跨境物流行业研究之总览篇：顺国货出海之大势，跨境物流当立潮头

2023年12月22日 跨境物流行业研究之总览篇—— 顺国货出海之大势，跨境物流当立潮头 ■跨境物流基于进出口贸易，兴于跨境电商与大出海。跨境物流是支撑我国42万亿进出口贸易的底层设施。现如今，国货品牌出海、供应链出海和跨境电商正成为驱动跨境物流发展的新引擎，22年三大跨境物流市场规模合计超1.3万亿。 ■跨境物流链条长且资源分散，主要依赖海运+货代。跨境物流环节多、业务较为复杂，资源分散且参与者众多。我国进出口贸易主要依赖海运+货运代理，其中海运是最主要的跨境运输方式，行业集中度较高、周期性强；货运代理负责串联跨境物流各环节并优化配置资源，缺少“一站式、门到门”服务的综合跨境物流服务商。预计未来5-10年，我国将有一批本土跨境物流公司走上世界舞台。 ■跨境物流迎来国货品牌出海、供应链出海和跨境电商“三驾马车”驱动的新时代。（一）随着中国产业升级、制造业向中高端迈进、产品与品牌创新发展，出口货物结构升级，新能源车、手机、家电等自主品牌出海占比提升，跨境物流迎新机遇。（二）新一代出海企业拥抱全球市场、重塑中国供应链，是中国经济破局的关键，优势产业供应链出海+链路拉长，激活本土供应链物流“抱团出海”，保障安全与效率。（三）跨境电商成国货出海新动能，以SHEIN、TEMU和TikTok为代表的新兴跨境电商平台加速中小企业出海脚步，预计23年我国出口跨境电商B2C物流市场规模达4074亿，同比增长13%，其中直邮专线与第三方海外仓模式快速发展，行业集中度有望提升。 ■投资加码与政策护航，跨境物流发展正驶入快车道。在政策支持与引导下，我国跨境物流建设提速、系统重要性提升，成为落实“一带一路”倡议、构建“双循环”新发展格局的重要支撑。中国物流企业不断加大对全球枢纽、骨干网及配套资产的投入与积累，我国跨境物流基础设施逐步完善，加以领先的数字化物流能力，支撑外贸货物吞吐量规模不断增加。 ■业务建议。（本部分有删减，招商银行各行部如需报告原文，请联系研究院）。 ■风险提示。（1）行业竞争加剧风险。（2）政治风险、贸易保护主义和行业监管政策变动风险。（3）海外市场需求疲弱、全球经济衰退风险。（4）全球运输价格波动、汇率波动风险。 夏嘉南行业研究员 ：0755-83894978 ：xiajianan@cmbchina.com 相关研究报告 《快递行业深度报告——陌上花开蝴蝶飞：银行宜积极配置快递 资产》 《零担快运行业深度报告——万亿零担焕发新春，第一梯队大浪 淘沙》 《智能物流装备制造行业深度报 告》 《快递行业研究之顺丰控股——云程发轫，综合物流旗舰扬帆起 航》 《快递行业研究之韵达股份——重点关注高增长快递龙头的融资 需求》 目录 1.跨境物流基于进出口贸易，兴于跨境电商与大出海1 2.跨境物流链条长且资源分散，主要依赖海运+货代4 2.1跨境物流链条由贸易模式主导，资源分散且参与者众多4 2.2海运是最主要跨境运输方式，行业集中度较高、周期性强6 2.3货运代理串联与配置跨境物流，未来本土货代市占率提升8 3.跨境物流迎来国货品牌出海、供应链出海和跨境电商“三驾马车”驱动的新时代10 3.1出口货物结构升级+品牌出海占比提升，跨境物流迎新机遇10 3.2优势产(企)业供应链出海+链路拉长，激活跨境供应链物流12 3.3跨境电商持续助推国货出海，带动跨境电商物流快速发展15 3.3.1跨境电商成国货出海新动能，新兴平台加速中小企业出海脚步15 3.3.2跨境电商物流行业成长空间大+格局分散，集中度有望提升17 4.投资加码与政策护航，跨境物流发展正驶入快车道20 4.1重资产投入与积累，我国跨境物流网络基础设施逐步完善20 4.2政策支持与引导，我国跨境物流建设提速+系统重要性提升23 5.业务建议25 6.风险提示25 图目录 图1：中国进出口贸易发展的三个阶段1 图2：中国进出口贸易市场结构及其对应跨境物流市场（2022年数据）3 图3：B2B与B2C的出口跨境物流具体环节与模式对比5 图4：我国跨境物流市场主要参与者6 图5：海运是全球货物贸易最主要的运输方式7 图6：全球集运市场份额高度集中CR10接近85%7 图7：集装箱海运价格波动大、周期长7 图8：中国对东盟、欧美海运货量将保持增长7 图9：国际货运代理服务链条和业务模式8 图10：2022年国际货代公司（海运货代）排名9 图11：2022年国际货代公司（空运货代）排名9 图12：我国部分高附加值产品产量在全世界比重10 图13：最近3年我国汽车出口量迎来爆发式增长10 图14：我国光伏组件产品出口量维持较高增速11 图15：我国一般贸易自主品牌出口占比持续提升11 图16：我国部分出海品牌的全球市场占有率12 图17：我国自主品牌新能源车出口占主导地位12 图18：全球电商交易渗透率稳步提升16 图19：我国出口B2C跨境电商市场保持快速增长16 图20：出口跨境电商模式以及主要玩家17 图21：我国出口跨境电商包裹量流向国家占比18 图22：我国跨境电商出口物流整体保持较高成长18 图23：B2C跨境电商物流不同模式对比分析19 图24：2022年跨境电商物流行业竞争格局和前十企业20 图25：中国外贸货物吞吐量规模不断增加21 图26：中欧班列开行量与货运量保持较快增长22 图27：长期看我国跨境航空货物运输量稳步增长22 图28：“一带一路”沿线国家货物贸易额及占比23 图29：22年各行业对“一带一路”出口收入占比23 表目录 表1：万亿级别的四大类跨境物流赛道对比4 表2：部分中资供应链物流企业“抱团”中资矿企出海情况13 表3：22年世界港口吞吐量前十位中国占据8席21 表4：中国企业在海外投资运营的港口21 表5：近几年我国陆续发布的跨境物流相关支持政策24 附录 附录1：Amazon、TEMU、SHEIN模式对比28 1.跨境物流基于进出口贸易，兴于跨境电商与大出海 中国正处在“物流大国”迈向“物流强国”的进程中，补强跨境物流将是构建现代物流体系、提升进出口贸易全球竞争力、打通“国内国际双循环”的关键一环。根据物流与采购联合会数据，2022年中国社会物流总额达347.6万亿元，同比增长3.7%，物流业总收入12.7万亿元，同比增长6.7%，物流市场规模连续7年稳居全球第一，货运量、货物周转量、快递业务量等居世界前列。其中，支撑起中国货物进出口总额（外贸总额）常年保持世界第一的跨境物流产业，具有十分重要的战略支柱地位。但“大而不强、内强外弱”、全球物流网络存在短板、缺乏有全球竞争力的跨境物流企业等仍是当前中国物流业所面临的问题，因此补强跨境物流产业链，将是构建集商流、物流、信息流、资金流相互融通的现代物流体系，推动中国物流业“由大到强”发展，提升中国进出口贸易全球竞争力，打通国内国际双循环的关键一环。 作为国际贸易的基础设施，跨境物流好比“血管”，进出口商品货物就像流淌着的“血液”，生生不息，繁荣与共。由于跨境物流实际是双向物流，包含出口物流和进口物流，泛用不容易厘清。根据商流决定物流的基本原则，在未来跨境电商与大出海的确定性趋势下，本文将研究重心放在出口物流，即商品货物发出的物流起点在国内、物流终点在海外的跨境物流服务。 需要明确的是，跨境物流中的出口物流是本文研究重心。 图1：中国进出口贸易发展的三个阶段 资料来源：国家统计局，海关总署，招商银行研究院 中国进出口贸易发展可以划分为三个阶段： 一、贸易起步阶段。1978年中国货物进出口总额仅355亿元，居世界第32位。1978年改革开放以来，中国开始快速工业化，仅用20多年时间完善了基础工业，生产制造成本优势明显，进出口货物金额逐步爬升，2000年中国货物进出口总额来到3.9万亿，但出口海外市场仍受贸易壁垒、保护性关税限制，出口产品附加值低且量小。 二、贸易大国阶段。2001年中国加入世界贸易组织迎来转折点，正式打开了全球市场，商品货物出口激增，赚到钱后反哺国内工业升级，使中国进化成为“世界工厂”，2013年中国进出口货物总额达到13.7万亿元，占全球贸易总额的11%，首次超越美国成为全球货物贸易第一大国。 三、贸易强国阶段。2013年至今，中国不止满足于出口商品货物数量提升，更注重货品质量提升，国内进行供给侧改革、制造业升级、产品与品牌创新，开启了国货出海、优势产业（中资企业）出海的大出海时代，同时乘全球电商渗透率提升的东风，越来越多的中国品牌畅销全球、屹立世界。2022年受益于海外需求旺盛，出口增长强劲，中国进出口货物总额达到41.7万亿元，较上年增长7.6%，其中出口23.6万亿、进口18万亿，分别增长10.3%、4.2%。中国稳坐全球货物贸易额第一大国地位，是第二名美国的1.3倍。 在当前贸易强国阶段，国货品牌出海、供应链出海和跨境电商所依托的跨境物流是万亿级别的蓝海市场。如图2，根据22年数据测算，当前我国货物进出口市场主体仍是传统贸易（总额26万亿，占比63%），但跨境电商交易额已达到15.7万亿，占比37%，相较传统贸易占比正逐年提升。从另一个视角看，我国总计23.6万亿出口贸易（跨境电商出口+传统贸易出口）里面，跨境电商出口（B2B和B2C）、国货品牌出海、供应链出海，是具有更高增速的结构性市场。而服务于这三大出海市场的跨境物流具备广阔的成长空间和更快的增长速度，22年市场规模合计超过1.3万亿。 图2：中国进出口贸易市场结构及其对应跨境物流市场（2022年数据） 资料来源：海关总署，《中国数字贸易发展报告2022》，网经社，头豹研究院，运联研究院，中信建投，招商银行研究院 跨境电商B2C出口物流：买家是海外终端消费者，货物主要是高频次、小批量的电商消费品，具有代表性的如国产服装鞋帽、家居用品、电子消费品等，对时效与服务要求高导致物流成本高，约占交易额的20%-25%，匡算市场规模约为3060～3825亿元。跨境电商B2C出口物流分为两大模式：一是直邮物流（1700亿左右），通过邮政小包、海外专线或商业快递履约；二是将商品预先运送到目的地国的海外仓物流（1900亿左右），主要是FBA仓 （亚马逊）、第三方仓储或自建仓储履约。总体来看，B2C跨境电商物流集电商和快递两大国内优势产业经验，将中国效率带给世界。 跨境电商B2B出口物流：买家是海外批发商、零售商，货物是大批量的批发货物，例如家具、日用百货、汽车零配件、义乌小商品等，对物流时效和服务要求不高，通常与传统贸易物流一样，通过货运代理+海运模式完成，物流成本约占交易额的5%-8%，匡算市场规模约为4000～6000亿元。 品牌出海物流：买家是海外贸易商、经销代理、批发零售商，货物是大批量的品牌商品，重点是商品不再是代加工、贴牌或白牌，而是中国品牌，具有代表性的如中国新能源汽车、手机、3C数码、家电等，对物流时效和服务要求不高，通常使用货运代理+海运或海运直客模式，因此物流成本较低，约占交易额的5%以内，匡算市场规模约为4000亿元。 跨境供应链物流：为海外企业，尤其是中资企业的海外工厂，提供原材料、半成品等供应链产品的双向运输，路径为上游对中游（加工制造），货品通常 具有鲜明的行业特征，例如进口矿石、纸浆等大宗品，出口电子元器件、手机零配件、新能源车零部件、风电光伏产品组件等到海外加工组装，部分产品对运输安全和环境有严格要求，需要专业的物流运输能力，因此整体物流成本较高，约占交易额的10%-15%，匡算市场规模约为1000亿元。 表1：万亿级别的四大类跨境物流赛道对比 资料来源：招商银行研究院 2.跨境物流链条长且资源分散，主要依赖海运+货代 2.1跨境物流链条由贸易模式主导，资源分散且参与者众多 跨境物流产业链条较长，按照顺序分为发货地物流（境内）、干线物流、收货地物流（境外）三部分。如图3，一个完整的出口贸易跨境物流链条：卖家发货后，先是由发货地物流进行“揽收、集货、清关”三个主要环节，将货物装载到轮船、飞机、火车等运输工具上，之后