2025年业绩预告点评：业绩超预期，AIPCB扩产加速带动业绩持续高增

公司发布2025年度业绩预告，预计实现归母净利润7.85-8.85亿元，同比+160.64%~+193.84%，扣非归母净利润7.8-8.8亿元，同比+271.26%~+318.85%。业绩超预期主要得益于：①AI算力需求爆发，头部PCB厂商扩产带动钻孔设备需求，公司作为龙头受益；②会计估计变更增加25Q4约5318万元净利润。25Q3订单饱满，Q4业绩高增。

顺应AIPCB扩产需求，公司高端钻孔设备进展顺利，机械钻孔设备中高端CCD背钻机收入占比持续提升，单机价值量与毛利率同步提升。海外龙头产能不足下，公司以更短交期和更优服务抢占市场份额，预计CCD背钻机收入占比将持续提升。

超快激光技术有望随M9 Q布/1.6T光模块兑现产业化，M9材料加工需冷加工方案，超快激光在小孔径加工上优势明显，未来市场空间广阔。

盈利预测与投资评级：上调2025-2027年归母净利润至8.4/15.4/25.0亿元，对应动态PE分别为61/33/21倍，维持“买入”评级。

风险提示：算力建设不及预期，PCB扩产进展不及预期，宏观经济风险。