汽车行业跟踪：春节假期汽车消费热度不减，龙年重磅新车有望陆续发布

汽车行业跟踪（2024.2.5-2024.2.18）：春节假期汽车消费热度不减，龙年重磅新车有望陆续发布 汽车行业 2024年2月18日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.2.5-2024.2.18）：春节假期汽车消费热度不减，龙年重磅新车有望陆续发布 2024年2月18日 本期内容提要: 自主品牌及新势力加速突破，龙年新车有望陆续发布。展望24年车市，新能源汽车品牌竞争趋于白热化，新势力方面，小鹏X9于24年年初上市，理想MEGA、L6有望分别在3、4月上市交付。我们认为自带“流量”的“跨界新势力”华为与小米也正成为中国新能源汽车行业的重要力量，24年1月，问界首度成为新势力交付月冠，2月赛力斯超级工厂建成使用，问界M9首批车主开启交付，问界M8、智界S9、华为-北汽合作智选车品牌车型有望持续扩充智选车矩阵。传统自主品牌方面，24年1月长安自主、吉利、比亚迪和奇瑞自主的销量均突破20万辆，24年强势开年走势叠加强劲的增长势能，也让长安自主、吉利和长城的目标分别定下了220.4万辆、190万辆和190万辆的销量目标。 品牌促销、政策持续助力，春节假期汽车消费热度不减。根据财联社报道，春节假期期间车企促销力度不减。各地区也持续加码汽车消费，据不完全统计，2月以来，福建、陕西、沈阳、济宁、丽水、南阳等多地省市政府相继鼓励汽车消费。2月6日，国务院新闻办公室就保障春节市场供应、促进节日消费有关情况举行新闻发布会，商务部副部长盛秋平在会上表示，商务部将以“消费促进年”为主线，继续组织系列消费促进活动，出台针对性强的政策措施，激发有潜能的消费。包括深化汽车消费从购买管理向使用管理转变，推进汽车后市场高质量发展，提振新能源汽车、家电等大宗消费。 投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整车产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整车按新车周期+智能化布局，推荐【长安汽车、比亚迪】等，建议关注【理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 春节前最后一周汽车板块录得上涨。春节前最后一周（2.5-2.8）汽车板块+6.7%，居中信一级行业第7位，跑赢沪深300指数（+5.82%）0.89pct，跑赢上证指数（+4.97%）1.75pct。 除销售及服务板块外，其余子版块录得上涨。本周乘用车板块 +9.89%，商用车板块+6.35%，汽车零部件板块+4.64%，汽车销售及服务板块-0.96%，摩托车及其他板块+8.78%。 个股方面，乘用车板块赛力斯（+22.54%）、江淮汽车（+15.58%）、长城汽车（+10.90%）、长安汽车（+9.96%）、比亚迪（+8.49%）等个股涨幅靠前；商用车板块福田汽车（+15.88%）、中国汽研 （+15.58%）、江铃汽车（+13.18%）、宇通客车（+11.12%）、中集车辆（+10.30%）等个股涨幅靠前；零部件板块科博达（+20.38%）、恒帅股份（+17.73%）、沪光股份（+16.77%）、中鼎股份（+16.40%）、万丰奥威（+16.35%）、伯特利（+16.03%）等个股涨幅靠前。 国际速递：（1）丰田汽车上调财年净利润预期至4.5万亿日元；（2）福特汽车CEO：将重新评估电动汽车战略；（3）韩国新版电动汽车补贴方案出炉。 国内快讯：（1）2023年中国出口到“一带一路”国家汽车商品累计金额达1171亿美元；（2）赛力斯超级工厂建成使用，问界M9首批车主开启交付；（3）上海：加快推进智能网联汽车商业化应用；（4）大众中国：与小鹏合作开发的新车型将在合肥投产；（5）蔚来资本新募超30亿元。 春节前最后一周聚丙烯周均价环比上涨，碳酸锂、冷轧板、铝周均价环比持平，天然橡胶、铜周均价环比下降。聚丙烯均价周环比 +0.93%，碳酸锂均价周环比+0.00%，冷轧板均价周环比+0.00%，铝均价周环比+0.00%，天然橡胶均价周环比-1.31%，铜均价周环比-2.02%。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1春节前最后一周汽车板块录得上涨5 2、行业要闻7 2.1国际快讯7 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.21月乘用车市场回顾9 4.3春节前最后一周聚丙烯周均价环比上涨，碳酸锂、冷轧板、铝周均价环比持平，天然橡胶、铜周均价环比下降10 4.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值11 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告12 7、行业评级22 8、风险因素22 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）8 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）9 表5：1月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）6 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：1月乘联会口径日均零售概况10 图5：1月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜（元/吨）10 图7：中铝价格数据（元/吨）10 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）11 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）11 图10：聚丙烯价格（元/吨）11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）11 图12：2021年以来人民币汇率变化11 1、行情回顾 1.1春节前最后一周汽车板块录得上涨 春节前最后一周汽车板块录得上涨。春节前最后一周（2.5-2.8）汽车板块+6.7%，居中信一级行业第7位，跑赢沪深300指数（+5.82%）0.89pct，跑赢上证指数（+4.97%）1.75pct。 除销售及服务板块外，其余子版块录得上涨。本周乘用车板块+9.89%，商用车板块 +6.35%，汽车零部件板块+4.64%，汽车销售及服务板块-0.96%，摩托车及其他板块 +8.78%。 个股方面，乘用车板块赛力斯（+22.54%）、江淮汽车（+15.58%）、长城汽车（+10.90%）、长安汽车（+9.96%）、比亚迪（+8.49%）等个股涨幅靠前；商用车板块福田汽车 （+15.88%）、中国汽研（+15.58%）、江铃汽车（+13.18%）、宇通客车（+11.12%）、中集车辆（+10.30%）等个股涨幅靠前；零部件板块科博达（+20.38%）、恒帅股份 （+17.73%）、沪光股份（+16.77%）、中鼎股份（+16.40%）、万丰奥威（+16.35%）、伯特利（+16.03%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 医药指数国防军工指数 电子指数电力设备及新能源指数 基础化工指数 有色金属指数 汽车指数食品饮料指数非银行金融指数计算机指数 钢铁指数通信指数机械指数 石油石化指数交通运输指数 家电指数建材指数 农林牧渔指数消费者服务指数 煤炭指数电力及公用事业指数 传媒指数轻工制造指数商贸零售指数综合金融指数 银行指数房地产指数纺织服装指数 建筑指数 综合指数 -4.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 10 8 6 4 2 0 -2 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 乘用车 601127.SH赛力斯22.54600418.SH江淮汽车15.58601633.SH长城汽车10.90 000625.SZ长安汽车9.96002594.SZ比亚迪8.49 603786.SH科博达20.38 300969.SZ恒帅股份17.73 605333.SH沪光股份16.77 000887.SZ中鼎股份16.40002085.SZ万丰奥威16.35 汽车零部件 600166.SH 福田汽车 15.88 603596.SH 伯特利 16.03 601965.SH 中国汽研 15.58 603179.SH 新泉股份 15.55 商用车 000550.SZ 江铃汽车 13.18 600699.SH 均胜电子 15.27 600066.SH 宇通客车 11.12 002126.SZ 银轮股份 15.26 301039.SZ 中集车辆 10.30 603730.SH 岱美股份 14.94 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/012024/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 丰田汽车上调财年净利润预期至4.5万亿日元。2月6日，丰田汽车公司宣布，修改2024 财年（2023年4月至2024年3月）合并财报预期，销售额从原先的43万亿日元（约合人 民币2万亿元）上调至43.5万亿日元，净利润从3.95万亿日元上调至4.5万亿日元。净利 润将首次突破4万亿日元大关。（来源：财联社汽车早报） 福特汽车CEO：将重新评估电动汽车战略。2月7日，福特CEO吉姆・法利（JimFarley）表示，公司正考虑调整其电动汽车战略，包括重新评估电池方面的垂直整合需求。当日， 福特汽车公布了其去年第四季度的业绩，其中，电动汽车部门FordModelE第四季度的亏损达到了15.7亿美元，高于分析师预期的13.4亿美元。福特首席财务官JohnLawler表示，公司还在进一步考虑调整产能以满足需求，并可能推迟下一代电动汽车的生产。（来源：财联社汽车早报） 韩国新版电动汽车补贴方案出炉。韩国环境部在2月6日公布了2024年新版电动汽车补贴 方案，今年购买价格低于5500万韩元的电动汽车最多可获得650万韩元国家补贴。要想获 得补贴，电动车基础价格需低于8500万韩元，而要想获得最高额度补贴，车价须低于 5500万韩元。（来源：盖世汽车） 2.2国内速递 2023年中国出口到“一带一路”国家汽车商品累计金额达1171亿美元。2月4日，据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2023年中国出口到“一带一路”国家汽车商品累计金额达1171亿美元，同比增长43.6%，占汽车商品出口总额的55.9%。其中，出口汽车整车342.8万辆，同比增长62.8%，占出口汽车整车总量的65.7%。（来源：北京商报、中国汽车工业协会） 赛力斯超级工厂建成使用，问界M9首批车主开启交付。