鸡蛋市场周度报告：春节后鸡蛋现货低开，销区集中补库支撑蛋价稳定

春节后鸡蛋现货低开，销区集中补库支撑蛋价稳定 鸡蛋市场周度报告 2024年2月18日 姓名：侯广铭 从业资格号：F3059865 交易咨询从业证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本月总结 利多因素 1、小品种蛋鸡占比较大；2、温度下降，鸡蛋耐储存；3、蛋价下跌，老鸡养殖亏损，老鸡淘汰意愿增加；4、节前销区风控较足，节后集中拿货补库，提振表观消费； 利空因素 1、开产处于较高水平，高峰期蛋鸡占比较大；2、鸡龄“青壮年”化，鸡蛋供给水平呈增长态势；3、饲料成本持续下滑；4、上鸡成本下降，长期来看，有助于提升补栏积极性；5、节后鸡蛋进入淡季。 市场观点 春节假期期间，鸡蛋价格小幅下跌，整体符合预期。从初七开始，报价逐步增多，各地报价均比节前出现小幅下跌，根据中泰期货调研整理，截止2月18日粉蛋均价3.16元/斤较节前下跌0.2元/斤，红蛋均价3.19元/斤下跌0.5元/斤。从报价开始至今，鸡蛋价格整体稳定，个别低价区如河北粉蛋出现小幅上调，主要是销区节前风控清库，节后集中补库拿货所致，加上假期返程，鸡蛋运输较慢，销区到车数较少，走货尚可。目前养殖户鸡蛋库存基本转移至蛋商，蛋商库存压力尚存。在销区集中拿货补库下，鸡蛋现货短期稳中略偏强，不过目前产区鸡蛋充足，观测销区补货后鸡蛋走货情况。中期来看，鸡蛋供给压力仍较大，开产处于偏高水平，高峰期蛋鸡占比较大，鸡龄趋向“年轻化”，蛋鸡在产存栏呈增加趋势，春节后是消费淡季，鸡蛋供需仍宽松，蛋价大幅上涨概率不大。对于期货：春节假期期间鸡蛋现货价格小幅下跌，符合预期，节后在销区集中拿货补库下，短期价格稳中略强，不过鸡蛋供需仍宽松，大幅上涨概率不大。假期期间，外盘美豆下跌较多，短期或拖累鸡蛋期货。操作上建议空单逢低止盈减仓，暂观望。 风险点 饲料再次转强；老鸡集中过量淘汰；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 1.本周市场行情回顾 一、现货表现：春节期间，蛋价小幅下跌，符合预期 鸡蛋价格 5.90 6.00 5.40 5.00 4.90 4.00 4.40 3.90 3.40 3.00 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 2.00 主产区鸡蛋均价（元/斤） 01-01 01-16 01-31 02-15 03-02 03-17 04-01 04-16 05-01 05-16 05-31 06-15 06-30 07-15 07-30 08-14 08-29 09-13 09-28 10-13 10-28 11-12 11-27 12-12 12-27 01-11 01-26 02-10 02-25 201420152016201720182019 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红20202021202220232024 数据来源：中泰期货研究所 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 数据来源：中泰期货研究所 0.45 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2024.2.18 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 2.6价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 2.6价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 3.22 3.07 -0.16 荆门 3.65 3.25 -0.40 辛集 3.13 3.00 -0.13 黑山 3.50 3.00 -0.50 浠水 4.10 3.74 -0.36 夏津 3.90 3.20 -0.70 常德 4.36 3.84 -0.51 睢县 4.07 3.30 -0.77 粉蛋均价 3.39 3.17 -0.22 运城 3.80 3.10 -0.70 北京红 4.20 3.15 -1.06 红蛋均价 3.78 3.19 -0.59 广州粉 4.10 3.60 -0.50 广州红 4.20 3.80 -0.40 东莞粉 4.50 3.80 -0.70 东莞红 4.53 3.84 -0.69 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 -0.35 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 08-2009-0409-1910-0410-1911-0311-1812-0312-1801-0201-1702-0102-16 数据来源：中泰期货研究所 春节假期期间，鸡蛋价格小幅下跌，整体符合预期。从初七鸡蛋贸易开启，报价逐步增多，各地报价均比节前出现小幅下跌，截止2月17日粉蛋均价3.16元/斤较节前下跌0.2元/斤，红蛋均价3.19元/斤下跌0.5元/斤。从报价开始至今，鸡蛋价格整体稳定，个别低价区如河北粉蛋出现小幅上调，主要是销区节前风控清库，节后集中补库拿货所致，加上假期返程，鸡蛋运输较慢，销区到 车数较少，走货尚可。目前养殖户鸡蛋库存基本转移至蛋商，蛋商库存压力尚存。请务必阅读正文之后的声明部分 2019.5.8 2019.6.23 2019.8.8 2019.9.23 2019.11.8 2019.12.24 2020.2.8 2020.3.25 2020.5.10 2020.6.25 2020.8.10 2020.9.25 2020.11.10 2020.12.26 2021.2.10 2021.3.28 2021.5.13 2021.6.28 2021.8.13 2021.9.28 2021.11.13 2021.12.29 2022.2.13 2022.3.31 2022.5.16 2022.7.1 2022.8.16 2022.10.1 2022.11.16 2023.1.1 2023.2.16 2023.4.3 2023.5.19 2023.7.4 2023.8.19 2023.10.4 2023.11.19 广州市场馆陶货利润 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 数据来源：中泰期货研究所整理 请务必阅读正文之后的声明部分 二、销区：春节后销区到车数暂不多，到车利润较好 广东和东莞早上7点日平均到车数 90 80 70 60 50 40 30 20 数据来源：中泰期货研究所整理 正值节后返程高峰，运输受阻，导致销区到车数暂少，不过到车贸易利润较好。 第36周第40周第44周第48周第52周第3周第7周第11周第15周第19周第23周第27周第31周第35周第39周第43周第47周第51周第3周第7周第11周第15周第19周第23周第27周第31周第35周第39周第43周第47周第51周 2.市场关键数据概览 供给：大小蛋价差同比仍处于高位，说明开产处于偏高水平 55馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -5 2019202020212022均值20232024 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012- -5 2019202020212022均值20232024 数据来源：中泰期货研究所 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应10月上旬补栏，从大小蛋价差来看，45斤/件与33斤/件的价差同比处于高位，说明小蛋价格同比仍偏弱，开产量处于偏高水平。不过河北和湖北两地小蛋价格走势分化，主要是由于河北前期下跌较多的修复。 开产处于偏高水平，高峰期蛋鸡占比较大，鸡龄偏年轻。 供给：开年老鸡淘汰意愿提高，成交清淡 淘汰鸡均价(元/斤) 10 93.00 82.50 72.00 61.50 1.00 5 0.50 4 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-21 06-04 06-18 07-02 07-16 07-30 08-13 08-27 09-10 09-24 10-08 10-22 11-05 11-19 12-03 12-17 12-31 0.00 3-0.50 01-01 01-10 01-19 01-28 02-06 02-15 02-24 03-05 03-14 03-23 04-01 04-10 04-19 04-28 05-07 05-16 05-25 06-03 06-12 06-21 06-30 07-09 07-18 07-27 08-05 08-14 08-23 09-01 09-10 09-19 09-28 10-07 10-16 10-25 11-03 11-12 11-21 11-30 12-09 12-18 12-27 2-1.00 淘鸡-817（元/斤） 201920202021202220232024 20142015201620172018201920202021202220232024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 2.00 1.80 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 •随着蛋价低开，老鸡养殖开始亏损，养殖户淘汰意愿增强。不过刚开年，老鸡成交清淡，暂无有效参考价格。 •蛋鸡在产存栏增加，鸡蛋供给压力仍较大 1.60 淘鸡/鸡蛋 1.40 1.20 1.00 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-07 03-20 04-02 04-15 04-28 05-11 05-24 06-06 06-19 07-02 07-15 07-28 08-10 08-23 09-05 09-18 10-01 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 0.80 2018201920202021202220232024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 成本和利润：饲料成本持续下滑，蛋价跌破综合成本线 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-08 03-19 03-30 04-10 04-21 05-02 05-13 05-24 06-04 06-15 06-26 07-07 07-18 07-29 08-09 08-20 08-31 09-11 09-22 10-03 10-14 10-25 11-05 11-16 11-27 12-08 12-19 12-30 2,000.00 豆粕和玉米均价（元/吨） 豆粕均价 玉米均价 4.0 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理馆陶斤蛋饲料成本（元/斤） 4 馆陶斤蛋利润（元/斤） 3 2 1 0 -1 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 3.5 3.0 2.5 2.0 201420152016201720182019 20202021202220232024 截止2月18日豆粕均价3450元/吨较节前落10，玉米均价2320元/吨较节前落20。蛋鸡养殖饲料成本持续下滑，以馆陶为例，