社服行业周报：2024年节假日安排发布，文旅消费景气度持续

行业周报 证券研究报告 2024年节假日安排发布，文旅消费景气度持续 ——社服行业周报（2023.10.23-10.27） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 2024年节假日安排发布，春节出行预订搜索量大涨。根据国务院办公 日期: 2023年10月29日 厅10月25日发布的《关于2024年部分节假日安排的通知》，2024年 春节可连休8天，如果配合带薪休假，实际能够形成长达9天的“超 分析师:张洪乐 Tel:021-53686159 E-mail:zhanghongle@shzq.comSAC编号:S0870523040004 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 27% 22% 17% 13% 8% 3% -1%10/22 -6% 01/23 03/2306/2308/2310/23 -11% 相关报告： 《节后文旅消费总体热度不减，餐企Q3业绩强势修复》 级黄金周”。航旅纵横大数据显示，通知发布后不到4小时，平台 2024年元旦假期的机票搜索量增长至10月24日同时段的2倍；春节 期间的机票搜索量提升到10月24日同时段的6倍左右。同程旅行数据 显示，消息发布后平台春节假期出行的机票搜索量较10月24日同一 时段上涨7倍，部分游客已经开始搜索和购买2024年国庆假期出行的 机票。据去哪儿数据，通知发布后不到半小时，平台上2024年春节期间的火车票、国际机票搜索量瞬时增长翻倍；上海、长沙已经出现第一波购票的旅客。从目的地来看，最受关注的境内目的地是三亚、大理、北海、海口、西双版纳。出境游搜索量增幅较大的目的地多为欧洲、澳洲等长线游目的地，前往澳洲、新西兰以及欧洲的签证咨询量明显增长。据北京商报，针对春节放假安排，旅游企业及OTA平台开始着手相关布局，其中众信旅游已发布针对春节假期的出境长线游产品，途牛在“双11”预售中推出多款冬季冰雪游产品。我们认为，“史上最长春节假期”将为2024年春节假期的旅游安排提供充分的时间基础，进一步刺激旅游消费潜力的释放，建议关注景区业态丰富的中青旅，以及受益于出境游需求稳步修复的众信旅游。 多部门助推户外运动产业发展，2025年产业规模或达3万亿元。根据 ——2023年10月22日 《酒店Q3新开业情况分化，出行全面复苏后还待持续繁荣》 ——2023年10月15日 《双节专题：中秋国庆假期消费数据总结》 《2023户外生活趋势报告》，2023年户外活动已逐步走向生活化、全民化。2023年10月，户外用户日活环比1月增长超100%，徒步、骑行、露营、钓鱼、潜水冲浪、滑雪等户外活动，成为更多人的新生活方式。2023年1月-10月，该六项户外活动在小红书笔记发布量累计 ——2023年10月08日 已近700万篇。户外人群中新一线城市占比最高，达到23%；一线城市 占比14%，二、三线城市分别为19%、17%；四线城市与一线城市已经持平；五线城市占比8%。年轻人是户外大军中的主力军，但中老年人和未成年人参与人数也显可观，户外日活中19岁至30岁的人群占比近50%；31岁至40岁的人群占到20%；40岁以上的父母以及18岁以下的未成年人占比相当。据经济参考报，国家发展改革委会同体育总局、自然资源部等五部门印发《促进户外运动设施建设与服务提升行 行业周报动方案（2023—2025年）》，提出到2025年，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高 地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。下一步，相关部门将从场地设施、用地保障等方面加大支持力度，推动户外运动优质供给持续增加、消费场景不断丰富、公共服务设施提质升级。户外运动的热度也带动了各相关产业的发展。据统计，2023年9月以来，消费点评平台“户外徒步”关键词的搜索量、线上购物平台钓鱼装备销量、自驾露营装备销量分别比2022年同期增长了370%、153%、167%。随着“户外+”的新模式、新业态大量涌现，消费产品也日趋多样化，户外运动对体育产业的带动作用更加凸显。我们认为，户外运动产业链长，辐射面广，在户外运动逐步崛起的背景下，户外运动装备、户外运动赛事、户外运动教育培训等多个细分领域均有望受益，且户外运动的发展具备极高的文旅附加价值，能够有效促进文旅深度融合，为传统景区丰富内容、导入流量、提高消费粘性，建议关注持续推进冰雪项目建设的长白山。 过去一周市场表现（2023.10.23-10.27）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨1.91%，板块整体跑赢沪深300指数0.43个百分点。沪深300上涨1.48%，上证综指上涨1.16%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨1.74%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第17名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨3.54%，旅游及景区上涨5.03%，教育上涨1.71%，专业服务下跌 1.40%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2023.10.23-10.27）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪13 2.1出行数据跟踪13 2.2酒店数据跟踪14 2.3海南旅游数据跟踪14 2.4餐饮数据跟踪15 3附表15 4风险提示15 图 图1：过去一周市场表现（2023.10.23-10.27）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）13 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）13 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）13 图9：中国执行航班数量（架次）13 图10：IATA月度客座率（%）14 图11：上海平均客房出租率及同比（%）14 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）14 图13：海南旅游消费价格指数14 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）14 图15：北京餐饮门店数量（家）15 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）15 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.10.27收盘）15 1过去一周市场回顾（2023.10.23-10.27） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨1.91%，板块整体跑赢沪深300指数0.43个百分点。沪深300上涨1.48%，上证综指上涨1.16%，深证成指上涨2.09%，创业板指上涨1.74%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第17名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨3.54%，旅游及景区上涨5.03%，教育上涨1.71%，专业服务下跌1.40%。 图1：过去一周市场表现（2023.10.23-10.27）（%） 2.09 1.74 1.91 1.48 1.16 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 6.0 5.03 3.54 1.71 -1.40 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 1.91 ( ( ( ( ( ( ( ( ( 农医食汽环纺交钢国基商建综轻电机社家有建公传计电房非石银煤通美林药品车保织通铁防础贸筑合工子械会用色筑用媒算力地银油行炭信容 ( ) ) ) ( ( ( ) ( ( ( ( ( ( ) ( ) ( ( ( ( ) ( ( ) ) ( ( ( ( ( 牧生饮申申服运申军化零装申制申设服电金材事机设产金石申申申护 -2.00 渔物料 饰输工工售饰造 申备融化理 ) ) 万万万 万万备务器属料业万申申 万万万 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申申 申申申申申申申申申申申申申万申万申申申 ) ) ) 万万万 万万万万万万万万万万万万万万万万万 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2023.10.23-10.27）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为大家乐集团上涨18.16%、学大教育上涨16.62%、长白山上涨 14.99%、华住集团-S上涨13.31%、新东方-S上涨11.74%；排名后五的个股分别为光正教育下跌20.00%、澳门励骏下跌9.83%、博瑞传播下跌4.75%、九毛九下跌3.76%、开元教育下跌3.46%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 18.2 一周涨跌幅（%） 16.6 15.0 13.3 11.7 10.6 9.7 8.1 7.17.1 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 0 -2.4-2.5-2.5-2.8 -3.3-3.5 -3.8 -4.8 -9.8 -20.0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.户外运动市场再获政策支持，2025年产业规模或达3万亿元 10月25日据经济参考报报道，国家发展改革委会同体育总局、自然资源部等五部门近日印发《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年）》（以下简称《行动方案》），提出到2025年，全国范围内形成一批发展基础好、服务保障全、地方特色强、配套产业优的户外运动发展高地，推动户外运动产业总规模达到3万亿元。下一步，相关部门将从场地设施、用地保障 等方面加大支持力度，推动户外运动优质供给持续增加、消费场景不断丰富、公共服务设施提质升级。此次《行动方案》明确加强户外运动场地设施建设等四方面重点任务，更加聚焦设施建设与服务提升，更加注重政策措施的可操作性。同时，此次《行动方案》明确提出了“创新土地供应方式”的要求，从源头上解决人民群众回归自然、亲近自然的户外运动用地和空间问题。（来源：经济参考报） 2.“西藏天湖之旅”推介会走进杭州，推进跨省区间体验型旅游协作发展 10月26日据中国新闻网报道，“西藏天湖之旅”推介会暨首发仪式近日在浙江省杭州市举办。西藏自治区旅游发展厅党组成员、副厅长姬越表示，希望通过此次推介，希望进一步推进跨省区间体验型旅游的协作发展，强化客源城市的往来。此次“西藏天湖之旅”结合了西藏纳木错、羊卓雍措、普莫雍措、色林错等多个西藏天湖得天独厚的自然风光，与边境旅游、乡村旅游等特色内容深度融合，打造出天湖之旅十五日游的主线产品，及边境深度三日游、多彩天湖五日游、览湖朝圣九日游的辅线产品。此次会议将进一步塑造“西藏天湖之旅”品牌，加深浙藏两省份间的往来互通，搭建西藏与浙江地区重点客源城市的旅游交流合作，加大西藏旅游品牌的打造力度。（来源：中国新闻网） 3.“最长”春节假期利好长线游，在线旅游平台率先受益 10月27日据证券日报报道，10月25日，国务院办公厅发布 《关于2024年部分节假日安排的通知》（以下简称《通知》）。 其中，2024年春节休假从2月10日持续至2月17日，长达8天。 如果配合带薪休假，春节假期将达到9天。《通知》发布后，许多游客开始提前规划行程，各大OTA平台2024年春节