汽车行业跟踪： ：新车周期或带动汽车3月拐点将至，板块有望迎来布局窗口

证券研究报告 行业研究 2024年2月25日 本期内容提要: ➢近期各车企改款及新车密集上市，新车周期开启。2月底到3月初，各车企重磅新车陆续上市，包括理想MEGA、L7/8/9改款；零跑C10；2024款极氪001；2024款蔚来；比亚迪秦PLUS/驱逐舰05荣耀版；仰望U9等。新车周期+旺季来临，我们看好汽车板块3月拐点，板块有望迎来布局窗口。围绕新车周期，布局潜在爆款车型及其产业链，看好理想&华为产业链，以及龙头零部件公司业绩及估值修复。 ➢投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 ➢市场回顾： ➢本周汽车板块录得上涨。本周（2.19-2.23）汽车板块+5.9%，居中信一级行业第13位，跑赢沪深300指数（+3.71%）2.22pct，跑赢上证指数（+4.85%）1.08pct。 ➢子板块均录得上涨。本周乘用车板块+4.26%，商用车板块+4.90%，汽车零部件板块+7.58%，汽车销售及服务板块+6.95%，摩托车及其他板块+4.33%。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 ➢个 股 方 面 ，乘 用 车 板 块 海 马 汽 车 （+22.29%）、 北 汽 蓝 谷（+18.23%）、赛力斯（+9.65%）、长安汽车（+8.03%）、江淮汽车 （+5.39%）等个股涨幅靠前；商用车板块汉马科技（+54.29%）、亚星客车（+34.51%）、中通客车（+22.19%）等个股涨幅靠前；零部件板 块 中 捷 精 工 （+43.38%）、 北 特 科 技 （+40.74%）、 合 力 科 技（+39.03%）、东安动力（+36.10%）、贝斯特（+34.75%）等个股涨幅靠前。 ➢国际速递：（1）丰田汽车将于今年夏天推出日本首个全自动驾驶服务；（2）大众汽车将在墨西哥投资约10亿美元用于电动汽车业务；（3）现代汽车宣布将在2032年前对巴西投资11亿美元；（4）欧盟1月纯电动汽车销量环比下降42.3%；（5）奔驰2023年财报出炉：营业额超1532亿欧元，现金流同比增长39%。 ➢国内快讯：（1）小鹏3年内规划约30款产品，今年推出2款全新车型；（2）海马汽车：氢燃料电池汽车示范运行落地工作正在加紧推进（3）比亚迪秦PLUS荣耀版上市，售价7.98万起；（4）蔚来2024款车型开启预定，起售价格不变；（5）北汽蓝谷：与华为智选模式合作下的首款车型计划在今年投放市场；（6）途虎养车与华为签署全面合作协议。 ➢本周天然橡胶、铜周均价环比上涨，冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均 价 环 比 下 降 。天 然 橡 胶 均 价 周 环 比+3.75%， 铜 均 价 周 环 比+2.39%，冷轧板均价周环比-0.27%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-0.53%，碳酸锂均价周环比-0.82%。 ➢风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾 .......................................................................................................................................51.1本周汽车板块录得上涨.......................................................................................................52、行业要闻 .......................................................................................................................................62.1国际快讯..............................................................................................................................62.2国内速递..............................................................................................................................73、重点公司公告...............................................................................................................................83.1重点公司公告......................................................................................................................84、数据跟踪 .......................................................................................................................................84.1部分车企销量......................................................................................................................84.2 2月乘用车市场回顾............................................................................................................94.3本周天然橡胶、铜周均价环比上涨，冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均价环比下降94.4本周人民币兑美元与欧元小幅贬值.................................................................................115、新车上市情况.............................................................................................................................115.1本周新车型发布一览.........................................................................................................116、近期重点报告.............................................................................................................................127、行业评级 .....................................................................................................................................228、风险因素 .....................................................................................................................................22 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%.....................................................6表2：本周汽车行业重点公司公告....................................................................................................8表3：重点自主车企销量（单位：辆）............................................................................................8表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）.............................................................9表5：2月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）................................................9表6：本周上市新车一览..................................................................................................................11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）..................................................................................5图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）..............................................................................5图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）...........................................................................6图4：2月乘联会口径日均零售概况.................................................................................................9图5：2月乘联会口径日均批发概况.................................................................................................9图6：长江有色均价：铜（元/吨）............................................................