公用事业行业周报（2024年第7周）：发现辅助服务市场价格，碳市场法律制度再进一步

行情回顾与行业观点

行情回顾

2月5日至2月8日期间，电力、环保、水务、燃气板块分别上涨2.14%、0.62%、2.65%、2.76%，而同期沪深300指数涨幅为5.83%。在这一周，各子板块表现各异，涨幅前三的公司分别为电力板块的联美控股、南网能源、中绿电，环保板块的伟明环保、盈峰环境、碧水源，燃气板块的天壕能源、新天然气、新天绿能，以及水务板块的兴蓉环境、中原环保、首创环保。

行业观点

发现辅助服务市场价格，补齐电力商品价格体系

• 政策背景：2月8日，国家发改委和国家能源局联合发布《关于建立健全电力辅助服务市场价格机制的通知》。
• 市场影响：此政策旨在明确辅助服务市场价格，补全电力商品价格体系，标志着电力商品形成了“电能量+辅助服务+容量”的价格体系。它优化了调峰、调频和备用服务的市场机制，有助于发现真实的辅助服务价格，确保各利益方合理承担成本和收益。
• 受益方分析：火电行业直接受益于完善的辅助服务市场，新能源运营商在承担合理消纳成本的同时，也能满足收益要求，有望减轻负担。此外，政策还探讨了水电机组参与有偿调峰的可能性，预示着水电行业可能受益。

我国碳市场法律制度进一步完善

• 立法进展：《碳排放权交易管理暂行条例》于2月4日正式发布，自2024年5月1日起施行。
• 制度框架：条例构建了碳排放权交易管理的基本框架，包括注册登记、交易主体、交易方式、碳排放配额分配、排放报告编制与核查等核心内容。
• 市场意义：此举将规范碳市场运作，提高透明度和公平性，完善法律制度，为碳市场的深度和广度扩展奠定了基础，具有里程碑意义。

投资建议

• 电力板块：推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。
• 火电板块：推荐申能股份、福能股份，谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力、皖能电力。
• 核电板块：推荐中国核电，谨慎推荐中国广核。
• 绿电板块：推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力、浙江新能、中绿电。
• 风险提示：需求下滑、价格降低、成本上升、降水量减少、地方财政压力。

行业动态

• 电力：多个地区发布相关政策，涉及电力交易机制、新能源发电补贴、电网消纳能力提升等。
• 环保：聚焦于碳市场制度完善、废弃物处理、环境污染整治等议题，如废塑料加工行业的污染整治提升方案、碳排放权交易管理条例发布等。

结论

本周市场活跃，电力和环保板块表现相对突出。政策层面的两大焦点——电力辅助服务市场价格机制的建立和完善碳市场法律制度，将对相关行业产生深远影响。投资者应关注政策导向和市场趋势，精选优质标的，同时留意潜在风险因素。