油脂周报：市场转暖 油脂震荡反弹

油脂周报 市场转暖油脂震荡反弹 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年1月22日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂行情震荡反弹。全周豆油Y2405合约上涨1.39%，报收7612元/吨，棕榈油P2405合约上涨2.48%，报收7520元/吨，菜油OI2405合约上涨2.41%，报收8078元/吨。 【重要资讯】 棕榈油方面：11月下旬至今，国际棕榈油产地降雨偏多。马棕12月产量环比减幅较大，3月之前是产地雨季减产季，产量可能不高，但需求也没有亮点。整体来看，1-2月棕榈油产地供需边际，季节性转向偏紧，但暂时不会有很大的利多驱动。马棕榈油本周上涨2.23%， 美豆方面：本周巴西大豆种植户协会Aprosoja预计巴西大豆产量仅为1.35亿吨，并表示其他机构对极端天气的影响过于轻描 淡写。上周巴西家园农商公司预测巴西大豆产量为1.432亿吨。上次巴西大豆产量大幅调低是在两年前，当时CONAB在2月份调低巴西大豆产量预期，对2021/22年度产量的预测接近最终水平，尽管美国农业部直到3月份才开始相应调整产量预期。美豆本周下跌1.00%。 【后市展望】 尽管USDA报告利空导致美豆创新低，但马棕榈油持续反弹以及国内油脂库存在春节备货的刺激下继续降低。油脂期价在低位获得支撑后近期走势明显偏强，油脂期价继续震荡走强的可能较大。 一、现货分析： 截止至2024年01月18日，张家港地区四级豆油现货价格8,200元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年01月18日，广东地区24度棕榈油现货价格7,430元/吨，较上一交易 日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2024年01月18日，江苏地区四级菜油现货价格7,980元/吨，较上一交易日 下跌40元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年1月12日，全国豆油库存减少5.60万吨至维持在110.20万吨。2024年 1月17日，全国棕榈油商业库存减少2.80万吨至93.50万吨。 截至2024年1月18日港口进口大豆库749500吨。 截止至2024年01月18日，张家港地区四级豆油基差716元/吨，较上一交易日下跌 74元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2024年01月18日，广东地区24度棕榈油基差18元/吨，较上一交易日下跌 54元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2024年01月18日，江苏地区菜油基差-37元/吨，较上一交易日下跌126元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 本周油脂行情震荡反弹。全周豆油Y2405合约上涨1.39%，报收7612元/吨，棕榈油P2405合约上涨2.48%，报收7520元/吨，菜油OI2405合约上涨2.41%，报收8078元/吨。 棕榈油方面：11月下旬至今，国际棕榈油产地降雨偏多。马棕12月产量环比减幅较大，3月之前是产地雨季减产季，产量可能不高，但需求也没有亮点。印尼生柴消费好，减产季供需有稍偏紧的可能。整体来看，1-2月棕榈油产地供需边际，季节性转向偏紧，但暂时不会有很大的利多驱动。马棕榈油本周上涨2.23%， 美豆方面：本周巴西大豆种植户协会Aprosoja预计巴西大豆产量仅为1.35亿吨，并表示其他机构对极端天气的影响过于轻描淡写。上周巴西家园农商公司预测巴西大豆产量为1.432亿吨。上次巴西大豆产量大幅调低是在两年前，当时CONAB在2月份调低巴西大豆产量预期，对2021/22年度产量的预测接近最终水平，尽管美国农业部直到3月份才开始相应调整产量预期。美豆本周下跌1.00%。 尽管USDA报告利空导致美豆创新低，但马棕榈油持续反弹以及国内油脂库存在春节备货的刺激下继续降低。油脂期价在低位获得支撑后近期走势明显偏强，油脂期价继续震荡走强的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211