香港资本市场通讯 – 2023年12月， 第9期

香港资本市场通讯 2023年第9期I2023年12月 联交所就GEM上市改革发表咨询总结 2023年12月15日，香港联合交易所有限公司（“联交所”）就《GEM上市规则》的建议修订刊发咨询总结（“咨询总结”）。主要修订概述如下： 摘要 新的资格测试–“市值／收益／研发测试” 为大量从事研发活动的高增长企业推出新的资格测试： 市值/收益/研发测试 市值 上市时市值不低于2.5亿港元 收益 在刊发上市文件前两个财政年度的收益总额不低于一亿港元，而且收益在该两个财政 年度有按年增长 研发开支 在刊发上市文件前两个财政年度的研发开支总额不低于3,000万港元两个财政年度每年的研发开支占总营运开支不低于15% 营业记录 至少两个财政年度 拥有权维持不变 至少在刊发上市文件前的完整财政年度及至上市日期为止 管理层维持不变 至少在刊发上市文件前的两个完整财政年度及至上市日期为止 统一GEM发行人与主板发行人的规定 取消强制季度汇报规定； 使年报和中期报告规定与主板一致； 缩短控股股东的上市后禁售期； 删除监察主任规定；及 缩短合规顾问的聘用年期及删除其他仅适用于GEM发行人的合规顾问规定。 新的简化转板机制和转向主板的费用豁免 合资格GEM发行人全新的“简化转板机制”概述于下文表1。 豁免转板申请人的主板首次上市费。 背景 为提升GEM的吸引力，同时保持高水平的投资者保障，联交所于2023年9月26日发表咨询文件（“咨询文 件”），就GEM上市改革建议征询市场意见（有关摘要请参阅《香港资本市场通讯》2023年第7期）。咨询期已于2023年11月6日结束。 考虑到市场意见后，联交所将采纳咨询文件所载的修订并稍作调整。所采纳的主要建议载于上文摘要部分。有关改革 《GEM上市规则》的修订将于2024年1月1日起生效。 ©织中20的23成毕员马。威版会权计所师有事，务不所得—转香载港。特在别中行国政香区港合特伙别制行事政务区所印，刷是。与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组 2 表1：全新的“简化转板机制” 全新的“简化转板机制” A.转板资格 转板申请人必须： (a)符合主板上市的所有资格； (b)符合有关作为GEM发行人在转板前三个完整财政年度的财务业绩之联交所规定，并且在这三个财政年度期间：(i)拥有权和控制权完全不变；及(ii)主营业务不曾有任何根本性转变；(c)参照期*内至少50%的交易日达到50,000港元的最低每日成交金额要求（“每日成交金额测试”）；(d)参照期*内的成交量加权平均市值符合主板上市的最低市值要求（“成交量加权平均市值测试”）；及(e)(i)在提出转板申请前的12个月，直至其证券在主板开始买卖为止，发行人未曾被裁定严重违 反《上市规则》任何条文；以及(ii)在转板申请当日以及开始在主板买卖其证券之日，发行人并无因严重违反或可能严重违反《上市规则》任何条文而成为任何本交易所的调查对象，或成为按《GEM上市规则》第三章所述任何进行中的纪律程序的对象。 B.委任保荐人/尽职审查 转板申请人毋须委任保荐人就其转板进行尽职审查。 C.刊发上市文件 转板申请人毋须刊发达到“招股章程标准”的上市文件。转板申请人仅须提交联交所规定的若干申请文件。 D.转板公告 转板申请人必须在发行人股份预计开始在主板买卖的拟定日期前尽快刊发公告。公告须经上市科预先审阅。 *申请转板当日前的250个交易日及直至专班申请人的证券在主板开始买卖期间 毕马威中国 如贵方对本期内容有任何疑问，欢迎联系以下资本市场合伙人。刘资国本市贤场及执业技术主管合伙人 +85228268010 paul.k.lau@kpmg.com 毕马威中国 刘资大本市昌场合伙人 +85221438876 louis.lau@kpmg.com 毕马威中国 邓资浩本市然场合伙人 +85228331636 mike.tang@kpmg.com 文资肇本市基场合伙人 毕马威中国 +861085085548 terence.man@kpmg.com 毕马威中国 谭资晓本市林场合伙人 +85229788188 elton.tam@kpmg.com kpmg.com/cn 本资料刊在物阁所下载收资取料时仅或供日一后般仍参然考准用确，。并任非何针人对士任不何应个在人没或有团详体细的考个虑别相情关况的而情提况供及。获虽取然适本当所的已专致业力意提见供下准依确据和所及载时资的料资行料事，。但本所不能保证这些 ©2023毕马威会计师事务所—香港特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有，不得转载。在中国香港特别行政区印刷。 ©组织20中23的毕成马员威。会版计权师所事有务，所不得—转香载港。特别行政区合伙制事务所，是与英国私营担保有限公司—毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性