造纸轻工行业行业周报：地产后周期产业链数据每周速递-2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降

行业研究|行业周报 看好（维持） 2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/01/20） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年01月21日 核心观点 本周地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指 数下跌0.44%，地产后周期各板块中，本周服务机器人、白色家电板块分别上涨1.65%、1.29%，分别跑赢大盘2.08pct、1.73pct；本周家具、黑色家电、小家电、照明电工和厨房电器板块分别下跌1.24%、1.31%、2.28%、3.76%、4.16%，分别跑输大盘0.81pct、0.87pct、1.84pct、3.32pct、3.73pct。 内销：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降。 （1）本周家具、家电原材料价格走势分化；与上周相比，本周不锈钢价格维稳，铜、铝价格分别下跌0.7%、1.1%；与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.3%，PC现货价格下跌0.8%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降5.7%，累计同比下降41.6%；样本城市二手房成交面积环比增长0.8%，累计同比增长15.7%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据， 2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%，1-12月累计同比下降8.2%；2023年12月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12月累计同比增长17.2%；2023年12月全国10大城市二手房交易量4.83万套，同比增长20.8%，1-12月累计同比增长23.3%；根据奥维云网统计数据，2023年10月全国精装房开盘量12.74万套，同比增长11.8%，1-10月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪：2023年12月家具类零售额同比增长2.3%，1-12月累计同比增长2.8%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降0.1%，1-12月累计同比增长0.5%。根据奥维云网的统计数据，2023年12月清洁电器线上销售额同比增长5.6%，其中扫地机器人线上销售额同比增长19.2%，洗地机线上销售额同比增长15.1%。 出口：12月家电、家具出口金额同比均有增长。（1）海外地产需求：11月美国成屋销售量同比下降7.3%；私人住宅开工量同比增长9.3%；2023年11月私人住宅营建许可数同比增长8.8%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年12月家具、家电出口额同比分别增长12.6%、14.7%。2023年11月小家电品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，11月面包机、搅拌机、多士炉、电烤箱、电热咖啡机出口金额同比分别增长52%、13%、13%、12%、11%。 投资建议与投资标的 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周文化纸价格下跌，箱板纸价格基本维稳：——造纸产业链数据每周速递 2024-01-14 （2024/01/13）2023年12月扫地机、洗地机线上销售额 2024-01-14 同比稳健增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/01/13）2024年1月智利针叶浆外盘报价下调20美 2024-01-08 元/吨：——造纸产业链数据每周速递（2024/01/07） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/01/15-2024/01/21）5 2内销数据跟踪：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同 比小幅下降5 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求：2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%6 2.3零售跟踪：2023年12月家具类销售额同比有所增长、家电类零售额同比小幅下降10 3出口数据跟踪：2023年12月家电、家具出口金额同比均有增长11 3.1海外地产需求：2023年11月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比增速转正11 3.2出口表现：2023年12月家电、家具出口金额同比均有增长12 投资建议14 风险提示14 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块跑赢大盘5 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块分别跑赢大盘2.08pct、1.73pct5 图3：本周TDI现货价格较上周下跌0.2%（2024/01/20）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨1.9%（2024/01/20）6 图5：与上周相比，本周不锈钢价格维稳，铜、铝价格分别下跌0.7%、1.1%（2024/01/20）6 图6：与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.3%，PC现货价格下跌0.8%（2024/01/20）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降5.7%，累计同比下降41.6%（2024/01/18） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长19.7%，累计同比下降36.3% （2024/01/18）............................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降19.9%，累计同比下降41.0% （2024/01/18）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长4.1%，累计同比下降48.0% （2024/01/18）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长0.8%，累计同比增长15.7% （2024/01/18）............................................................................................................................8 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长0.1%，累计同比增长19.4% （2024/01/18）............................................................................................................................8 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长0.5%，累计同比增长13.7% （2024/01/18）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长2.7%，累计同比增长18.0% （2024/01/18）............................................................................................................................8 图15：2023年12月住宅销售面积当月同比下降25.8%，竣工面积当月同比增长12.5%9 图16：2023年1-12月住宅销售面积累计同比下降8.2%，竣工面积累计同比增长17.2%9 图17：2023年12月全国10大城市二手房交易量同比增长20.8%9 图18：2023年1-12月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.3%9 图19：2023年10月全国精装房开盘量约12.74万套，同比增长11.8%9 图20：2023年12月家具类当月零售额同比增长2.3%10 图21：2023年12月家电类当月零售额同比下跌0.1%10 图22：2023年12月扫地机、洗地机线上销售额同比稳健增长11 图23：2023年11月美国成屋销售量同比下降7.3%12 图24：2023年11月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长9.3%12 图25：2023年11月美国私人住宅营建许可数同比增长8.8%12 图26：2023年12月家具及其零件出口额同比增长12.4%13 图27：2023年12月家用电器出口额同比增长14.7%13 图28：2023年11月面包机、搅拌机、多士炉、电烤箱以及咖啡机等小家电品类出口金额同比均有增长13 1行情回顾（2024/01/15-2024/01/21） 本周地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数下跌0.44%，地产后周期各板块中，本周服务机器人、白色家电板块分别上涨1.65%、1.29%，分别跑赢大盘2.08pct、1.73pct；本周家具、黑色家电、小家电、照明电工和厨房电器板块分别下跌1.24%、 1.31%、2.28%、3.76%、4.16%，分别跑输大盘0.81pct、0.87pct、1.84pct、3.32pct、3.73pct。 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块跑赢大盘 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、白色家电板块分别跑赢大盘2.08pct、1.73pct 100% 80% 60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 4% 3% 2% 上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深30