轻工制造行业点评：CCER交易重启，林业碳汇成长可期

CCER交易重启与市场展望

事件概述

2024年1月22日，全国温室气体自愿减排交易市场正式启动，标志着CCER（核证自愿减排量）交易的正式恢复。首日交易中，CCER总成交量达37.5万吨，总成交金额为2383.5万元，平均吨价约为63.5元。

市场趋势与需求升级

• 控排与碳抵消：CCER允许控排企业通过购买核证量来抵消其碳排放，上限为碳排放配额的5%。
• 行业覆盖扩展：“十四五”期间，中国碳市场预计将逐步涵盖更多行业，碳汇需求随之增加。
• 碳价预测：根据复旦大学的数据，2024年1月CCER买卖中间价预估为63.34元/吨，预计未来随着碳市场需求的提升、配额的收紧以及国际碳关税（CBAM）的影响，中国碳价有望逐步攀升。

林业碳汇潜力与机遇

• 政策支持：生态环境部发布4项温室气体自愿减排项目方法学，包括造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等。
• 成本优势：林业碳汇每吨CO2的去除成本在5-50美元之间，成本效益明显。
• 市场潜力：尽管林业碳汇在CCER市场中的占比相对较低（审定项目占比仅3%），但其专业性要求高，对于具备技术与资源优势的公司而言，这是一片广阔的蓝海。

投资建议与案例分析

• 岳阳林纸：作为一家具有央企背景、拥有自有林地资源的公司，岳阳林纸在林业碳汇领域展现出独特优势。已在全国24个省市布局林业碳汇项目，签订正式开发合同面积达3788万亩，其中农田碳汇面积为306万亩。预计到2025年末，开发面积将达到5000万亩，项目合作与规模持续增长，碳汇产品类型也不断丰富。
• 市场布局与合作伙伴：公司正积极筹备已签约项目的PDD文件编制，并已建立与能源、钢铁等行业的大型国有企业及央企的合作关系。
• 风险考量：CCER需求可能低于预期，碳汇价格下跌的风险，以及项目开发进度可能不达预期，均为潜在挑战。

综上所述，CCER交易市场的重启为碳减排领域带来了新的发展机遇，尤其是林业碳汇领域，对于具备相应技术和资源优势的企业而言，这是一个值得深入探索的市场机会。