社服行业周报：中新签证互免政策落地，出境游恢复趋势有望超预期

行业周报 证券研究报告 中新签证互免政策落地，出境游恢复趋势有望超预期 ——社服行业周报（2024.01.22-01.26） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 中国新加坡签证互免政策正式落地，出境游恢复趋势有望超预期。 日期: 2024年01月28日 《中华人民共和国政府与新加坡共和国政府关于互免持普通护照人员 签证协定》将于2024年2月9日正式生效，两国持普通护照人员可免 分析师:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870523100005 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 4% 0% 01/23 -4% 04/23 06/2309/2311/2301/24 -9% -13% -17% -22% -26% -30% 相关报告： 《春节假期出行或创新高，关注旺季催化》 ——2024年01月21日 《“网红”城市进入4.0产业时代，流量经济助推消费市场升级》 ——2024年01月14日 《假期旅游市场表现超预期，古茗蜜雪递表推动新茶饮赛道竞争提速》 ——2024年01月07日 签入境对方国家停留不超过30日。这标志着新加坡正式成为中国公民免签入境的旅游目的地。马蜂窝站内“新加坡”关键词热度瞬间高涨350%，“新加坡春节”搜索量上涨187%；携程平台新加坡相关旅游产品热度环比增长超3成，并有持续走高趋势；去哪儿数据显示新加坡 机票、酒店搜索量大幅增长，其中新加坡酒店搜索量较发布前增长4倍；同程旅行平台“新加坡”相关搜索热度较前日同一时段上涨340%。截至目前，中国已与157国缔结涵盖不同护照种类的互免签证 协定，与44个国家达成简化签证手续协定或安排，与新加坡、马尔代 夫、哈萨克斯坦等22个国家实现全面互免签证。我们认为，中新互免签证政策是出入境旅行市场的又一重要利好，出入境游恢复再提速，出境游恢复趋势有望超预期。未来免签国数量和出入境政策仍有望持续优化，建议关注有望受益于出入境游持续恢复的旅游产业链相关上市公司。同时，春节期间出行热度持续的确定性明确，有望拉动旅游、餐饮、娱乐等多领域的消费，看好2024年春运表现有望催化市场对服务消费的乐观预期。 学大教育业绩预喜，看好教育行业景气度提升。学大教育发布2023年度业绩预告，预计2023年归母净利润为1.3-1.65亿元，同比 +1093.88%-1415.30%；扣非后净利润为1.25-1.6亿元，同比 +1545.99%-1950.87%。公司坚持推进发展战略，持续积极优化业务布局：1）保持个性化教育领域业务优势及品牌形象，随着经营环境逐步改善，公司个性化教育业务市场需求提升，推动经营业绩稳定增长。2）深入推进职业教育、文化阅读、医教康融合等业务，夯实核心竞争力，提升持续盈利能力。3）持续推进管理及组织优化，提升内部精细化管理水平，加强成本管控，提质增效，优化运营组织和经营效率。在“双减”政策落地后，公司剥离K9阶段培训，聚焦高中阶段个性化教育。2023年以来，公司招生增长迅速，教培业务拉动公司业绩恢复。公司积极布局职业教育板块，业务涵盖中等职业教育、高等职业教育、产教融合、职业技能培训四大版块。中职层面已收购和托管4 行业周报所中职院校，与近20所中等职业学校达成合作，未来增长空间较大，有望成为公司第二增长曲线。看好行业供给出清后教育行业竞争格局 得到改善，有望带动整体行业景气度提升。 过去一周市场表现（2024.01.22-01.26）： 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.95%，板块整体跑输沪深300指数1.01pct。沪深300上涨1.96%，上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第14名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌1.73%，旅游及景区下跌2.65%，教育上涨3.43%，专业服务上涨 3.58%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2024.01.22-01.26）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪10 2.1出行数据跟踪10 2.2酒店数据跟踪11 2.3海南旅游数据跟踪11 2.4餐饮数据跟踪11 3附表12 4风险提示12 图 图1：过去一周市场表现（2024.01.22-01.26）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）10 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）10 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）10 图9：中国执行航班数量（架次）10 图10：IATA月度客座率（%）10 图11：上海平均客房出租率及同比（%）11 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）11 图13：海南旅游消费价格指数11 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）11 图15：北京餐饮门店数量（家）12 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）12 表 表1：社会服务建议关注个股（至2024.1.26收盘）12 1过去一周市场回顾（2024.01.22-01.26） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数上涨0.95%，板块整体跑输沪深300指数1.01pct。沪深300上涨1.96%，上证指数上涨2.75%，深证成指下跌0.28%，创业板指下跌1.92%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第14名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌1.73%，旅游及景区下跌2.65%，教育上涨3.43%，专业服务上涨3.58%。 图1：过去一周市场表现（2024.01.22-01.26）（%） 2.75 1.96 0.95 -0.28 -1.92 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 10.0 3.43 3.58 -1.73 0.95 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -2.65 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( () 房建石煤非银钢交公通建环传社综国有商家计食轻机农基汽纺医电电美地筑油炭银行铁通用信筑保媒会合防色贸用算品工械林础车织药子力容产装石申金申申运事申材申申服申军金零电机饮制设牧化申服生申设护 ( ( ) ( ( ) ( ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( ) ) ( ) ( ( ) ) ( ) ( 饰化万融万万输业万料万万务万工属售器料造备渔工万饰物万备理 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申 ) ) ) 万申申申万万万 申申申万万万 申 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 申申申申申万申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万万万万 ) ) ) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2024.01.22-01.26）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为国新文化上涨19.53%、新濠国际发展上涨16.80%、思考乐教育上 涨16.20%、枫叶教育上涨13.64%、兰生股份上涨12.19%；排名后五的个股分别为同道猎聘下跌19.03%、长白山下跌15.77%、大连圣亚下跌14.83%、神话世界下跌10.53%、华天酒店下跌10.36%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 19.5 16.8 16.2 13.6 12.2 10.6 8.98.98.88.6 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） -7.3-7.7 -8.4 -8.9-9.2 -10.4-10.5 -14.8-15.8 -19.0 一周涨跌幅（%） 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.酒店+文化锦江旗下喆啡品牌推出《胡桃夹子》联名主题酒店 1月24日据锦江国际集团报道，近日，锦江旗下上海喆啡酒店、广州喆啡锐品酒店推出《胡桃夹子》联名主题酒店，将梦境、旅途、馆藏等元素与酒店相结合，为消费者带来更具童话氛围的睡眠空间，客房溢价超过70%。通过“酒店+文化”的跨界联合，喆啡酒店深化了时尚复古的品牌调性，强化了与消费者间的精神链接，驱动了品牌市场热度、知名度的双向增长，持续提升喆啡 自身品牌价值。喆啡酒店结合咖啡馆文化、复古格调等品牌元素塑造“胡桃骑士”的品牌IP形象，线下推出印有胡桃骑士IP形象的床品套装、咖啡杯等限定系列周边产品，满足消费者生活方式的多样化需求。此外，喆啡酒店结合会员权益、主题周边等，线上推出品牌数字馆藏、JJBear“啡时空旅人”、守护者“胡桃骑士”。近日还推出了藏品礼包，深入布局潮玩、“元宇宙”等潜力赛道，为品牌带来新经济增长点。（来源：锦江国际集团） 2.互免签证，除夕生效 1月25日据上海证券报报道，1月25日，中华人民共和国政府和新加坡共和国政府代表在北京签署《中华人民共和国政府与新加坡共和国政府关于互免持普通护照人员签证协定》。协定将于2024年2月9日（农历除夕）正式生效。届时，双方持普通护照人员可免签入境对方国家从事旅游、探亲、商务等私人事务，停留不超过30日。入境对方国家从事工作、新闻报道等须事先批 准的活动以及拟在对方国家停留超过30日的，须在入境对方国家 前办妥相应签证。截至目前，中国已与157国缔结了涵盖不同护照 种类的互免签证协定，与44个国家达成简化签证手续协定或安排， 与包括新加坡、马尔代夫、哈萨克斯坦等22个国家实现全面互免 签证。此外，还有60多个国家和地区给予中国公民免签或落地签便利。中国公民出境便利化程度大幅提升，中国护照“含金量”将越来越高。中国外交部领事司司长吴玺在接受总台央视记者专访时表示，近一段时间以来，中方推出了一系列便利人员往来措施，这充分彰显了中国推进高水平对外开放的决心，我们欢迎世界各国朋友来华旅游、经商、投资、学习。希望中外朋友尊重当地国家的法律法规和双边协定，共同维护好中外人员往来秩序。 （来源：上海证券报） 3.陕西春节旅游前瞻：线路预订量超40倍，本地关键词搜索热度涨幅达83% 1月26日据21世纪经济报道，近日，多地文旅局下场开展宣传营销，春节旅游热度不断积蓄，其中老牌旅游城市西安再次引发关注。携程数据显示，1月9日至1月15日，环比前一个月同期，陕西旅游相关关键词的搜索热度涨幅达83%，位列榜首。其余依次为北京、河南、西藏、山西，搜索热度涨幅分别达72%、62%、61%、55%。同时，在携程发布《2024春节旅游市场预测报告》中，春节假期(2月9日至17日)西安订单量同比增长近13倍，陕西线 路游预订量增长超40倍。“相比于暑期，目前西安的游客流量相 对平稳。但从线路预订量来看，春节客流应该会超越暑期。”西安市曲江新区一旅行社负责人对21世纪经济报道记者说道，“订单方面，外地旅客对陕西省内短线游的需求旺盛，比如兵马俑、华清宫等线路，包括长恨歌、西安千古情等一些实景演绎节目的咨询量都比较大。”陕西省社科院文化旅游研究中心主任张燕认为，十三朝古都