金融工程周报：市场探底后寻找成长主线，北上资金分散流入低位个股
证券研究报告 日期: 2024年01月22日 市场探底后寻找成长主线，北上资金分散流入低位个股 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《南下资金加仓港股能源股，减仓港股传媒股》 ——2024年01月15日 《资金流入防御板块，关注长期基本面因 金子的变化》 融——2024年01月08日 工《年末机构换仓行为非主线，成长仍是年 程后主要收益来源》 周——2024年01月02日 报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：华电重工、郑煤机、传音控股、金盾股份等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，房地产、美容护理、食品饮料等综合评分较高，综合、煤炭、有色金属等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电子、电力设备、公用事业、基础化工、交通运输； 行业净流出前五：食品饮料、非银金融、传媒、机械设备、计算机； 个股净流入前五：隆基绿能、江苏银行、山西汾酒、金山办公、中国船舶； 中小市值增持较大的个股有：富佳股份、雅博股份、常山药业等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：石油石化、通信、非银金融、医药生物、计算机； 行业净流出前五：传媒、电子、有色金属、银行、汽车； 个股净流入前五：建设银行、中国移动、药明生物、中国海洋石油、中国电信； 中小市值增持较大的个股有：龙湖集团、新奥能源、长江基建集团等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一级 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 行业 称 业 2024-01-09 汇通能源 商贸零售 2024-01-11网宿科技 计算机 2024-01-09 山东高速 交通运输 2024-01-11禾迈股份 电力设备 2024-01-09 青岛港 交通运输 2024-01-12嘉益股份 轻工制造 2024-01-10 华明装备 电力设备 2024-01-15沪农商行 银行 2024-01-10 宇通客车 汽车 2024-01-15茂业商业 商贸零售 2024-01-10 浩洋股份 机械设备 2024-01-15科隆股份 基础化工 2024-01-10 昇辉科技 电力设备 2024-01-16华电重工 建筑装饰 2024-01-10 水羊股份 美容护理 2024-01-16郑煤机 机械设备 2024-01-11 中国核电 公用事业 2024-01-16传音控股 电子 2024-01-11 柏楚电子 计算机 2024-01-16金盾股份 机械设备 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。房地产、美容护理、食品饮料等综合评分较高，综合、煤炭、有色金属等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 房地产++++++++8 美容护理++++++++8 食品饮料++++++6 非银金融-+++++++++--6 传媒+++-+++5 轻工制造+++++++---4 电力设备++++4 国防军工--+++-++++4 汽车++-+++4 医药生物++-+++-3 通信+++3 机械设备+++++--3 电子-+++2 计算机--++++2 公用事业-+---+++0 社会服务+++---0 银行---+++0 钢铁++-------+++-2 商贸零售---+-2 建筑材料+++2 农林牧渔3 基础化工---+++3 家用电器----+-3 建筑装饰+3 环保++3 纺织服饰--+4 交通运输-----++---++-4 石油石化5 有色金属9 煤炭9 综合+10 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年1月18日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电子 7.18 轻工制造 -5.06 国防军工 6.15 农林牧渔 -5.91 银行 5.72 基础化工 -5.92 煤炭 3.89 计算机 -6.06 交通运输 3.47 社会服务 -6.83 商贸零售 0.88 石油石化 -9.70 家用电器 -0.16 电力设备 -9.92 综合 -0.16 钢铁 -9.97 美容护理 -1.54 传媒 -10.28 纺织服饰 -1.59 非银金融 -13.00 通信 -2.58 食品饮料 -14.03 建筑装饰 -2.83 机械设备 -16.81 公用事业 -3.58 医药生物 -20.02 环保 -3.66 有色金属 -23.81 房地产 -3.86 汽车 -26.78 建筑材料 -5.05 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电子 54.57 有色金属 -4.93 电力设备 42.95 汽车 -6.49 公用事业 24.71 农林牧渔 -7.21 基础化工 18.62 建筑材料 -8.50 交通运输 14.55 美容护理 -10.46 煤炭 13.28 社会服务 -12.31 国防军工 5.66 银行 -12.35 纺织服饰 3.46 通信 -18.18 钢铁 1.99 医药生物 -23.04 家用电器 1.72 石油石化 -25.74 商贸零售 1.43 计算机 -33.08 房地产 0.55 机械设备 -34.57 综合 -0.72 传媒 -47.50 环保 -0.99 非银金融 -60.58 轻工制造 -3.91 食品饮料 -82.30 建筑装饰 -4.16 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 隆基绿能 6.11 电力设备 2 江苏银行 5.49 银行 3 山西汾酒 4.43 食品饮料 4 金山办公 3.80 计算机 5 中国船舶 3.79 国防军工 6 福耀玻璃 3.70 汽车 7 通威股份 3.46 电力设备 8 美的集团 3.41 家用电器 9 万华化学 2.86 基础化工 10 科大讯飞 2.74 计算机 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 比亚迪 -18.04 汽车 2 长安汽车 -9.25 汽车 3 紫金矿业 -6.97 有色金属 4 汇川技术 -6.75 机械设备 5 东方财富 -6.20 非银金融 6 五粮液 -5.55 食品饮料 7 京东方A -5.25 电子 8 分众传媒 -5.15 传媒 9 国电南瑞 -4.87 电力设备 10 贵州茅台 -4.67 食品饮料 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 江苏银行 5.5 江苏银行 8.3 无锡银行 47% 房地产 张江高科 1.3 张江高科 3.0 广汇物流 35% 机械设备 郑煤机 1.5 巨星科技 3.6 铂力特 137% 电力设备 隆基绿能 6.1 宁德时代 19.7 首航高科 116% 建筑材料 海螺水泥 0.4 海螺水泥 1.3 万里石 22% 家用电器 美的集团 3.4 格力电器 6.8 富佳股份 388% 农林牧渔 中宠股份 0.2 温氏股份 1.1 巨星农牧 52% 电子 韦尔股份 2.2 韦尔股份 16.4 神工股份 107% 汽车 福耀玻璃 3.7 福耀玻璃 13.7 浙江世宝 121% 公用事业 中国核电 1.6 川投能源 6.4 闽东电力 71% 医药生物 万泰生物 1.4 药明康德 8.4 常山药业 174% 建筑装饰 中国铁建 0.5 太极实业 2.6 雅博股份 259% 计算机 金山办公 3.8 柏楚电子 3.9 普联软件 74% 环保 东江环保 0.1 兴蓉环境 1.4 东江环保 30% 商贸零售 吉宏股份 0.7 吉宏股份 3.4 跨境通 35% 石油石化 新潮能源 0.1 新潮能源 3.8 岳阳兴长 137% 有色金属 神火股份 1.2 神火股份 4.6 云南锗业 42% 通信 中国电信 1.0 烽火通信 1.7 坤恒顺维 145% 交通运输 中远海控 2.5 中远海控 11.2 重庆路桥 33% 传媒 巨人网络 1.4 人民网 4.1 天威视讯 95% 非银金融 国泰君安 1.1 华泰证券 4.0 太平洋 27% 基础化工 万华化学 2.9 万华化学 15.7 中欣氟材 108% 社会服务 黄山旅游 0.2 黄山旅游 1.0 华天酒店 112% 轻工制造 太阳纸业 0.5 太阳纸业 1.9 沐邦高科 73% 国防军工 中国船舶 3.8 七一二 2.7 中海达 6
