2023年年度业绩预告点评：2023Q4业绩超预期，自主被动安全龙头持续成长

公司2023年业绩预告总结

业绩概览：

• 2023全年：公司预计实现归母净利润1.90亿至2.10亿人民币，同比增长60.96%至77.91%。
• 第四季度：单季度归母净利润预计在0.73亿至0.93亿人民币之间，较去年同期增长87.18%至138.46%，环比增长35.19%至72.22%。

经营业绩亮点：

• 销量增长：下游主要客户（如奇瑞汽车、吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车）在第四季度的批发销量环比显著提升，推动了公司的营收规模增长。
• 新业务放量：气囊+方向盘产品持续放量，对业绩产生了积极影响。
• 安全带业务：技术、成本和服务响应优势助力安全带产品市场份额提升，有望实现对外资的国产替代，并通过高性能安全带（电动安全带）实现量价齐升。

业务布局与战略方向：

• 第二增长曲线：方向盘+气囊业务作为公司的第二增长曲线，已成功打入多家知名客户市场，预计将持续为公司业绩带来增量。

盈利预测与投资评级：

• 调整后预测：基于收入增长带来的规模效应，公司2023-2025年的归母净利润调整至2.01亿、2.70亿、3.58亿人民币，对应每股收益（EPS）分别为0.89元、1.20元、1.59元。
• 估值与评级：考虑当前市盈率水平，公司估值合理，维持“买入”评级。

风险提示：

• 市场风险：乘用车行业销量可能不及预期。
• 拓展风险：新客户和新产品的开发可能未达预期。
• 成本风险：原材料价格波动可能导致盈利低于预期。