铝周报：PPI指数企稳，铝价震荡运行

铝周报 PPI指数企稳，铝价震荡运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年2月19日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 2024年1月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1月份，全国居民消费价格同比下降0.8%，CPI同比下降较多，主要受到去年同期高基数的影响。2024年1月份，受国际大宗商品价格波动影响，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.2%，降幅比上月分别收窄0.2和0.1个百分点，PPI指数降幅持续收窄。氧化铝供需缺口较上月扩大，氧化铝库存小幅上升。铝棒产量环比下降较多，铝棒库存大幅上升。沪铝库存处于近年来低位，电解铝社会库存处于底部位置，LME铝库存小幅去库。短期内，铝价或以震荡趋势为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，2024年1月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%，已连续两个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1月份，全国居民消费价格同比下降0.8%。 1月份，食品烟酒类价格环比上涨0.3%，影响CPI上涨约0.09个百分点。食品中，寒潮天气加之春节临近消费需求增加，鲜菜价格上涨3.8%，影响CPI上涨约0.08个百分点；水产品价格上涨2.6%，影响CPI上涨约0.05个百分点。 1月份，食品烟酒类价格同比下降3.6%，影响CPI下降约1.04个百分点。食品中，受上年同期对比基数较高影响，鲜菜价格下降12.7%，影响CPI下降约0.32个百分点；畜肉类价格下降11.6%，影响CPI下降约0.39个百分点，其中猪肉价格下降17.3%，影响CPI下降约0.25个百分点。 （国家统计局） （国家统计局） （国家统计局） 国家统计局数据显示，2024年1月份，受国际大宗商品价格波动影响，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.2%，降幅比上月分别收窄0.2和0.1个百分点；工业生产者购进价格同比下降3.4%，降幅收窄0.4个百分点，环比下降0.2%，降幅与上月相同。 （国家统计局） （国家统计局） 2、电解铝维持升水 2月8日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,860元/吨，较上一交易日减少 80元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为18,930元/吨、19,245元/吨、18,980元/吨、18,950元/吨。2月8日，电解铝升贴水维持在升水40元/吨附近，较上一交易日上涨30元/吨。 电解铝现货价格 （Wind华龙期货）电解铝升贴水 （Wind华龙期货） 3、氧化铝供需缺口扩大 春节假期前一周，中国铝矾土产量为968000吨，环比减少1.73%，同比减少25.99%。春节前一周，氧化铝产量为1491580吨，环比减少0.01%，同比增长0.94%。2024年1月份，氧化铝供需缺口35万吨，较上个月供需缺口13万吨，供需缺口持续扩大，供需平衡情况较近5年相比维持在较低水平。2月 1日，中国氧化铝总计库存为20.7万吨，较前期上升5.7万吨，连云港库存为 0.9万吨，鲅鱼圈库存为9.3万吨，青岛港库存为10.5万吨，国内总计库存较 近5年相比维持在较低水平。 氧化铝供需平衡图 （Wind华龙期货）氧化铝库存 （Wind华龙期货） 4、铝棒库存增长明显 2024年2月3日-2024年2年9当周，铝棒产量为236194吨，环比减少10.28%， 同比增长1.28%。截止至2024年2月5日，全国铝棒库存总计17.57万吨，较前期相比增加3.49万吨，分地区来看，佛山地区库存为8.76万吨，无锡地区铝棒库存为3.16万吨，南昌地区库存为1.52万吨。截止至2023年12月，空调产量为2,152.93万台，当月同比增加26.9%；家用电冰箱为817.26万台，当月同比增加 14.6%。 铝棒库存 （Wind华龙期货）空调产量 （Wind华龙期货） 电冰箱产量 5、沪铝库存小幅增长 （Wind华龙期货） 2月8日，上海期货交易所电解铝库存为104,763吨，较上一周减少1,402 吨。2月16日，LME铝库存为534,925吨，较上一交易日减少3,150吨，注销仓单占比为36.54%。2月8日，电解铝社会库存总计44.8万吨，较上一日增加2.9吨；上海地区3.7万吨，无锡地区11.4万吨，杭州地区2万吨，佛山地 区15万吨，天津地区3万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义地区7.9万吨，重庆地 区0.6万吨。 沪铝库存 （Wind华龙期货） LME铝库存 （Wind华龙期货）电解铝社会库存 （Wind华龙期货） 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独 �投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211