金融工程周报：周期成长双主线发力，市场情绪逐渐恢复

证券研究报告 日期: 2024年02月20日 周期成长双主线发力，市场情绪逐渐恢复 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《多个行业处于估值低位，北上资金流入龙头个股》 ——2024年02月06日 《周期行业发力，科技行业盈利指标开始 金转优》 融——2024年01月26日 工《市场探底后寻找成长主线，北上资金分 程散流入低位个股》 周——2024年01月22日 报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：洛阳钼业、皖通高速、神州泰岳等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，汽车、通信、电子等综合评分较高，煤炭、建筑材料、银行等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：银行、计算机、国防军工、建筑装饰、电子； 行业净流出前五：电力设备、医药生物、机械设备、传媒、石油石化； 个股净流入前五：贵州茅台、中国平安、江苏银行、京东方A、工商银行； 中小市值增持较大的个股有：中锐股份、康冠科技、山西路桥等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：通信、石油石化、公用事业、非银金融、房地产； 行业净流出前五：传媒、电子、计算机、汽车、医药生物； 个股净流入前五：药明生物、中国电信、中国海洋石油、长江基建集团、中国神华； 中小市值增持较大的个股有：长江基建集、统一企业中国等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一级 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 行业 称 业 2024-01-31 中建环能 环保 2024-02-07养元饮品 食品饮料 2024-02-02 硕世生物 医药生物 2024-02-07苏州银行 银行 2024-02-05 兖矿能源 煤炭 2024-02-07扬杰科技 电子 2024-02-05 惠泰医疗 医药生物 2024-02-07阳光电源 电力设备 2024-02-05 光威复材 国防军工 2024-02-08徐工机械 机械设备 2024-02-05 爱美客 美容护理 2024-02-19洛阳钼业 有色金属 2024-02-05 迈为股份 电力设备 2024-02-19皖通高速 交通运输 2024-02-06 海尔智家 家用电器 2024-02-19神州泰岳 传媒 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。汽车、通信、电子等综合评分较高，煤炭、建筑材料、银行等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 汽车+++++++++++11 通信++++++++++10 电子++-++++++++9 商贸零售+++-+++++++9 社会服务+++++++++9 传媒+++++++++9 机械设备+++++++++9 美容护理+++++++++9 国防军工+++++++7 计算机+++++++7 公用事业-+++++++6 电力设备++++++6 钢铁----+++++++++5 纺织服饰-++++++5 轻工制造+--++++++5 有色金属--++++++++--4 医药生物+++-++++--4 环保--++++++4 家用电器+++3 食品饮料+++3 房地产--++---++++++3 基础化工--++++++--2 交通运输-----++++++1 综合---++++++--1 非银金融+++--1 农林牧渔-+++--0 建筑装饰------++++++1 石油石化----+++-1 银行---++++2 建筑材料-----+++4 煤炭-----++++++4 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年2月8日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 35.96 综合 0.30 食品饮料 32.13 环保 0.22 非银金融 22.09 建筑材料 -0.26 计算机 11.68 电子 -0.28 有色金属 10.57 轻工制造 -0.54 国防军工 6.08 公用事业 -0.64 建筑装饰 4.74 纺织服饰 -0.86 汽车 4.60 煤炭 -1.92 钢铁 3.49 房地产 -2.20 农林牧渔 3.16 机械设备 -2.42 交通运输 3.12 美容护理 -2.50 通信 2.40 家用电器 -4.77 商贸零售 2.21 传媒 -5.58 社会服务 1.68 基础化工 -8.74 石油石化 1.21 医药生物 -24.52 电力设备 0.35 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 88.18 商贸零售 -3.03 计算机 29.71 房地产 -4.94 国防军工 26.61 家用电器 -6.52 建筑装饰 22.82 轻工制造 -7.14 电子 21.94 建筑材料 -7.79 交通运输 20.76 基础化工 -8.31 公用事业 20.08 美容护理 -11.52 通信 18.78 汽车 -11.80 食品饮料 12.01 非银金融 -17.88 煤炭 6.80 有色金属 -26.23 钢铁 0.34 石油石化 -27.26 社会服务 0.02 传媒 -38.03 综合 -0.02 机械设备 -41.02 环保 -0.83 医药生物 -43.54 纺织服饰 -2.36 电力设备 -78.44 农林牧渔 -2.62 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 贵州茅台 15.95 食品饮料 2 中国平安 6.31 非银金融 3 江苏银行 5.97 银行 4 京东方A 5.73 电子 5 工商银行 5.16 银行 6 招商银行 5.06 银行 7 交通银行 5.06 银行 8 兴业银行 4.69 银行 9 五粮液 4.50 食品饮料 10 中国银行 4.34 银行 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 药明康德 -27.55 医药生物 2 宁德时代 -15.07 电力设备 3 万华化学 -14.11 基础化工 4 工业富联 -7.72 电子 5 汇川技术 -6.25 机械设备 6 赛力斯 -5.98 汽车 7 美的集团 -5.61 家用电器 8 紫金矿业 -5.10 有色金属 9 科大讯飞 -4.98 计算机 10 长江电力 -4.68 公用事业 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 江苏银行 6.0 江苏银行 17.4 兰州银行 110% 房地产 大名城 0.7 大名城 1.4 中华企业 73% 机械设备 三一重工 0.8 郑煤机 2.9 矩子科技 376% 电力设备 特变电工 2.9 通威股份 10.0 金智科技 281% 建筑材料 海螺水泥 1.3 海螺水泥 3.2 金圆股份 137% 家用电器 石头科技 3.6 石头科技 6.1 亿田智能 207% 农林牧渔 温氏股份 0.6 登海种业 0.6 国联水产 190% 电子 京东方A 5.7 兆易创新 10.4 康冠科技 700% 汽车 潍柴动力 4.3 福耀玻璃 12.0 浙江世宝 248% 公用事业 中国核电 1.5 中国核电 6.3 中泰股份 242% 医药生物 华润三九 1.6 益丰药房 4.1 佐力药业 509% 建筑装饰 中国能建 1.2 中国建筑 10.7 志特新材 240% 计算机 海康威视 1.3 金山办公 9.2 大智慧 205% 环保 海新能科 0.3 三峰环境 0.3 盛剑环境 340% 商贸零售 小商品城 1.3 爱施德 1.3 跨境通 233% 石油石化 中国石化 2.4 中国石化 1.7 惠博普 93% 有色金属 洛阳钼业 2.4 南山铝业 3.2 西藏矿业 142% 通信 中际旭创 3.8 中际旭创 21.7 东土科技 194% 交通运输 大秦铁路 3.2 中远海控 12.5 山西路桥 567% 传媒 三七互娱 1.2 人民网 2.2 中青宝 235% 非银金融 中国平安 6.3 中信证券 4.3 太平洋 110% 基础化工 盐湖股份 1.5 梅花生物 4.4 大东南 413% 社会服务 锦江酒店 0.5 华测检测 3.7 丽江股份 245% 轻工制造 美利云 0.3 太阳纸业 1.1 中锐股份 933% 国防军工 航发动力 1.2 中国船舶 7.4 天奥电子 381% 美容护理