中小盘信息更新：OLED主业稳健增长，新业务布局取得实质性进展

2026-05-15 周佳,赵晨旭开源证券 yuAner

业绩表现：2025年公司实现营收5.52亿元（同比+17.05%），归母净利润2.19亿元（同比+30.98%），扣非归母净利润2.06亿元（同比+39.50%），主要得益于OLED终端材料销售收入增加及降本增效。下调2026-2027年盈利预测至3.63/4.83亿元，新增2028年预测为6.58亿元，对应EPS 0.90/1.20/1.64元，当前股价对应PE 60.9/45.8/33.6倍。
产品矩阵：Red Prime、Green Host材料稳定供应并迭代，Red Host材料实现规模销售，Green Prime材料通过客户量产测试并量产，蓝光系列及CGL材料积极推进验证。积极拓展视涯、国兆光电等硅基OLED客户，多支材料通过量产测试。
第二增长曲线：Q布项目完成核心团队组建及产能建设启动，钙钛矿材料2款SAM通过客户小试验证并与仁烁光能达成战略合作。公司通过主业深耕与新业务拓展双轮驱动，构建新材料平台。
研究结论：看好公司受益于下游OLED市场需求攀升、未来新产品放量及新业务拓展，维持“买入”评级。
风险提示：新产品开发或导入情况不及预期、OLED面板出货量波动。