电力及公用事业《政府工作报告》点评：积极稳妥推进“双碳”，构建资源节约集约型社会

事件：3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大二次会议作政府工作报告。 再提积极稳妥推进“双碳”：《政府工作报告》提到2023年国内可再生能源发电装机规模历史性超过火电，全年新增装机超过全球一半。面对如火如荼的新能源开发，对比2023年，本年度《政府工作报告》在重点任务中重提“积极稳妥推进碳达峰碳中和”、“扎实开展“碳达峰十大行动”“。具体而言， 1）考虑国内能源供应结构与社会发展用能需求，平衡传统能源与新能源发展，构建新型能源体系，《报告》强调“发挥煤炭、煤电兜底作用”。2）《报告》提及着重推进风光大基地建设，同时面对大规模的新能源装机，消纳端一方面着眼推进外送通道建设与发展新型储能发展，另一方面，拓宽国内绿电使用场景，促进绿电使用和国际互认，推进绿电消费。3）聚焦行业扩容，碳市场建设将进一步发力，《报告》提出“提升碳排放统计核算核查能力，建立碳足迹管理体系，扩大全国碳市场行业覆盖范围”。 构建资源节约集约型社会：2023年，我国以强化生态环境保护治理，加快发展方式绿色转型为宗旨，推动生态系统保护及修复，制定绿色低碳发展政策，加快重点行业超低排放。针对2024年，《政府工作报告》提出：1）推进生态环境综合治理，包括空气质量改善、固废及新污染物治理等；2）大力发展绿色低碳经济，包括加快重点领域节能节水改造，推动废弃物循环利用产业发展，建设美丽中国先行区等。我们认为，《政府工作报告》的发布有助于推动金属资源化行业发展、污水处理厂提标改造、大宗工业固废综合利用、市政污泥及禽畜废弃物堆肥利用、以及垃圾焚烧发电热电联产模式的推广，进一步提升我国资源再生利用水平，促进循环经济发展。 投资建议：“双碳”重提，平衡传统能源与新能源发展构建新型能源体系的背景下，“双碳”这一长期战略目标将持续推进。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源；火电板块推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；绿电板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能、中绿电。我国环保产业已步入高质量发展阶段，节能低碳改造、资源再生利用是未来重要的发展方向。谨慎推荐三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、高能环境、玉禾田、复洁环保、联合水务；建议关注金科环境。 风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；地方财政压力。 重点公司盈利预测、估值与评级