非银金融行业周报：交易量突破万亿，继续看好互联网券商和寿险

主要观点总结：

股市与交易量增长：

• 节后股市风险偏好显著提升，本周两市日均股基成交额达到1.1万亿，债市持续走高利好券商业绩。
• 交易量突破万亿水平，预计互联网券商和零售业务占比高的券商将从中受益。

政策与监管：

• 政策层面强调市场化法治化改革，加强监管，如加快立法、对违法犯罪行为精准追责等，旨在保护投资者尤其是中小投资者权益。
• 证监会对场外衍生品业务（如DMA）继续强化监管，指导行业控制业务规模和杠杆，以维护市场稳定。

保险业展望：

• 寿险受益于开门红超预期，负债端景气度提升，推荐具有竞争优势和高股息率的保险公司，如江苏金租和中国财险。
• 银保端价值率改善，整体看一季度NBV（新业务价值）有望超出预期。

市场回顾：

• A股整体上涨，非银板块跑输沪深300指数，其中券商和保险板块表现分化。
• 本周东方证券、东方财富等表现较好。

数据追踪：

• 日均股基成交额环比提升，基金发行情况有所回暖。
• 券商经纪业务、投行业务、信用业务以及寿险、财险保费数据呈现不同趋势。

行业及公司要闻：

• 证监会召开资本市场法治建设座谈会，强调提升“零容忍”执法效能，维护市场秩序。
• 支付机构被处罚，监管层持续加强对市场的监管。
• 香港财政预算案发布，涉及金融市场和房地产市场的重要调整。
• 新华保险和中国人寿首次直接投资设立私募证券基金。

风险提示：

• 股市波动可能影响券商和保险盈利的不确定性。
• 保险负债端增长可能不及预期。
• 券商财富管理和资产管理利润增长可能低于预期。

结论：

当前市场环境下，互联网券商和寿险公司因其独特的业务优势和政策环境的利好而受到重点关注。交易量的提升、政策的加强监管与保护、以及保险行业的特定机遇，为这些领域的公司提供了增长空间。同时，市场波动带来的不确定性、监管政策的变化以及业务增长的预期挑战，也是投资者需要关注的风险点。建议关注政策动态、公司业绩变化以及市场反应，以制定相应的投资策略。