公募基金工具化组合跟踪周报（2024.11.17）：权益市场回落调整，常青低波尽显稳健优势

核心观点与市场分析

• 本周A股市场呈现震荡回调态势，在上周短暂突破3500点位后进攻动力减弱。
• 市场风格向银行等红利风格偏移，常青低波组合保持稳健表现，在回调中收获超额收益。
• 回顾2024年10月以来，常青低波组合日波动率1.36%，优于中证主动股基的2.24%，最大回撤也优于基准。
• 股基增强基金组合日波动率2.04%，与基准接近，弹性更高，符合不同风险等级工具组合特征。

工具组合配置观点

• A股市场情绪受消息面影响降温，加剧权益市场回落，但底部区域夯实，大幅回调风险低，或迎布局时点。
• 海外市场受美债收益率走高、美股承压影响，但长期配置价值不变，适合维持原有海外配置比例静待风险消化。

权益基金组合表现

• 常青低波基金组合：本周收跌-2.014%，表现优于基准，在波动中展现稳健防御属性，本周行业层面利于组合，收获1.464%超额收益。
• 股基增强基金组合：本周收跌-3.179%，表现优于基准，配置行业表现中游，增强组合保持相对较好进攻性，未来有望受益于高性价比公司。

现金增利基金组合

• 本周取得0.033%收益，优于中证货币基金指数，今年以来累计超额收益0.181%。

海外权益配置基金组合

• 本周收跌-0.878%，受美债收益率走高、美股承压影响，但中长期看美股有望开启新一轮行情，全球化投资仍具分散化价值。

研究结论与风险提示

• 常青低波组合在波动市场中表现稳健，适合风险偏好较低的投资者。
• 股基增强组合在市场环境改善后有望展现更强弹性。
• 现金增利组合持续跑赢基准，适合现金管理。
• 海外权益配置组合适合全球化资产配置，短期波动是长期布局良机。
• 风险提示：模型失效风险，结果仅供参考，不代表未来表现。