2023年业绩快报点评：业绩高增，扩产项目持续推进

蓝特光学2023年度业绩亮点与展望

一、业绩概览

• **2023年度业绩：**蓝特光学全年实现营业收入7.54亿元，同比增长98.35%；归母净利润1.80亿元，同比增长87.70%。其中，第四季度实现营收2.64亿元，同比增长211.27%，环比下降8.64%；归母净利润0.89亿元，同比增长182.61%，环比增长27.00%；扣非归母净利润0.87亿元，同比增长6356.78%，环比增长35.57%。

二、业绩驱动因素

1. **研发投入与创新：**公司坚持研发投入，通过技术创新增强产品竞争力。
2. **市场需求增长：**把握消费电子、汽车智能驾驶等领域的发展机遇，尤其是车载、成像、激光准直、5G光通讯等应用领域的市场需求增长。
3. **产品结构优化：**通过产品结构升级及成本优化等措施，提升整体毛利率。

三、核心产品表现

• **玻璃非球面透镜：**持续增长，受益于智能辅助驾驶普及带来的高清车载镜头及激光雷达需求提升。与行业领先厂商建立稳定合作，具有成本优势。
• **微棱镜业务：**开启第二成长曲线，微棱镜产业基地建设项目进入量产阶段，产能水平达到预期。面对潜望式变焦镜头在高端手机上的需求增加，原有产能无法满足，计划变更募集资金用途以扩大微棱镜生产规模。

四、未来发展策略

• **产能扩张：**加速推进微棱镜产业基地扩产项目，以缓解产能及交期压力，满足客户需求。
• **市场布局：**利用公司在车载、AR技术领域的积累，进一步拓展市场，加强与下游客户的合作。

五、投资建议

• **盈利预测：**预计2023-2025年归母净利润分别为1.80亿元、2.89亿元、4.03亿元。
• **估值分析：**当前市盈率为44倍、27倍、20倍。
• **评级：**鉴于微棱镜产品的竞争力以及玻非、晶圆产品在车载和AR领域的深厚积累，维持“推荐”评级。

六、风险提示

• **下游需求风险：**可能存在下游汽车等领域需求低于预期的风险。
• **客户开拓风险：**客户开拓进度可能不如预期。
• **项目验证风险：**项目验证过程可能面临挑战。