信息主业下滑，证券业务修复，关注定增进展

公司业绩与业务策略总结

主要业绩指标

• 2023年总营收：11.13亿元，同比下降11%。
• 归母净利润：0.73亿元，扣非后为0.65亿元，同比下滑约八成。
• ROE：4.08%，同比下降18.61个百分点。

业绩下滑原因

1. 资本市场景气度下降：交易低迷导致金融信息服务业务受到影响。
2. 成本增加：参与子公司重整投资及增资导致费用上升。

业务策略与调整

• 金融信息服务业务：收入9.49亿元，同比下降20%，毛利率85%，同比下滑3.65个百分点。公司持续加大研发投入，加速产品迭代，以应对市场变化和提升竞争力。
• 证券业务：2023年麦高证券实现营收2.06亿元，同比增长245%，亏损大幅收窄。公司提出股票期权激励计划，旨在提升核心员工的积极性，并通过拓展资产管理业务，与现有金融信息服务、证券业务形成协同效应。

投资建议与风险提示

• 盈利预测：基于市场波动、子公司整合费用及激励计划成本，调整2024-2026年的营收预测和净利润预测，PE和PB估值随之调整。
• 风险提示：包括盈利预测偏差、市场波动、业务受市场景气度影响、整合效果不达预期、市场竞争加剧等风险。

未来三年盈利预测

• 2024-2026年：金融信息服务收入预测为9.91亿、10.9亿、12.0亿；证券业务收入预测为1.34亿、1.89亿、2.64亿。
• 总体业务：2024-2026年营业收入分别为11.48亿、12.97亿、14.78亿，归母净利润分别为1.49亿、1.95亿、2.36亿，净利润率预计逐步提升。

投资策略

• 市场展望：随着市场活跃度的改善，预计公司的互联网证券业务将迎来发展机遇。
• 评级维持：“买入”，鉴于公司在金融科技领域的持续投入和业务整合潜力。

结论

公司面临的主要挑战在于资本市场景气度的波动和内部整合成本的增加，但通过持续的研发投入和业务协同战略，特别是在证券业务和金融信息服务领域的布局优化，以及对金融科技的深入应用，公司有望在2024年实现业绩的显著改善。市场复苏和业务模式的创新将成为公司业绩增长的关键驱动力。