纯债型基金、指数型债券基金，规模数据截至2023/9/30 11 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2023年末，规模数据统计截至2023/9/30，持有人结构为2023中报披露    中长期纯债基金 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 柱形图 整体均值 6.54% 4.30% 2.81% 4.11% 2.44% 3.75% 非定开均值 6.41% 4.17% 2.73% 4.08% 2.24% 3.70% 非定开前10%均值 9.38% 6.66% 4.88% 6.55% 3.66% 5.98% 非定开前10%与均值差异(BP) 296.93 249.48 215.51 246.46 142.19 228.03 短期纯债型基金 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 柱形图 整体均值 - 3.87% 2.58% 3.59% 2.04% 3.35% 非定开均值 - 3.78% 2.51% 3.53% 2.26% 3.40% 非定开前10%均值 - 9.84% 4.30% 6.43% 3.41% 4.86% 非定开前10%与均值差异(BP) - 605.31 179.28 289.81 114.92 145.78 非定开纯债基金 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 柱形图 短期纯债型基金 - 3.78% 2.51% 3.53% 2.26% 3.40% 中长期纯债型基金 - 4.17% 2.73% 4.08% 2.24% 3.70% 收益差值（BP） - 38.31 21.47 55.51 -2.71 30.42 中长期纯债基金 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 柱形图 整体均值 -0.75% -0.55% -2.09% -0.36% -1.26% -0.41% 非定开均值 -0.84% -0.58% -2.22% -0.42% -1.38% -0.45% 非定开业绩前10%均值 -0.74% -0.82% -1.80% -0.41% -0.93% -0.12% 非定开前10%与均值差异(BP) 10.10 -23.88 41.87 1.54 45.03 32.53 短期纯债型基金 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 柱形图 整体均值 - -0.84% -1.22% -0.30% -0.78% -0.22% 非定开均值 - -0.79% -1.20% -0.27% -0.67% -0.19% 非定开业绩前10%均值 - -2.40% -0.83% -0.35% -0.56% -0.04% 非定开前10%与均值差异(BP) - -160.48 36.10 -7.81 10.98 14.62 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2023年末 12     中长期纯债_业绩TOP10 基金经理 2023回报 Q1超额BP Q2超额BP Q3超额BP Q4超额BP 2023Q3规模 003742.OF 汇安嘉汇A 金鸿峰,王作舟 9.10% 177.51 105. 06 113.23 128.02 12.73 003837.OF 东方臻享纯债A 车日楠 6.64%71.74 45.11123.50 1.25 39.43 003102.OF 长盛盛裕纯债A 王贵君 6.46%91.63 63.78 40.1878.99 53.74 400030.OF 东方添益 吴萍萍 6.42%123.53 22.10 42.7982.05 103.93 008765.OF 380005.OF 中加瑞享纯债A 中银纯债A 魏泰源 陈玮,林炎滨 6.10%120.19 5.99%79.40 35.56 63.50 41.61 26.56 43.26 60.10 19.95 18.82 15.76 47.67 11.7976.77 6.23%116.68 王玥 国联睿祥A 003071.OF 11.33 49.4667.3779.36 6.43%75.56 郑雪莹 东方臻宝纯债A 006210.OF 32.71 59.22 59.88 28.79 6.53%133.69 李敏 工银信用纯债A 485119.OF 5 36.32167.2712.16 29.4890.39 6.97% 孙蕾 华夏鼎航A 008857.OF  中长期纯债_规模增长TOP10基金经理2023回报2023最大回撤2022年末规模2023Q3规模规模增长客户结构 012279.OF 嘉实稳和6个月持有A 王亚洲 3.02% -0.10% 1.48 147.06 145.58 零售为主 98.77零售为主 99.87 1.11 -0.01% 4.67% 张安格,郑宇光 014195.OF泰信添利30天持有A .38% 112.41零售为主 118.94 6.53 -0.27% 3.57% 刘涛 014315.OF鹏华双季享180天持有A 519776.OF交银裕盈纯债A姬静,于海颖2.78%-0 5.60112.17106.58机构为主 13 资料来源：Wind，国金证券研究所；业绩数据截至2023年末，规模数据截至2023/9/30，持有人结构数据截至2023/6/30 003384.OF金鹰添盈纯债A 007189.OF南华价值启航纯债A 000015.OF华夏纯债A 472007.OF汇添富利率债 009271.OF博时信用优选A 陈双双 沈致远,田逸乐柳万军 何旻,李伟于渤洋 1.89%-0.65%0.54 2.16%-0.16%0.95 3.69%-0.35%32.45 3.98%-0.25%0.53 3.56%-0.13%2.47 96.50 88.82 112.65 74.49 69.33 95.96机构为主 87.87机构为主 80.20结构均衡 73.96结构均衡 66.86零售为主 63.52机构为主 81.23 17.71 -0.18% 5.86% 闵锐,祝杨 嘉实稳泽纯债A 003056.OF  中长期纯债_管理规模TOP10 基金经理 2021排名 2022排名 2023排名 2023回报 2023Q3规模 客户结构 003929.OF中银证券安进A 王玉玺,余亮 37.33% 41.70% 65.54% 3.12% 339.46 均为机构 000191.OF富国信用债A 黄纪亮,吕春杰,陈倩 9.22% 75.45% 20.33% 4.67% 166.98 机构为主 003949.OF兴全稳泰A 王帅 13.36% 59.12% 9.58% 5.33% 163.18 机构为主 003280.OF鹏华丰恒A 方昶 11.67% 66.12% 25.00% 4.46% 149.13 机构为主 012279.OF嘉实稳和6个月持有A 王亚洲 - 3.43% 71.03% 3.02% 147.06 零售为主 009001.OF长城泰利纯债A 张棪,吴冰燕 20.58% 32.78% 48.01% 3.55% 144.14 均为机构 050027.OF博时信用债纯债A 张李陵,李禹成 25.19% 19.62% 14.60% 5.03% 133.01 机构为主 000914.OF中加纯债 闫沛贤 13.06% 4.25% 5.26% 5.71% 131.66 机构为主 012465.OF上银慧嘉利 许佳 - 43.90% 39.95% 3.79% 131.10 均为机构 519782.OF交银裕隆纯债A 黄莹洁 14.90% 83.26% 5.84% 5.68% 130.84 机构为主       14 资料来源：Wind，国金证券研究所；数据截至2023年末 策略特征 券种 特征 ·久期策略：操作区间、中枢、频率与期限结构 ·票息策略：信用结构与流动性布局等 ·杠杆策略：波动区间与中枢等 ·利率债&金融