鸡蛋市场周度报告：鸡蛋消费好转支撑蛋价，老鸡淘汰节奏再次放缓

鸡蛋消费好转支撑蛋价，老鸡淘汰节奏再次放缓 鸡蛋市场周度报告 2023年11月26日 姓名：侯广铭 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0013117 联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 期货交易咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本月总结 利多因素 1、小品种蛋鸡占比较大；2、开产环比减少；3、温度下降，鸡蛋耐储存；4、各环节目前库存不大；5、北方产区内销阶段性好转；6、产业对春节前蛋价偏乐观，拿货意愿增加；7、蔬菜价格上涨利好鸡蛋消费 利空因素 1、高峰期蛋鸡占比增加；2、老鸡淘汰节奏再次放缓；3、鸡蛋供给水平呈增长态势；4、饲料成本持续下滑，蛋鸡养殖仍有利润；5、上鸡成本下降，预计补栏积极性或提升。 市场观点 现货预计暂时小幅波动：供给端，上半年高补栏蛋鸡进入高峰期，从大小蛋价差来看，小蛋同比偏弱，说明新开产蛋鸡同比偏多，鸡龄趋向年轻化，近期随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏再次放缓，鸡蛋供给水平呈增长态势，销区到车数仍偏多，预计供给维持宽松的局面；消费端，产区内销环比逐步好转，蔬菜价格回暖利好鸡蛋消费，终端走货加快，产业对春节前蛋价偏乐观，各环节拿货意愿增强，消费好转是支撑近期蛋价偏强的主要因素。消费环比逐步好转，鸡蛋供给也尚充足，鸡蛋供需矛盾不大，预计现货暂时小幅波动，难有太大幅度上涨。对于期货：主力01合约跟随现货走势，近期现货偏强支撑01，另外01属于春节前合约，存在偏强预期。饲料成本持续下降，蛋鸡上鸡成本下滑老鸡淘汰笼位增加，有利于补栏积极性的提升，鸡蛋期货远月合约预期承压。 风险点 饲料持续强势；国外禽流感的影响；宏观系统性风险 请务必阅读正文之后的声明部分 1.本周市场行情回顾 一、现货表现：继续小幅上涨 5.90 5.40 4.90 鸡蛋价格 6.00 5.00 主产区鸡蛋均价（元/斤） 4.40 4.00 3.90 3.40 3.00 10-30 11-14 11-29 12-14 12-29 01-13 01-28 02-12 02-27 03-14 03-29 04-13 04-28 05-13 05-28 06-12 06-27 07-12 07-27 08-11 08-26 09-10 09-25 10-10 10-25 11-09 11-24 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-08 03-19 03-30 04-10 04-21 05-02 05-13 05-24 06-04 06-15 06-26 07-07 07-18 07-29 08-09 08-20 08-31 09-11 09-22 10-03 10-14 10-25 11-05 11-16 11-27 12-08 12-19 12-30 2.00 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所 2014201520162017201820192020202120222023 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 数据来源：中泰期货研究所 0.45 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2023.11.26 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 11.19价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 11.19价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 4.33 4.44 0.11 荆门 4.45 4.75 0.30 辛集 4.22 4.33 0.11 黑山 4.10 4.30 0.20 浠水 4.82 4.96 0.13 夏津 4.70 4.80 0.10 常德 5.02 5.18 0.16 睢县 4.73 4.83 0.10 粉蛋均价 4.36 4.48 0.12 运城 4.30 4.50 0.20 北京红 4.49 4.72 0.22 红蛋均价 4.50 4.67 0.18 广州粉 4.55 4.75 0.20 广州红 4.75 4.90 0.15 东莞粉 4.70 4.65 -0.05 东莞红 4.78 4.89 0.11 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 -0.35 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 06-1006-2507-1007-2508-0908-2409-0809-2310-0810-2311-0711-22 数据来源：中泰期货研究所 本周鸡蛋价格继续小幅上涨，截止11月26日粉蛋均价4.48元/斤，红蛋均价4.67元/斤，当前蛋价处于综合成本线之上，养殖有利润。供给方面，随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏再次放缓，在产存栏温和增长，鸡蛋供给整体充裕。需求方面，各环节对后市偏乐观，拿货意愿增加，蔬菜价格抬升利好鸡蛋消费，鸡蛋产区内销好转，尤其是红蛋区走货较快，终端走货加快。 2019.5.8 2019.6.23 2019.8.8 2019.9.23 2019.11.8 2019.12.24 2020.2.8 2020.3.25 2020.5.10 2020.6.25 2.10 2020.9.25 2020.11.10 2020.12.26 2021.2.10 2021.3.28 2021.5.13 2021.6.28 2021.8.13 2021.9.28 2021.11.13 2021.12.29 2022.2.13 2022.3.31 2022.5.16 2022.7.1 2022.8.16 2022.10.1 2022.11.16 2023.1.1 2023.2.16 2023.4.3 2023.5.19 2023.7.4 2023.8.19 2023.10.4 2023.11.19 020.8 二、销区：销区到车数处于高位，产销区仍倒挂 广东和东莞早上7点日平均到车数 广州市场馆陶货利润（元/件） 80 40 70 30 60 20 50 10 40 0 30 -10 20 -20 -30 数据来源：中泰期货研究所整理 数据来源：中泰期货研究所整理 本周销区到车数与上周基本持平，处于高位，外销贸易产销区仍倒挂。 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据概览 供给：小蛋压力仍较大 浠水35斤-45斤（元/斤） 2 1.5 1 0.5 0 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -0.5 2013 2019 2014 2020 2015 2021 2016 2022 2017 2023 2018 -1 馆陶35斤-45斤（元/斤） 1.60 1.40 1.20 1.00 0.80 0.60 0.40 0.20 0.00 01-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 -0.20 -0.40 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：中泰期货研究所 数据来源：中泰期货研究所 当前开产对应7月中旬补栏，开产量环比减少，同时天气转凉，小蛋增码较快，小蛋量减少，从大小蛋价差来看，小蛋价格环比季节性走强，但同比来看小蛋价格仍偏弱，压力较大。 开产环比减少，但上半年高补栏的新鸡，进入高峰期，产区鸡蛋货源充足。 供给：老鸡淘汰节奏再次放缓 淘汰鸡均价(元/斤) 10 9 8 7 6 5 4 3 01-01 01-12 01-23 02-03 02-14 02-25 03-08 03-19 03-30 04-10 04-21 05-02 05-13 05-24 06-04 06-15 06-26 07-07 07-18 07-29 08-09 08-20 08-31 09-11 09-22 10-03 10-14 10-25 11-05 11-16 11-27 12-08 12-19 12-30 2 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 淘鸡-817（元/斤） 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-21 06-04 06-18 07-02 07-16 07-30 08-13 08-27 09-10 09-24 10-08 10-22 11-05 11-19 12-03 12-17 12-31 20142015201620172018 20192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 2.00 1.80 1.60 20192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 淘鸡/鸡蛋 •随着蛋价上涨，老鸡淘汰节奏再次放缓，老鸡价格上涨，截 止11月24日淘汰鸡均价5.9元/斤，周上涨0.2元/斤。 1.40 1.20 1.00 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-21 06-04 06-18 07-02 07-16 07-30 08-13 08-27 09-10 09-24 10-08 10-22 11-05 11-19 12-03 12-17 12-31 0.80 201820192020202120222023 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 成本和利润：饲料成本持续下滑，养殖利润较好 豆粕和玉米均价（元/吨） 斤蛋利润（元/斤） 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 4.00 豆粕均价玉米均价 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 馆陶斤蛋饲料成本（元/斤） 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 201520162017201820192020202120222023 01-01 01-11 01-21 01-31 02-10 02-20 03-01 03-11 03-21 03-31 04-10 04-20 04-30 05-10 05-20 05-30 06-09 06-19 06-29 07-09 07-19 07-29 08-08 08-18 08-28 09-07 09-17 09-27 10-07 10-17 10-27 11-06 11-16 11-26 12-06 12-16 12-26 数据来源：同花顺,中泰期货研究所整理 3.50 3.00 2.50 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 2.00 截止11月24日豆粕均价4100元/吨较上周落90，玉米 均价2670元/吨较上周稳定。蛋鸡养殖饲料成本持续下滑，以馆陶为例，核算的小养殖户饲料成本3.25元/斤，综合成本在3.8元/斤左右。 当前蛋价处于综合成本线上方，养殖利润较好。 20142015201620172018 20192020202120222023 数据来源：同花顺，中泰期货研究所整理 补栏：补栏进度放缓，不过上鸡成本下降，长期有利于补栏意愿的提升 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 蛋鸡苗价格（元/羽） 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 馆陶上鸡成本（元/只） 01-01 01