地方政府与城投企业债务风险研究报告--湖北篇
www.lhratings.com研究报告1 地方政府与城投企业债务风险研究报告-湖北篇 联合资信公用评级三部|黄旭明|张晨|马成 报告摘要： 湖北省交通地位重要，公路、水运较发达，水资源、矿产资源和科教资源丰富，经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位。从财政实力看，湖北省一般公共预算收入规模位居全国第14位，财政自给率偏低；受房地产市场行情影响，政府性基金收入大幅下降。湖北省综合财力与政府债务负担均处于全国中游水平。 随着长江中游城市群建设的推进，跨区基础设施互联互通水平将大幅提高，综合立体交通网将进一步完善。同时，湖北省将大力发展以“武鄂黄黄”为核心的武汉都市圈，有助于进一步推动武汉市辐射带动周边城镇共同发展，鄂州市、黄冈市和黄石市发展机会尤大。 湖北省各地市（州）经济发展较不均衡。武汉市经济发展水平处于绝对领先地位，人口虹吸效应明显。黄石市和宜昌市在产业布局方面具有一定优势，GDP和一般公共预算收入增速较快。宜昌市、武汉市和鄂州市人均GDP排名靠前，黄冈市和恩施州人均GDP相对较低。湖北省各地市（州）财政自给能力整体偏弱，政府债务余额均保持增长，政府负债率均有所上升。 从城投企业看，2023年1－10月，除恩施州、鄂州市和黄冈市外，其他地市（州）城投企业债券融资均表现为净流入。湖北省各地市（州）发债城投企业债务负担保持稳定，2023年6月末黄石市和鄂州市发债城投企业短期偿债指标表现偏弱，其中黄石市2024年到期债券规模较大。襄阳市、荆门市、随州市、黄石市、荆州市和宜昌市“一般公共预算收入+政府性基金收入”对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”保障程度相对较低，上述区域发债城投企业再融资情况表现平稳，且在当前化解债务风险的背景下，区内城投企业债务风险总体可控。 一、湖北省经济及财政实力 1.经济发展状况 湖北省交通地位重要，公路和水运发达，资源禀赋优势明显，经济总量与人均GDP排名居全国中上游。战略性新兴产业快速发展，制造业向着高质量发展转型推进。《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》和《武汉都市圈发展规划》获批以及其他政策的出台利好湖北省经济发展。 湖北省交通地位重要，公路、水运较发达，资源禀赋优势明显。湖北省位于长江 中游、中国中部地区，是长江经济带的核心地区之一、中部地区最大的综合交通通信枢纽，有“九省通衢”、“中国立交桥”之称，交通地位重要。湖北省水能、矿产和教育资源丰富，陆路交通和水运发展位居全国上游水平。“十四五”期间，湖北省综合交通建设将完成投资8200亿元，重点投资于公路水路（5200亿元）和铁路项目（2400亿元）。 表1湖北省交通情况及资源禀赋 现状 “十四五”期间 投资规模 交通情况 陆路 公路 公路里程排名全国前列，截至2022年末达30.41万公里，高速公路里程7598公里 5200亿元（含水路） 铁路 高铁里程超过2000公里，全国排名第八 2400亿元 轨道交通 武汉市城市轨道交通运营里程504.3公里（2022年末），全国排名第七 / 航空 民用运输机场8个；武汉天河国际机场是全国八大区域性枢纽机场之一，2022年旅客吞吐量和货邮吞吐量分别排名全国民用运输机场第十四和第十一；花湖机场为全球第四个、亚洲第一个专业货运机场 400亿元 水运 可通航里程8667公里，居全国第五，主要港口包括武汉港、宜昌港、黄石港、荆州港和鄂州港等 5200亿元（含公路） 资源禀赋 水能资源 水资源总量全国排名第十，三峡水电站和葛洲坝水电站所在地，2022年全省水电发电量排名全国第三 / 矿产资源 钛矿、磷矿、溴矿、碘矿、白云岩、石榴子石、白垩、建筑用辉绿岩、累托石粘土保有资源量居全国之首 科教资源 拥有2所985高校、7所211高校，是中部六省中985、211高校最多的省份 资料来源：联合资信根据公开资料整理 常住人口有所增长，城镇化率略低于全国平均水平。2022年末，湖北省常住人 口5844万人，位列全国第10名，较上年末增加14万人。同年末，湖北省城镇化率 较上年末提高0.58个百分点，达到64.67%，略低于全国城镇化率（65.22%），主要系湖北省恩施土家族苗族自治州（以下简称“恩施州”）、神农架林区和黄冈市等地的城镇化率较低所致。 经济总量与人均GDP位于全国中上游水平，固定资产投资保持增长。2022年， 湖北省地区生产总值与人均GDP分别为53734.92亿元和9.21万元，分别位居全国各省第7位和第9位，位于全国中上游水平；GDP增速为4.3%，位于全国前列。2022年，湖北省固定资产投资同比增长15.0%。2023年1－6月，湖北省完成地区生产总值26259.22亿元，同比实际增长5.6%，经济稳步发展。 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 湖北省GDP（亿元)湖北省GDP增速（%）全国GDP增速（%） 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 第一产业(亿元）第二产业（亿元） 第三产业（亿元）第二产业占比（%）第三产业占比（%） 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 数据来源：湖北省及全国统计公报 图1湖北省GDP、GDP增速及全国GDP增速 数据来源：湖北省统计公报、统计年鉴 图2湖北省三产结构 战略性新兴产业快速发展，制造业向着高质量发展转型推进。近年来，湖北省产业结构不断优化，2022年湖北省三次产业结构由上年的9.3:38.6:52.1调整为 9.3:39.5:51.2，第二次产业增加值占比有所上升。首先，依托于丰富的自然资源及便利的交通条件，湖北省工业经济不断发展，构建了以汽车、钢铁、纺织、化工和建材等产业为主导的工业体系。2022年，湖北省规模以上工业增加值较上年增长7%，高于全国平均水平3.4个百分点。战略性新兴产业发展方面，新能源汽车、光芯屏端网、电子信息等战略性新兴产业日渐成势，集成电路、新型显示器件、下一代信息网络、生物医药四个战略性新兴产业集群晋级国家级，其中光谷“光芯屏端网”产业集群最为突出，产业规模达6000亿元。2022年，湖北省高技术制造业增加值比上年增长21.7%，增速快于规模以上工业14.7个百分点，占规模以上工业增加值的比重达12.1%。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业增长26.2%。其次，2022年，湖北省第三产业增加值27507.59亿元，同比增长2.7%，其中房地产业、批发和零售业和金融业 产值相对较高。 根据《湖北省制造业高质量发展“十四五”规划》，湖北省着力打造5个万亿级 支柱产业、巩固提升10个5千亿级优势产业、培育壮大20个千亿级特色产业集群， 加快构建“51020”现代产业集群。根据《湖北省服务业发展“十四五”规划》，到2025 年，湖北省金融业、物流业增加值达到5000亿元，商务服务业营业收入达到5500亿 元，研发设计和科技服务营业收入达到5000亿元以上，实现文化和旅游综合收入1.2 万亿元。 资料来源：《湖北省制造业高质量发展“十四五”规划》 图3湖北省制造业高质量发展主要思路 随着长江中游城市群建设的推进，基础设施互联互通水平将大幅提高，综合立体交通网将进一步完善，大规模的建设支出将带动湖北省固定资产投资增长。同时，湖北省将大力发展以“武鄂黄黄”为核心的武汉都市圈，有助于进一步推动武汉市辐射带动周边城镇共同发展，鄂州市、黄冈市和黄石市发展机会尤大。 2022年，国务院批复《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》（以下简称“《方 案》”），长江中游城市群地跨湖北省、湖南省、江西省三省，是推动长江经济带发展、促进中部地区崛起、巩固“两横三纵”城镇化战略格局的重点区域，总体定位为打造长江经济带发展和中部地区崛起的重要支撑、全国高质量发展的重要增长极、具有国际影响力的重要城市群；发展方向为建设重要先进制造业基地、打造具有核心竞争力的科技创新高地、构筑内陆地区改革开放高地、创建绿色发展先行区和培育高品质生活宜居地；发展目标：到2025年，一体化发展格局基本形成，省会城市辐射带动作 用进一步发挥，武汉、长株潭等都市圈同城化实现实质性突破，南昌都市圈培育取得 积极进展，大中小城市和小城镇发展更加协调，常住人口城镇化率达到67%；基础设施互联互通水平大幅提高，综合立体交通网进一步完善，铁路总里程达到1.4万公里， 基本实现城市群内主要城市间2小时通达，新型基础设施水平明显提高，能源保障能力进一步增强；具有全国竞争力的先进制造业集群基本形成，产业分工更加合理、协作效率大幅提升，区域协同创新体系初步建成等。 2022年6月，湖北省第十二次党代会明确提出，大力发展以“武鄂黄黄”为核心的武汉都市圈。2022年12月，《武鄂黄黄规划建设纲要大纲》正式印发。同期，《武汉都市圈发展规划》获国家发展和改革委员会正式批复，成为第7个获批的国家级都市圈发展规划，有助于进一步推动武汉市辐射带动周边城镇共同发展和中部地区高质量发展。2023年2月，《武汉都市圈发展三年行动方案（2023—2025年）》印发，在基础设施、创新策源、产业协同、对外开放、公共服务、新型智慧、安全发展、生态绿色、要素市场九个领域推动武汉都市圈协同发展。2023年10月，武汉都市圈高质量发展基金成立，将围绕武汉都市圈各核心产业，重点投向光电子信息、生命健康、新能源、智能网联汽车、高端装备、智慧物流等领域，为武汉都市圈经济发展提供金融支持。 表22023年湖北省促进经济发展的相关政策 政策 发布时间 发布机构 主要内容 《关于促进外资扩增量稳存量提质量的若干措施》 2023年8月 湖北省人民政府 从“强化投资服务，扩大外商投资增量”“优化营商环境，稳定外商投资存量”“引导投资方向，提升外商投资质量”三大方面，提出15条具体措施 《关于优化调整稳就业政策惠企利民促发展的若干措施》 2023年7月 湖北省人民政府 把一次性吸纳就业补贴范围从中小微企业扩大到全部企业，加大对企业吸纳就业支持力度。同时优化了在服务企业用工、在促进高校毕业生就业和促进市场主体发展 壮大方面的实施措施 《关于更好服务市场主体推动经济稳健发展接 续政策》 2023年4月 湖北省人民政府 共30条举措，包括精准扩大有效投资、加快消费恢复提振、推动外贸扩容提质、加大援企稳岗力度、持续深 化降本减负、强化要素功能保障等 《关于更好服务市场主体推动经济稳健发展的 若干政策措施》 2023年1月 湖北省人民政府 从供给端、需求端两端提出16条措施，细化实化助企纾困政策措施，并针对交通物流、旅游业等特定行业出 台一系列组合政策 《2023年全省“稳预期、扩内需、促消费”工作方案》 2023年1月 湖北省人民政府 围绕增强信心稳预期、降本减负优环境、消费恢复和扩大、楼市保稳促转型、投资攻坚提质效、稳岗就业保增收、金融助企惠融资、供应链物流畅通、提升质量育品 牌、外贸保稳促增长等十大行动，提出33项具体任务 资料来源：联合资信根据公开资料整理 2.财政实力及债务情况 湖北省一般公共预算收入规模居全国中游水平，财政自给率偏低；受房地产市场 影响，政府性基金收入大幅下降；上级补助收入规模位居全国第七位。湖北省综合财 力与政府债务负担均处于全国中游水平。 湖北省一般公共预算收入规模居全国中游水平，财政自给率偏低。2022年，湖 北省一般公共预算收入为3281.13亿元，全国排名第14位，同口径下降0.1%；税收占比为73.50%，一般公共预算稳定性较高；财政自给率为38.05%，财政自给程度偏低。2023年1－6
