黑色金属周报：钢矿：矛盾有限

编制日期:2024/1/19 华安期货投研黑色金属周报 投资咨询业务资格 证监许可【2011】1776号 钢矿：矛盾有限 3.0%2.0%1.8%1.0%0.7%0.0% 螺纹钢热轧卷板铁矿石焦炭焦煤 -1.0%-0.3%-0.3%-2.0%-3.0% -2.9% -4.0% 黑色系5日涨跌幅 黑色金属团队：作者1：陈佳铭从业资格证号：F03091118咨询从业资格：Z0019920作者2：闫丰从业资格证号：F0251054咨询从业资格：Z0001643联系电话：0551-62839040 核心逻辑： （1）宏观与产业层面驱动不显著，淡季题材炒作有限。 （2）热卷2405合约预计区间运行为主，低位不追空，高位不追多。 操作建议： 多看少动，观望为主。 下周关注: 成本支撑的强度与延续性 华安期货投研黑色金属周报 ∟.价格汇总表 钢材现货报价及涨跌统计 品种 螺纹钢 热卷 期货价格 日期 2024-01-18 2024-01-17 2024-01-11 日涨跌 周涨跌 日期 2024-01-18 2024-01-17 2024-01-11 日涨跌 周涨跌 螺纹钢期货合约价格 RB01 3,835 3,802 3,931 33 -96 热卷期货合约价格 HC01 3,932 3,891 4,008 41 -76 RB05 3,913 3,858 3,926 55 -13 HC05 4,030 3,993 4,041 37 -11 RB10 3,882 3,834 3,903 48 -21 HC10 3,975 3,937 3,997 38 -22 跨月价差 RB01-05 -78 -56 5 -22 -83 跨月价差 HC01-05 -98 -102 -33 4 -65 RB05-10 31 24 23 7 8 HC05-10 55 56 44 -1 11 RB10-01 47 32 -28 15 75 HC10-01 43 46 -11 -3 54 盘面利润 01盘面利润 盘面利润 01盘面利润 05盘面利润 05盘面利润 10盘面利润 10盘面利润 盘面卷螺差 日期 2024-01-18 2024-01-17 2024-01-11 日涨跌 周涨跌 HC01-RB01 97 89 77 8 20 HC05-RB05 117 135 115 -18 2 HC10-RB10 93 103 94 -10 -1 现货价格 日期 2024-01-18 2024-01-17 2024-01-11 日涨跌 周涨跌 日期 2024-01-18 2024-01-17 2024-01-11 日涨跌 周涨跌 北京螺纹 HRB400:20mm 3,820 3,830 3,860 -10 -40 北京热卷 Q235B:5.75mm 4,090 4,090 4,100 0 -10 上海螺纹 HRB400:20mm 3,890 3,900 3,920 -10 -30 上海热卷 Q235B:5.75mm 4,010 4,010 4,020 0 -10 广州螺纹 HRB400:20mm 4,210 4,210 4,220 0 -10 广州热卷 Q235B:5.75mm 4,100 4,100 4,120 0 -20 杭州螺纹 HRB400:20mm 3,940 3,940 3,980 0 -40 杭州热卷 Q235B:5.75mm 4,070 4,080 4,070 -10 0 沈阳螺纹 HRB400:20mm 3,910 3,910 3,930 0 -20 沈阳热卷 Q235B:5.75mm 3,910 3,910 3,900 0 10 成都螺纹 HRB400:20mm 4,030 4,040 4,050 -10 -20 成都热卷 Q235B:5.75mm 4,180 4,180 4,170 0 10 西安螺纹 HRB400:20mm 4,010 4,010 4,030 0 -20 西安热卷 Q235B:5.75mm 4,100 4,100 4,100 0 0 福州螺纹 HRB400:20mm 4,140 4,150 4,180 -10 -40 福州热卷 Q235B:5.75mm 4,140 4,150 4,120 -10 20 合肥螺纹 HRB400:20mm 4,170 4,170 4,170 0 0 合肥热卷 Q235B:5.75mm 4,190 4,190 4,220 0 -30 螺纹区域差 广州-上海 320 310 300 10 20 热卷区域差 广州-上海 90 90 100 0 -10 上海-北京 70 70 60 0 10 上海-北京 -80 -80 -80 0 0 广州-北京 390 380 360 10 30 广州-北京 10 10 20 0 -10 成都-上海 140 140 130 0 10 成都-上海 90 90 80 0 10 西安-上海 120 110 110 10 10 西安-上海 90 90 80 0 10 华安期货投研黑色金属周报 ∟.市场交易主线 钢价当前处于混沌期。宏观面和基本面多空交织，趋势性多空驱动均有限，建议继续以区间思路对待。 ∟.未来行情研判 宏观与产业层面驱动不显著，淡季题材炒作有限。热卷2405合约预计区间运行为主，低位不追空，高位不追多。 华安期货投研黑色金属周报 ∟.本周要闻 1、1月11日，全国水利工作会议上介绍，2023年全年完成水利建设投资11996亿元，在2022年首次迈上万亿元大台阶基础上，再创历史最高纪录。 2、国铁集团：2023年，全国铁路完成固定资产投资7645亿元、同比增7.5%；投产新线3637公里，其中高铁2776公里，圆满完成了年度铁路建设任务。 3、据Mysteel统计，16家重点房企2023年1-12月销售额合计25148.16亿元，同比降17.8%；12月销售额合计1968.52亿元，同比降39.1%，环比增7.6%。 4、据Mysteel统计，上周（1月1日-1月7日）8个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计164.13万平方米，周环比降 53.6%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积总计126.56万平方米，周环比降29.2%。 5、中汽协：2023年，汽车产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增11.6%和12%。产销量创历史新高，实现两位数较高增长。 6、中国工程机械工业协会：2023年12月销售各类挖掘机16698台，同比降1.01%。其中国内7625台，同比增24%；出口 9073台，同比降15.3%。2023年1-12月，共销售挖掘机195018台，同比降25.4%。其中国内89980台，同比降40.8%；出口 105038台，同比降4.04%。 1月5日 1月13日 2月3日 2月24日 3月17日 4月7日 4月28日 5月19日 6月9日 6月17日 6月30日 7月8日 7月21日 7月29日 8月11日 8月19日 9月1日 9月9日 9月22日 9月30日 10月13日 10月21日 11月3日 11月11日 11月24日 12月2日 12月15日 12月23日 1月3日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月8日 3月16日 3月29日 4月12日 4月22日 5月6日 5月19日 6月1日 6月14日 6月22日 7月5日 7月15日 7月28日 8月10日 8月23日 8月31日 9月13日 9月23日 10月9日 10月20日 11月2日 11月15日 11月23日 12月6日 12月16日 12月29日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.原料库存 图1.进口铁矿石钢厂库存可用天数（单位：天） 图2.焦炭钢厂库存可用天数（单位：天） 45 14.5 14 13.5 13 12.5 12 11.5 11 10.5 10 40 35 30 25 20 15 2022年 2023年 2024年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 钢厂原料库存走高。 1月1日 1月13日 1月27日 2月14日 2月28日 3月13日 3月27日 4月10日 4月24日 5月8日 5月22日 6月5日 6月19日 7月3日 7月17日 7月31日 8月14日 8月28日 9月11日 9月25日 10月9日 10月23日 11月6日 11月20日 12月4日 12月18日 1月1日 1月13日 1月28日 2月17日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月13日 5月27日 6月10日 6月24日 7月8日 7月22日 8月5日 8月19日 9月2日 9月16日 9月30日 10月15日 10月29日 11月12日 11月26日 12月10日 12月24日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.原料库存 图3.废钢库存（单位：万吨） 图4.铁矿石港口库存（单位：万吨） 650 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 550 450 350 250 150 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 铁水产量走弱，铁矿港口库存、废钢库存小幅回升。 1月1日 1月13日 1月24日 2月7日 2月21日 3月6日 3月20日 4月3日 4月17日 5月1日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月1日 1月13日 1月24日 2月7日 2月21日 3月6日 3月20日 4月3日 4月17日 5月1日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.钢材库存 图5.螺纹钢社会库存（单位：万吨） 图6.热卷社会库存（单位：万吨） 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 450 400 350 300 250 200 150 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 数据来源：iFinD、华安期货投资咨询部 【华安解读】 成材供需矛盾不突出，铁水产量下行改善了成材端的供需压力。 1月1日 1月13日 1月24日 2月7日 2月21日 3月6日 3月20日 4月3日 4月17日 5月1日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月18日 10月2日 10月16日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月1日 1月13日 1月24日 2月5日 2月19日 3月4日 3月17日 3月27日 4月9日 4月22日 5月5日 5月15日 5月28日 6月10日 6月23日 7月3日 7月16日 7月29日 8月11日 8月21日 9月3日 9月16日 9月29日 10月9日 10月22日 11月4日 11月17日 11月27日 12月10日 12月23日 华安期货投研 黑色金属周报 ∟.钢材库存 图7.唐山钢坯库存（单位：万吨） 图8.乐从热卷库存（单位：万吨） 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 160 140 120 100 80 60 40