航运周报：巴以谈判进程受滞，马士基调降3月运价

航运周报20240220 巴以谈判进程受滞，马士基调降3月运价 东证衍生品研究院 黑色与航运部兰淅 从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 春节前后货运需求继续回落，带动综合指数下行。截至2月9日，上海出口集装箱综合运价指数收于2166.31点，环比下跌2.3%。其中，SCFI（欧线）收于2648点，跌幅环比有所收窄，为2.8%。截至2月19日，SCFIS（欧线）收于3246.51点，相比于1月29日，三周累计跌幅仅为7.1%，下跌幅度不及预期。 春节期间，巴以停火谈判进程受阻，多方发言表明短期巴以达成协议的概率大幅降低。加上春节期间地缘冲突继续恶化，胡塞武装在红海地区的袭击行为进一步升级，利空因素出清对盘面情绪形成一定提振，节后首日，EC近月合约涨幅超4%。但昨日马士基3月即期运价报价跌幅超出市场预期，再度对市场情绪形成抑制。但目前看，节后出口需求的恢复情况仍然存在较大不确定性，加上04合约价格一定程度上已经计价了3-4月的运价跌幅预期，继续向下的空间相对有限。在看到即期运价跌幅放缓或即期供需显著改善之前，运价向上的压力依然存在。短期盘面维持震荡走势，重点关注近月逢低做多的机会。 周内行业要闻回顾 1.欧盟在红海的护航行动2月19日正式启动。该行动计划持续一年，可以续期。从正式启动到执行具体护航任务仍需数周时间。目前比利时、意大利、德国、法国等国计划派出多艘军舰前往红海地区。据了解，德国护卫舰黑森号已于2月8日启航前往地中海。比利时表示，计划3月27日派出一艘护卫舰前往地中海。按计划，欧盟舰队能够开火保卫商船或自卫，但不会主动攻击胡塞武装在也门的阵地。 2.卡塔尔外交部长表示旨在确保以色列-哈马斯停火和释放人质的谈判并没有像希望的那样取得进展，如何解决加沙不断发展的人道主气危机等问题仍有待解决。 3.以色列总理本雅明·内塔尼亚胡星期六说，没必要继续加沙停战谈判，并说哈马斯提出了“妄想”要求，只有通过没有先决条 件的直接谈判才能达成外交协议。 4.也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚19日发表声明称，胡塞武装在亚丁湾击中了一艘英国货轮，这艘货轮有沉没的危险。 5.2月5日，达飞官网发布公告称，从2月1日起，达飞所有最初经由红海地区的航线，都改为绕行好望角，直至另行通知。 6.航运巨头马士基最新表示，公司认为红海危机可能会持续到今年下半年，并建议客户为这种可能做好准备。 航运市场重点高频价格监测 单位 最新价 上一期 周度环比 月度环比 年度同比 集装箱海运 SCFI综合指数 2009年10月16日=1000 2166 2218 -2.3% -1.8% 122.3% SCFI：上海-欧洲 美元/TEU 2648 2723 -2.8% -14.7% 191.0% SCFI：上海美西 美元/FEU 4833 5005 -3.4% 21.6% 279.7% SCFI：上海-美东 美元/FEU 6452 6652 -3.0% 11.0% 158.5% SCFIS：欧洲航线 2020年6月1日=1000 3247 3363 -3.5% -7.5% 235.4% SCFIS：美西航线 2020年6月1日=1000 2789 2904 -4.0% 65.6% 287.3% FBX综合指数 美元/FEU 3363 3457 -2.7% 3.9% 70.2% FBX：中国-欧洲 美元/FEU 4697 5097 -7.8% -1.3% 60.9% FBX：中国-美西 美元/FEU 4860 4367 11.3% 87.8% 275.3% FBX：中国-美东 美元/FEU 6589 6372 3.4% 54.0% 153.9% Clarksons租船指数 点 86.7 84.9 2.1% 14.6% -109.4% 干散货运输 BDI指数 点 1610 1545 4.2% 23.1% 197.6% BCI指数 点 2448 2381 2.8% 41.3% 672.2% BPI指数 点 1646 1509 9.1% 13.8% 98.3% BSI指数 点 1071 1053 1.7% 3.1% 67.3% BHSI指数 点 572 568 0.7% -4.0% 32.7% C3：图巴朗-青岛 美元/吨 24.2 24.1 0.4% 23.7% 48.5% C5：西澳-青岛 美元/吨 9.7 9.5 2.5% 24.4% 57.2% 燃油价格 低硫燃料油 美元/吨 617 619 -0.3% 7.0% 0.2% 高硫燃料油 美元/吨 435 441 -1.6% 1.7% 2.8% 船用柴油 美元/吨 799 822 -2.8% 5.7% -1.4% 高低硫燃油价差 美元/吨 182 170 7.0% 22.4% -5.4% 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱现货价格趋势 上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）上海出口集装箱运价指数（SCFI） 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 21/10 19/02 19/05 19/08 19/11 20/02 20/05 20/08 20/11 21/02 21/05 21/08 21/11 22/02 22/05 22/08 22/11 23/02 23/05 23/08 23/11 0 XSI-C集装箱运价走势集装箱租船指数 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 19/03 19/06 19/09 19/12 20/03 20/06 20/09 20/12 21/03 21/06 21/09 21/12 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 美元/FEU远东-欧洲远东-美西 12000 2020年6月1日=1000 10000 SCFIS:欧洲航线(基本港)SCFIS:美西航线(基本港) 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 上海-欧洲（美元/TEU）上海-地中海（美元/TEU） 上海-美西（美元/FEU）上海-美东（美元/FEU） 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 点 集装箱租船指数 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 23/06 23/08 23/10 23/12 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集运欧线期货走势 集运欧线期货盘面价格与基差走势 23/08 23/08 23/09 23/09 23/09 23/09 23/09 23/10 23/10 23/10 23/10 23/11 23/11 23/11 23/11 23/12 23/12 23/12 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 23/08 2020年6月1日=1000 SCFIS:欧洲航线(基本港)点 基差（现货-期货，右轴） 23/08 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 23/09 23/09 23/09 23/09 23/09 EC期货跨月价差走势 23/10 23/10 2404-2408 23/10 23/10 23/11 23/11 23/11 2408-2412 23/11 23/12 23/12 主力合约结算价点 23/12 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24/02 23/09 23/09 23/09 23/09 23/09 23/10 23/10 23/10 23/10 23/10 23/11 23/11 23/11 23/11 23/11 23/12 23/12 23/12 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 23/08 点 手 23/09 23/09 23/09 欧线集运2404 欧线集运2410 23/09 23/10 23/10 EC期货分合约价格走势 EC主力持仓和成交变化 23/10 23/10 持仓量 23/11 23/11 欧线集运2406 欧线集运2412 23/11 23/11 23/11 成交量 23/12 23/12 23/12 欧线集运2408 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 集装箱海运基本面——关键枢纽监测 苏伊士运河集装箱船通行情况 23/02 23/02 23/03 23/04 23/04 23/05 23/06 23/06 23/07 23/08 23/09 23/09 23/10 23/11 23/11 23/12 24/01 24/01 24/02 160 140 120 100 80 60 40 20 0 50 45 40 35 30 25 20 23/02 苏伊士运河集装箱通行（艘） 23/02 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 23/03 23/04 巴拿马运河新船闸通行情况 巴拿马运河新船闸集装箱通行（艘） 巴拿马运河新船闸集装箱通行（右，千TEU） 23/04 23/05 23/06 23/06 23/07 23/08 苏伊士运河集装箱通行（右，千TEU）1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 23/09 23/09 23/10 23/11 23/11 23/12 24/01 24/01 500 450 400 350 300 250 200 150 100 24/02 20/01 20/03 20/05 20/07 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 23/07 23/09 23/11 24/01 25 20 15 10 5 0 90 88 86 84 82 80 78 76 74 23/08 艘 英尺 23/08 23/09 23/09 23/09 23/09 23/09 好望角集装箱通行情况 23/10 23/10 加通湖水位监测 23/10 23/10 东向 23/11 23/11 23/11 23/11 西向 23/12 23/12 23/12 23/12 23/12 24/01 24/01 24/01 24/01 24/02 24/02 24/02 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 22/06 22/07 22/08 22/09 22/10 22/11 22/12 23/01 23/02 23/03 23/