Q4利润扭亏为盈，“存储+”战略提供增长动能

普冉股份（688766.SH）2023年年度业绩预告显示，公司预计全年实现营收10.50-12.00亿元，同比增长13.53%-29.75%，但由于市场竞争激烈、产品价格压力以及原材料成本上升等因素，利润转为亏损，预计归母净利润在-0.42至-0.63亿元之间。第四季度，公司实现营收2.83-4.33亿元，同比增长75.58%-168.68%，环比变化-5.26%至44.98%，单季度利润扭亏为盈，预计实现归母净利润0.39-0.60亿元。

普冉股份通过计提资产减值损失来减轻财务负担，从而在第四季度实现了利润的扭亏为盈。展望未来，随着消费电子产品需求的恢复和市场份额的拓展，公司有望持续受益于市场复苏。同时，公司正积极布局微控制器（MCU）和模拟芯片领域，以推动多元化发展。

在集成电路和半导体行业整体向好的背景下，普冉股份在非易失性存储器芯片领域取得了显著进展。公司已经形成了覆盖1.65V-3.6V操作电压的NOR Flash和EEPROM产品系列，部分产品已达到先进的50nm工艺制程，并在车载产品上实现了AEC-Q100认证，进一步增强了其在物联网、服务器、光伏、汽车电子等领域的市场竞争力。

公司实施“存储+”战略，不仅巩固了存储器芯片的领先地位，还成功拓展至MCU和模拟芯片领域。MCU产品方面，公司已实现大规模量产出货，并与IAR展开生态合作，支持更多平台。模拟产品方面，PE系列音圈马达驱动芯片已进入量产阶段，公司VCMDriver产品与EEPROM产品协同效应明显，提升了市场竞争力。

鉴于公司积极的市场策略和多元化布局，分析师上调了盈利预测，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为-0.52亿元、1.21亿元、2.68亿元，EPS分别为-0.68元、1.61元、3.55元，对应的PE分别为67X、30X。分析师维持“增持”评级，认为公司在消费电子市场需求复苏的背景下，有望迎来新的增长动力。