沪铜周报：宏观数据显示我国经济韧性，沪铜高位运行

和合期货：沪铜周报（2024014-20240119） ——-宏观数据显示我国经济韧性，沪铜高位运行 作者：段晓强 期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面中性。国家统计局公布数据显示，2023年全年国内生产总值12.6万亿元，同比增长5.2%；全年社会消费品零售总额47亿元，全年同比增7.2%；12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月新高，制造业持续回升。总的来看，2023年我国顶住外部压力，主要预期目标实现，展望看2024年经济回升向好态势不变。 基本面维持中性。供给面，我国铜矿砂及其精矿累计进口量2753.6万吨，同比增长9.1%，11月废铜进口量为18.29万吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%，创下多年高位。需求端，23年全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%，商品房销售11万亿平方米，比上年下降8.5%，房地产数据继续低迷。令人欣喜的是四大家电出口表现较好，空调、冰箱洗、衣机、电视出口分别同比增长4.6%、22.4%、39.8%、7.5%。 技术面震荡。盘面看，5月初沪铜开始弱势下跌，最低下探到62500后开始反弹，近几个月主要在66000--70000区间震荡整理，虽有短期的向上或向下破位，但很快又回到区间范围内，整体看还是在区间震荡整理。 目录 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况.-3- 1、本周沪铜震荡............................................-3- 2、沪铜本周成交情况........................................-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、宏观数据出炉，显示我国经济韧性..........................- 3 - 2、铜矿供给宽松，废铜进口量多年新高........................- 5 - 3、房地产继续弱势，家电出口向好............................- 7 - 三、后市行情研判..................................................................................................................-8- 四、交易策略建议..................................................................................................................-9- 风险揭示：.................................................-9- 免责声明：.................................................-9- 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜震荡 数据来源：文华财经和合期货 2、沪铜本周成交情况 1月8--1月12日，沪铜指数总成交量51.0万手，较上周减少12.7万手， 总持仓量36.9万手，较上周增仓0.01万手，沪铜主力震荡，主力合约收盘价67770，与上周收盘价下跌0.57%。 二、影响因素分析 1、宏观数据出炉，显示我国经济韧性 1月17日，国家统计局公布数据显示，2023年全年国内生产总值1260582亿元，同比增长5.2%。第四季度GDP同比增长5.2%，高于前值4.9%。 数据来源：国家统计局 12月社消零售总额同比增7.4%，2023年全年社会消费品零售总额471495亿元，全年同比增7.2%。 数据来源：国家统计局 12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月新高，制造业持续回升。 41个大类行业中有31个行业增加值保持同比增长，其中汽车制造业增速靠前。 数据来源：国家统计局 电力生产平稳。12月份，规上工业发电量8290亿千瓦时，同比增长8.0%，增速比11月份放缓0.4个百分点，日均发电267.4亿千瓦时。2023年，规上工业发电量8.9万亿千瓦时，同比增长5.2%。 分品种看，12月份，规上工业火电增速加快，水电、风电、太阳能发电增速回落，核电降幅扩大。其中，火电增长9.3%，增速比11月份加快3.0个百分点；水电增长2.5%，增速比11月份回落2.9个百分点；核电下降4.2%，降幅比11月份扩大1.8个百分点；风电增长7.4%，增速比11月份回落19.2个百分点； 太阳能发电增长17.2%，增速比11月份回落18.2个百分点。 数据来源：国家统计局 总的来看，2023年我国顶住外部压力、克服内部困难，国民经济回升向好，高质量发展扎实推进，主要预期目标实现。同时也要看到，当前外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，经济发展仍面临一些困难和挑战。展望看，2024年经济回升向好态势不变。 2、铜矿供给宽松，废铜进口量多年新高 海关总署数据显示，2023年12月中国铜矿砂及其精矿进口量248.1万吨，同比增长0.2%；1-12月我国铜矿砂及其精矿累计进口量2753.6万吨，同比增长9.1%。 数据来源：中商产业研究院 整体来看，2023年我国铜精矿供应偏宽松，港口库存逐渐累积，但进入四季度，受Cobre铜矿停产及国内冶炼厂对铜精矿需求增加和冬储等原因，铜精矿呈现供紧需旺局面，进口矿加工费亦从高位回落。 铜加工TC维持高位 数据来源：wind 我国11月废铜进口量为18.29万吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%，创下多年高位。11月份国内废铜供应整体仍然偏紧，对进口货源采购意愿增加，且10月废铜进口多表现为盈利状态，11月进口废铜陆续到港。 数据来源：wind 1—11月，我国废铜产量累计为103.73万金属吨，累计同比增加24.23%，整体来看，2023年我国废铜供应稳步抬升。 3、房地产继续弱势，家电出口向好 2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%。房地产开发企业房屋施工面积838364万平方米，比上年下降7.2%。 数据来源：国家统计局 2023年，商品房销售11万亿平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额11.7万亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。 数据来源：国家统计局 海关总署最新数据显示，2023年12月中国出口空调363万台，同比增长14.9%；1-12月累计出口4799万台，同比增长4.6%。12月出口冰箱575万台，同比增长67.9%；1-12月累计出口6713万台，同比增长22.4%。12月出口洗衣机238万台，同比增长33.3%；1-12月累计出口2879万台，同比增长39.8%。12月出口液晶电视797万台，同比增长6.3%；1-12月累计出口9887万台，同比增长7.5%。 四大家电出口数据（万台） 数据来源：海关总署 三、后市行情研判 宏观面中性。国家统计局公布数据显示，2023年全年国内生产总值12.6万亿元，同比增长5.2%；全年社会消费品零售总额47亿元，全年同比增7.2%；12月规模以上工业增加值同比6.8%，增速创22个月新高，制造业持续回升。总的来看，2023年我国顶住外部压力，主要预期目标实现，展望看2024年经济回升向好态势不变。 基本面维持中性。供给面，我国铜矿砂及其精矿累计进口量2753.6万吨，同比增长9.1%，11月废铜进口量为18.29万吨，环比增加17.8%，同比增加13.2%，创下多年高位。需求端，23年全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%，商品房销售11万亿平方米，比上年下降8.5%，房地产数据继续低迷。令人欣喜的是四大家电出口表现较好，空调、冰箱洗、衣机、电视出口分别同比增长4.6%、22.4%、39.8%、7.5%。 技术面震荡。盘面看，5月初沪铜开始弱势下跌，最低下探到62500后开始反弹，近几个月主要在66000--70000区间震荡整理，虽有短期的向上或向下破 位，但很快又回到区间范围内，整体看还是在区间震荡整理。 四、交易策略建议 观望 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。