新能源及海外销量表现亮眼，新品周期驱动向上

长安汽车销售分析与展望

一、总体表现

• 销量增长：2024年1月至2月，长安汽车累计零售销量达到49.4万辆，同比增长42.5%；累计批发销量43.3万辆，同比增长19.4%。
• 1月亮点：1月零售销量32.3万辆，同比增长90.2%，环比增长52%，实现开门红。
• 2月挑战：2月因春节假期影响，零售销量下滑至17.1万辆，同比减少3.36%，环比减少47.15%。

二、新能源与海外市场

• 新能源增长：1-2月，自主品牌新能源累计零售销量8.9万辆，同比增长119.1%；累计批发销量7.6万辆，同比增长55.97%。
• 海外市场拓展：1-2月，自主品牌海外累计销量7.6万辆，同比增加106.2%。

三、新品发布与产品规划

• 长安猎手：3月1日正式发布，推出三版共八款车型，定价13.99-21.69万元，定位全球首款超级增程皮卡。
• 长安启源A07：3月6日上市，配备无框电吸门、540°影像、L2级辅助驾驶等功能，售价13.59-15.99万元，搭配五大购车优惠。
• 后续产品计划：包括深蓝系列、阿维塔系列、长安凯程系列等多款新产品，覆盖不同市场和需求。

四、财务预测与评级

• 收入预测：预计2023-2025年收入分别达到1650.14亿、2440.92亿、3024.02亿元，增速分别为36.09%、47.92%、23.89%。
• 净利润预测：对应归母净利润分别为120.32亿、108.04亿、136.68亿元，增速分别为54.28%、-10.20%、26.51%。
• 估值与评级：考虑到公司强大的产品打造能力和领先的技术优势，预计未来有望在新能源领域获得更多市场认可，建议持续关注。

五、风险提示

• 市场风险：包括新能源车销量增速不及预期、新车型销量不及预期、燃油车市场下行以及行业竞争加剧等风险。