造纸轻工行业行业周报：地产后周期产业链数据每周速递-7月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降

行业研究|行业周报 看好（维持） 7月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/08/10） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年08月11日 核心观点 本周地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工及小家电板块跑赢大盘。本 周沪深300指数下跌1.56%，地产后周期各板块中，家具板块上涨4.23%，跑赢大盘5.79pct；同期小家电、照明电工和厨房电器板块分别下跌1.48%、0.67%、0.48%，分别跑赢大盘0.08pct、0.89pct、1.08pct；本周黑色家电、白色家电和服务机器人板块分别下跌4.96%、2.92%、2.40%，分别跑输大盘3.40pct、1.36pct、0.84pct。 内销：2024年6月家具零售额同比小幅增长，家电零售额同比有所下降。（1）本周家具原材料价格上涨、部分家电原材料价格下跌，本周TDI现货价格较上周上涨3.7%，华东地区MDI现货价格较上周上涨3.1%；与上周相比，本周不锈钢价格持平，铜、铝价格分别下跌3.1%、1.0%；与上周相比，本周ABS现货价格下跌0.4%、PC现货价格下跌0.1%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降34.2%，累计同比下降35.7%；样本城市二手房成交面积环比下降5.2%，累计同比下降8.0%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-6月全国住宅销售面积累计同比下降21.9%；2024年1-6月全国住宅竣工面积累计同比下降21.7%；2024年7月全国9大城市二手房交易量5.01万套，同比增长42.4%，累计同比下降3.6%。（3）零售跟踪：2024年6月家具类零售额148亿元，当月同比增长1.1%，累计同比增长2.6%；同期家用电器和音像器 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 材类零售额1064亿元，当月同比下降7.6%，累计同比增长3.1%。根据奥维云网的 统计数据，2024年6月扫地机器人线上销售额同比下降10.3%，洗地机线上销售额同比下降25.1%。 出口：2024年7月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降。（1）海外地产需求：2024年6月美国成屋销售量同比下降5.4%；私人住宅开工量同比下降4.4%。 （2）板块及细分品类出口表现：2024年7月家具及其零件出口金额为47.42亿美元，同比下降5.5%；同期家用电器出口金额为86.30亿美元，同比增长17.2%。细分品类来看，2024年6月面包机、搅拌机、电磁炉、电热咖啡机、电烤箱、多士炉出口金额同比分别增长27%、28%、9%、19%、10%、33%，电炒锅、电水壶出口金额同比分别下降13%、3%，电饭煲出口金额基本持平。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 本周高档箱板纸价格上涨，文化纸价格下跌：——造纸产业链数据每周速递 （2024/08/03） 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计降幅持续收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/08/03） 8月智利针叶浆外盘报价下调55美元/吨： ——造纸产业链数据每周速递 （2024/07/27） 2024-08-04 2024-08-03 2024-07-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/08/05-2024/08/11）4 2内销数据跟踪：2024年6月家具零售额同比小幅增长，家电零售额同比有所 下降4 2.1上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨、部分家电原材料价格下跌4 2.2国内地产需求：2024年7月全国9大城市二手房交易量同比增长42.4%5 2.3零售跟踪：2024年6月家具零售额同比小幅增长，家电零售额同比有所下降8 3出口数据跟踪：2024年7月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降10 3.1海外地产需求：2024年6月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比均有下降10 3.2出口表现：2024年7月家电出口额同比增长，家具出口额同比下降10 投资建议12 风险提示12 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工及小家电板块跑赢大盘4 图2：地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工和小家电板块分别跑赢大盘5.79pct、1.08pct、0.89pct、0.08pct4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨3.7%（2024/08/10）5 图4：本周华东地区MDI现货价格较上周上涨3.1%（2024/08/10）5 图5：与上周相比，本周不锈钢价格持平，铜、铝价格分别下跌3.1%、1.0%（2024/08/10）5 图6：与上周相比，本周ABS和PC现货价格分别下跌0.4%、0.1%（2024/08/10）5 图7：本周37个样本城市商品房成交面积下降34.2%，累计同比下降35.7%（2024/08/10）6 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比下降19.7%，累计同比下降27.3% （2024/08/10）............................................................................................................................6 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降34.5%，累计同比下降40.4% （2024/08/10）............................................................................................................................6 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降50.2%，累计同比下降31.5% （2024/08/10）............................................................................................................................6 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降5.2%，累计同比下降8.0%（2024/08/10） .....................................................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降16.1%，累计同比增长5.0% （2024/08/10）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长0.8%，累计同比下降8.9% （2024/08/10）............................................................................................................................7 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降7.1%，累计同比下降19.8% （2024/08/10）............................................................................................................................7 图15：2024年6月住宅销售面积当月同比下降14.3%，竣工面积当月同比下降30.6%8 图16：2024年1-6月住宅销售面积累计同比下降21.9%，竣工面积累计同比下降21.7%8 图17：2024年7月全国9大城市二手房交易量同比增长42.4%8 图18：2024年1-7月全国9大城市二手房交易量累计同比下降3.6%8 图19：2024年6月家具零售额同比增长1.1%9 图20：2024年6月家电零售额同比下降7.6%9 图21：2024年6月厨电、厨房小家电和清洁电器线上销售额同比均有下降9 图22：2024年6月美国成屋销售量同比下降5.4%10 图23：2024年6月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降4.4%10 图24：2024年7月家具及其零件出口额同比下降5.5%11 图25：2024年7月家用电器出口额同比增长17.2%11 图26：细分品类来看，6月除电水壶、电炒锅、电饭煲外其余小家电品类出口金额同比均有增长 ...................................................................................................................................................11 1行情回顾（2024/08/05-2024/08/11） 本周地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工及小家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.56%，地产后周期各板块中，家具板块上涨4.23%，跑赢大盘5.79pct；同期小家电、照明电工和厨房电器板块分别下跌1.48%、0.67%、0.48%，分别跑赢大盘0.08pct、0.89pct、1.08pct；本周黑色家电、白色家电和服务机器人板块分别下跌4.96%、2.92%、2.40%，分别跑输大盘3.40pct、1.36pct、0.84pct。 图1：本周地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工及小家电板块跑赢大盘 图2：地产后周期各板块中，家具、厨房电器、照明电工和小家电板块分别跑赢大盘5.79pct、1.08pct、0.89pct、0.08pct 100% 黑色家电Ⅲ(中信)厨房电器Ⅲ(中信)小家电Ⅲ(中信) 80% 照明电工(中信) 服务机器人(中信) 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信)上周涨跌幅本周涨跌幅 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：2024年6月家具零售额同比小幅增长，家电零售额同比有所下降 2.1上游原材料价格：本周家