净利润同比扭亏，关注景区内外部交通改善

黄山旅游在2023年的业绩预告显示，其归属于母公司所有者的净利润预计将达到3.6亿至4.6亿元之间，实现了从亏损到盈利的转变。扣除非经常性损益后，预计净利润为3.35亿至4.3亿元。

业绩回暖主要得益于2023年国内旅游市场的复苏，黄山景区接待的游客人数实现了显著增长。全年累计接待进山游客457.46万人次，较上一年增长227.48%，这直接推动了公司主营业务的提升。

交通基础设施的改善也是黄山旅游业绩增长的关键因素。昌景黄高铁和池黄高铁的建设进展顺利，预计将在2023年底和2024年分别投入使用，这些高铁将连接黄山与周边核心景区，扩大黄山的旅游市场覆盖范围。同时，黄山东大门的“一索道一中心”项目也于2023年复工，包括云谷索道下半段建设和黄山东大门综合服务中心的建设，这些项目的推进将进一步优化黄山的交通体系，提升景区的游客承载能力。

黄山旅游的业绩增长和未来发展潜力获得了投资界的认可，预计2023-2025年的营收和净利润将持续增长，PE估值分别为20.7倍、17.8倍和15.9倍。基于此，维持对公司“增持”的投资评级。

然而，黄山旅游也面临一些潜在风险，包括自然气候的影响、新项目发展不达预期以及行业竞争加剧等。投资者需关注这些因素对公司经营可能产生的影响。