2023年业绩预告点评：冰箱外销景气高，全年利润快速增长

公司2023年度业绩亮点总结

利润增长显著

• 全年业绩预告：公司预计2023年实现归母净利润6.8至8.8亿元，同比增长46.42%至89.48%；扣除非经常性损益后的归母净利润预计为6.2至8.2亿元，同比增长45.38%至92.28%。

季度利润波动

• 第四季度表现：预计第四季度归母净利润为0.8至2.8亿元，较上年同期增长-13%至+196%；扣除非经常性损益后的归母净利润预计为0.4至2.4亿元，同比变化-60%至+154%。第四季度利润的波动主要受收购TCL冰洗业务的影响，报表进行了追溯调整。

外销强劲增长

• 冰箱出口回暖：得益于冰箱出口行业的强劲反弹，公司外销收入预计实现显著增长，特别是在欧美、亚太、中东非等市场的拓展。
• 内销稳定增长：受益于ODM大客户的支持和与TCL的渠道协同效应，内销市场也保持了较高的增速。1-2月冰箱累计外销排产量同比增长21.7%，预示全年内销将有良好表现。

成本控制与效率提升

• 产品结构调整：优化产品结构，增加中高端风冷冰箱的比重，提升了整体毛利率。
• 运营效率优化：通过提升生产效率、研发效率和运营效率，推动了经营利润的快速增长。

风险考量

• 海外市场风险：海外需求恢复速度可能低于预期，面临竞争加剧和汇率波动的风险。

投资策略

• 盈利预测与评级：基于当前预测，维持2023-2025年的归母净利润预测，分别为7.5、8.2、9.0亿元，对应PE为9、9、8倍，维持“增持”评级。

请注意，以上分析基于公开报告内容，实际投资决策应综合更多因素，并考虑最新的市场动态和公司最新公告。