造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年10月家具、家电零售额同比均有增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 2024年10月家具、家电零售额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/11/23） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年11月24日 核心观点 本周地产后周期各板块中，除白色家电、服务机器人板块外其余板块均跑赢大盘。 本周沪深300指数下跌2.60%，地产后周期板块中，本周厨房电器板块上涨 2.21%，跑赢大盘4.80pct；黑色家电、小家电、家具以及照明电工板块分别下跌 0.83%、1.32%、1.68%、2.57%，分别跑赢大盘1.77pct、1.28pct、0.92pct、 0.02pct；同期白色家电、服务机器人板块分别下跌2.93%、5.43%，分别跑输大盘0.33pct、2.83pct。 内销：2024年10月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具、家电上游原材料价格走势分化。本周TDI现货价格较上周下跌1.5%、华东地区MDI现货价格较上周持平；与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.0%、1.8%，不锈钢价格价格持平；与上周相比，本周ABS、PC现货均价分别下跌0.2%、0.3%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降2.4%，累计同比下跌30.1%；样本城市二手房成交面积环比下降7.0%，累计同比下降4.1%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024年1-10月全国住宅销售面积累计同比下降17.7%；2024年10月全国9大城市二手房交易量5.25万套，同比增长34.9%，累计同比增长1.8%。（3）零售跟踪：2024年10月家具类零售额152亿元，当月同比增长7.4%，累计同比增长1.9%；同期家用电器和音像器材类零售额993亿元，当月同比增长39.2%，累计同比增长7.9%。 出口：2024年10月家电、家具出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：2024年10月美国成屋销售量同比增长2.9%；私人住宅开工量同比下降4.0%。（2）板块及细分品类出口表现：2024年10月家具及其零件出口金额为53.88亿美元，同比 增长2.5%；同期家用电器出口金额为85.76亿美元，同比增长22.8。细分品类来看，2024年9电热咖啡机、电磁炉、搅拌机、面包机、多士炉出口金额同比分别增长28%、19%、8%、6%、4%；同期电饭锅、电烤箱、电热水壶以及电炒锅同比分别下跌4%、4%、22%、46%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090001 11月智利木浆外盘报价环比持平：——造 2024-11-17 纸产业链数据每周速递（2024/11/16）本周包装纸价格小幅上涨，文化纸价格下 2024-11-11 跌：——造纸产业链数据每周速递（2024/11/10）本周再生箱板纸价格延续上涨趋势：—— 2024-11-03 造纸产业链数据每周速递（2024/11/03） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2024/11/18-2024/11/24）4 2内销数据跟踪：2024年10月家具、家电零售额同比均有增长4 2.1上游原材料价格：本周家具、家电上游原材料价格走势分化4 2.2国内地产需求：2024年10月全国住宅销售面积当月同比下降0.5%5 2.3零售跟踪：2024年10月家具、家电零售额同比均有增长8 3出口数据跟踪：2024年10月家电、家具出口额同比均有增长9 3.1海外地产需求：2024年10月美国成屋销售同比增长、已开工的新建私人住宅数量同比下降9 3.2出口表现：2024年10月家电、家具出口额同比均有增长9 投资建议11 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，除白色家电、服务机器人板块外其余板块均跑赢大盘4 图2：地产后周期各板块中，本周厨房电器、黑色家电、小家电分别跑赢大盘4.80pct、 1.77pct、1.28pct4 图3：本周TDI现货价格较上周下跌1.5%（2024/11/22）5 图4：本周MDI现货价格较上周持平（2024/11/22）5 图5：与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.0%、1.8%，不锈钢价格价格持平 （2024/11/22）............................................................................................................................5 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货均价分别下跌0.2%、0.3%（2024/11/22）5 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降2.4%，累计同比下跌30.1%（2024/11/22）6 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长11.6%，累计同比下跌18.7% （2024/10/24）............................................................................................................................6 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降7.6%，累计同比下跌36.8% （2024/11/22）............................................................................................................................6 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降7.0%，累计同比下跌23.5% （2024/11/22）............................................................................................................................6 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降7.0%，累计同比下降4.1%（2024/11/22）7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长2.3%，累计同比增长14.6% （2024/11/22）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降11.6%，累计同比下降7.4% （2024/11/22）............................................................................................................................7 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降3.3%，累计同比下降14.6% （2024/11/22）............................................................................................................................7 图15：2024年10月住宅销售面积当月同比下降0.5%，竣工面积当月同比下降19.5%8 图16：2024年1-10月住宅销售面积累计同比下降17.7%，竣工面积累计同比下降23.4%8 图17：2024年10月全国9大城市二手房交易量同比增长34.9%8 图18：2024年1-10月全国9大城市二手房交易量累计同比增长1.8%8 图19：2024年10月家具零售额同比增长7.4%9 图20：2024年10月家电零售额同比增长39.2%9 图22：2024年10月美国成屋销售量同比增长2.9%9 图23：2024年10月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降4.0%9 图24：2024年10月家具及其零件出口额同比增长2.5%10 图25：2024年10月家用电器出口额同比增长22.8%10 图26：细分品类来看，9月咖啡机、电磁炉、搅拌机、面包机、多士炉出口金额同比有所增长 ...................................................................................................................................................10 1行情回顾（2024/11/18-2024/11/24） 本周地产后周期各板块中，除白色家电、服务机器人板块外其余板块均跑赢大盘。本周沪深300指数下跌2.60%，地产后周期板块中，本周厨房电器板块上涨2.21%，跑赢大盘4.80pct；黑色家电、小家电、家具以及照明电工板块分别下跌0.83%、1.32%、1.68%、2.57%，分别跑赢大盘1.77pct、1.28pct、0.92pct、0.02pct；同期白色家电、服务机器人板块分别下跌2.93%、5.43%，分别跑输大盘0.33pct、2.83pct。 图1：本周地产后周期各板块中，除白色家电、服务机器人板块外其余板块均跑赢大盘 图2：地产后周期各板块中，本周厨房电器、黑色家电、小家电分别跑赢大盘4.80pct、1.77pct、1.28pct 100% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 上周涨跌幅本周涨跌幅 黑色家电Ⅲ(中信)厨房电器Ⅲ(中信)小家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信)服务机器人(中信) 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 80%4% 60%2% 40% 20% 2021!-01 2021!-03 2021!-05 2021!-07 2021!-09 2021!-11 2022!-01 2022!-03 2022!-05 2022!-07 2022!-09 2022!-11 2023!-01 2023!-03 2023!-05 2023!-07 2023!-09 2023!-11 2024!-01 2024!-03 2024!-05 2024!-07 2024!-09 2024!-11 0% -20% -40% 0% -2% -4% -6% -60%-8% -80% -10% 资料来源：Wind，东方证券研究所 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：2024年10月家具、家电零售额同比均有增长 2.1上游原材料价格：本