造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年1-2月家具、家电出口额同比均有增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 2024年1-2月家具、家电出口额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/03/09） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年03月10日 核心观点 本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、服务机器人以及小家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.20%，地产后周期各板块中，本周白色家电、黑色家电、服务机器人与小家电板块分别上涨2.40%、1.11%、0.89%、0.60%，分别跑 赢大盘2.20pct、0.91pct、0.69pct、0.40pct；同期厨房电器、照明电工以及家具分别下跌0.25%、0.35%、1.38%，分别跑输大盘0.46pct、0.55pct、1.58pct。 内销：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长。（1）本周家具、家电原材料价格走势分化；本周TDI现货价格较上周上涨0.5%、MDI现货价格较上周下跌0.3%；与上周相比，本周铜、铝分别上涨0.4%、1.1%，不锈钢价格维稳；与上周相比，本周ABS现货价格分别上涨0.1%、PC现货价格下跌0.6%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长118.5%，累计同比下降43.5%；样本城市二手房成交面积环比增长41.8%，累计同比下降12.6%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%，1-12月累计同比下降8.2%；2023年12月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12月累计同比增长17.2%；2024年1-2月全国10大城市二手房交易量12.40万套，累计同比下降10.4%。（3）零售跟踪：2023年12月家具类零售额同比增长2.3%，1-12月累计同比增长2.8%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降0.1%，1-12月累计同比增长0.5%。根据奥维云网的统计数据， 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 2024年1月扫地机器人线上销售额同比增长4.5%，洗地机线上销售额同比增长 4.8%。 出口：2024年1-2月家具、家电出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：12月美国成屋销售量同比下降6.2%；私人住宅开工量同比增长7.6%；2023年12月私人住宅营建许可数同比增长12.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年1-2月家具、家电出口额累计同比分别增长36.1%、20.8%。2023年12月小家电、吸尘器品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，12月面包机、电烤箱、搅拌机、吸尘器、多士炉、电饭锅、微波驴、电热咖啡机出口金额同比分别增长51%、29%、16%、14%、13%、12%、11%、11%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅走阔：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/03/02） 本周文化纸价格提涨，包装纸价格相对稳定：——造纸产业链数据每周速递 （2024/03/02） 2024年3月智利木浆外盘报价环比持平： ——造纸产业链数据每周速递 （2024/02/24） 2024-03-03 2024-03-02 2024-02-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/03/04-2024/03/10）5 2内销数据跟踪：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长5 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求：2024年1-2月全国10大城市二手房交易量累计同比下降10.4%6 2.3零售跟踪：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长9 3出口数据跟踪：2024年1-2月家具、家电出口额同比均有增长11 3.1海外地产需求：2023年12月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比延续增长11 3.2出口表现：2024年1-2月家具、家电出口额同比均有增长11 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、服务机器人以及小家电板块跑赢大盘...5 图2：地产后周期各板块中，白色家电/黑色家电/服务机器人/小家电板块分别跑赢大盘 2.20pct/0.91pct/0.69pct/0.40pct5 图3：本周TDI现货价格较上周上涨0.5%（2024/03/09）6 图4：本周MDI现货价格较上周下跌0.3%（2024/03/09）6 图5：与上周相比，本周铜、铝分别上涨0.4%、1.1%，不锈钢价格维稳（2024/03/09）6 图6：与上周相比，本周ABS现货价格分别上涨0.1%、PC现货价格下跌0.6%（2024/03/09） .....................................................................................................................................................6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降28.6%，累计同比下降44.5% （2024/03/08）............................................................................................................................7 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降19.3%，累计同比下降38.1% （2024/03/08）............................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降6.6%，累计同比下降49.8% （2024/03/08）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降54.3%，累计同比下降36.9% （2024/03/08）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长7.4%，累计同比下降16.8% （2024/03/08）............................................................................................................................8 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降9.6%，累计同比下降16.5% （2024/03/08）............................................................................................................................8 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长12.6%，累计同比下降16.8% （2024/03/08）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长17.7%，累计同比下降16.9% （2024/03/08）............................................................................................................................8 图15：2023年12月住宅销售面积当月同比下降25.8%，竣工面积当月同比增长12.5%9 图16：2023年1-12月住宅销售面积累计同比下降8.2%，竣工面积累计同比增长17.2%9 图17：2024年2月全国10大城市二手房交易量同比下降52.5%9 图18：2024年1-2月全国10大城市二手房交易量累计同比下降10.4%9 图20：2023年12月家具类当月零售额同比增长2.3%10 图21：2023年12月家电类当月零售额同比下跌0.1%10 图22：2024年1月扫地机、洗地机线上销售额同比稳健增长10 图23：2023年12月美国成屋销售量同比下降6.2%11 图24：2023年12月美国已开工的新建私人住宅数量同比增长7.6%11 图25：2023年12月美国私人住宅营建许可数同比增长12.4%11 图26：2024年1-2月家具及其零件出口额同比增长36.1%12 图27：2024年1-2月家用电器出口额同比增长20.8%12 图28：细分品类来看，12月小家电、吸尘器品类出口金额同比均有增长12 1行情回顾（2024/03/04-2024/03/10） 本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、服务机器人以及小家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.20%，地产后周期各板块中，本周白色家电、黑色家电、服务机器人与小家电板块分别上涨2.40%、1.11%、0.89%、0.60%，分别跑赢大盘2.20pct、0.91pct、0.69pct、0.40pct；同期厨房电器、照明电工以及家具分别下跌0.25%、0.35%、1.38%，分别跑输大盘0.46pct、0.55pct、1.58pct。 图1：本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、服务机器人以及小家电板块跑赢大盘 图2：地产后周期各板块中，白色家电/黑色家电/服务机器人/小家电板块分别跑赢大盘2.20pct/0.91pct/0.69pct/0.40pct 100% 80% 60% 40% 20% 2021!-01 2021!-02 2021!-03 2021!-04 2021!-05 2021!-06 2021!-07 2021!-08 2021!-0