春节白酒动销跟踪电话会要点20240218 研究员观点:春节期间白酒动销整体超预期,多数名酒品牌在保持一定量增的同时价格亦有小幅上涨,库存也有程度不一的去化。从场景上来看,今年春节人员流动及走亲访友对白酒消费的拉动较为突出,宴席亦保持韧性,商务活动相关场景节日期间较为平淡。总体而言,高端及区域名酒需求端韧性凸显,基本面表现好于节前预期。 贵州茅台:回款进度2 春节白酒动销跟踪电话会要点20240218 研究员观点:春节期间白酒动销整体超预期,多数名酒品牌在保持一定量增的同时价格亦有小幅上涨,库存也有程度不一的去化。从场景上来看,今年春节人员流动及走亲访友对白酒消费的拉动较为突出,宴席亦保持韧性,商务活动相关场景节日期间较为平淡。总体而言,高端及区域名酒需求端韧性凸显,基本面表现好于节前预期。 贵州茅台:回款进度25-30%,部分区域反馈飞天批价有上扬,动销同比有高个位数至双位数增长。 五粮液:回款进度整体60%+(四川进度80%),春节动销略超预期(山东较同期增长10%+);批价略有上涨,在940-955之间;库存较年前有所去化(山东部分经销商实际倒库存货清零,四川一个月)。 泸州老窖:回款进度40%+(四川地区50%,但发货35%);春节动销整体有增长但略弱于五粮液(华北低度国窖略有增长,江苏地区动销持平);节前库存普遍在2.5M+,当前库存仍在2M+,整体略有去化但存在区域分化;批价在875-900之间,相较年前略有上涨。 山西汾酒:回款进度30%+;整体库存1-2个月之间;河南地区青20批价365,较节前略有上涨,后续还有涨价预期;动销层面略超预期,河南地区青20春节动销有15%增长,山东某大商反馈动销同比+40%。 今世缘:整体回款进度40%左右,顺利完成节前开门红目标。 国缘动销预计有20%以上增长,淡雅/四开对开/V3预计分别增长30%+/20%+/30%+。春节期间每天开瓶基本过亿,批价基本稳定,南京反馈四开批价节前一周小幅抬升。 库存去化不错,目前核心产品库存2-2.5M。 洋河股份:渠道反馈整体回款进度40%左右,基本完成节前开门红目标。 预计省内整体动销有10%左右增长,南京反馈节前一周水晶梦批价小幅上扬,恢复到380-390。苏南反馈海天开瓶率同比提升明显。 整体库存2.5-3个月,库存去化好于预期。 迎驾贡酒:渠道反馈腊月27号以后动销提速明显,回款进度好于预期,预计顺利完成Q1回款目标。 洞6/洞9春节动销超预期,合肥反馈预计增速20-25%,部分经销商反馈库存见底,节后补货情况较去年多。洞6/洞9箱价440/800元,春节期间价格较稳定。 古井贡酒:渠道反馈节前顺利完成50%左右回款目标,省内快于省外,分别进度56%/39%(截至2.7)。产品结构方面,古5/古8预计增速20-25%,古16增速最快,预计增长35%+。 整体批价相对稳定,库存2.5-3个月。