钢材&铁矿石日报：现实矛盾有限，钢矿震荡企稳

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡走高，量仓扩大。现阶段供应回升，需求延续季节性弱势，基本面未见好转，钢价承压，但库存偏低，短期走势延续低位震荡，关注建筑钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡企稳，量增仓缩。需求良好表现改善供需格局，但供应高位趋稳，需求韧性存疑，料难实质性改善，预计延续低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：主力期价震荡走高，量增仓缩。矿石需求韧性尚可，供应维持高位，供需双强下基本面平稳，预计延续震荡，关注成材表现。

关键数据

• 用电量：5月全社会用电量同比增长4.4%，第二产业用电量同比增长2.1%，第三产业用电量同比增长9.4%。
• 库存：螺纹钢库存总量处于同期低位，热轧卷板库存再度去化，铁矿石港口库存环比下降但后续将重回高位。
• 生产情况：螺纹钢周产量环比增4.61万吨，热轧卷板周产量环比微增0.80万吨，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加。

研究结论

• 螺纹钢：供需格局延续季节性弱势，供应回升压制钢价，但库存低位提供支撑，短期低位震荡，关注建筑钢厂生产。
• 热轧卷板：供需格局有所好转，但供应压力较大，需求向好持续性待跟踪，预计低位震荡，关注需求表现。
• 铁矿石：需求韧性尚可，供应维持高位，供需双强下基本面平稳，预计震荡运行，关注成材表现。