和合期货：沪铜周报：我国上半年经济数据平稳，铜价高位震荡

和合期货：沪铜周报（20230717-20230721） ——-我国上半年经济数据平稳，铜价高位震荡 作者：段晓强 期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 摘要： 宏观面，我国二季度GDP同比增6.3%，6月社会消费品零售增长3.1%，规模以上工业增加值增4.4%，上半年房地产开发投资同比降7.9%，固定资产投资同比增3.8%、上半年中国经济整体上呈现回升态势。从下阶段情况看，尽管外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展也面临压力，但我国经济长期向好基本面没有改变。 基本面，供给端，6月我国铜矿砂及其精矿进口量212.5万吨，与去年增长持平，1-6月我国铜矿砂及其精矿累计进口量1343.5万吨，同比增长7.9%，供给平稳。需求端，目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降，未来看，房地产投资还会处于低位运行。 目录 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况.-3- 二、影响因素分析..................................................................................................................-3- 1、宏观面..................................................- 3 - 2、铜矿供给平稳，TC维持高位..- 6 - 3、房地产数据低位盘整......................................- 7 - 三、后市行情研判...........................................................................-8- 四、交易策略建议...........................................................................-9- 风险揭示：.................................................-9- 免责声明：.................................................-9- 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜震荡 数据来源：文华财经和合期货 2，沪铜本周成交情况 7月17--7月21日，沪铜指数总成交量70.5万手，较上周减少16.6万手， 总持仓量45.5万手，较上周减仓3.4万手，沪铜主力震荡，主力合约收盘价68720，与上周收盘价下跌0.82%。 二、影响因素分析 1、宏观面 7月17日，国家统计局数据显示，今年上半年，国内生产总值（GDP）593034亿元，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。 分产业看，第一产业增加值30416亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值230682亿元，增长4.3%；第三产业增加值331937亿元，增长6.4%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.8%。 数据来源：国家统计局 国家统计局公布数据显示，6月份，社会消费品零售总额39951亿元，同比增长3.1%，比上月回落9.6个百分点，环比增长0.23%。 上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%，比一季度加快 2.4个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额205178亿元，增长8.3%。 社会消费品零售同比（%） 数据来源：华尔街见闻 上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。6月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.4%，高于前值 3.5%。工业生产稳步恢复，装备制造业增长较快，能源绿色化发展步伐加快，新材料、智能产品快速扩张，新能源汽车产量继续高速增长。 数据来源：国家统计局 上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%（按可比口径计算）。其中，民间固定资产投资128570亿元，同比下降0.2%。固定资产投资持续增长，工业、基建保持稳健增长，高技术产业投资较快增长。 数据来源：国家统计局 二季度，全国工业产能利用率为74.5%，比一季度上升0.2个百分点。分三大门类看，二季度，采矿业产能利用率为74.8%；制造业产能利用率为74.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为71.4%，其中，有色金属冶炼和压延加工业为80.3%。 数据来源：国家统计局 上半年，中国经济整体上呈现回升向好态势。从下阶段情况看，尽管外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展也面临压力，但我国经济长期向好基本面没有改变，韧性强、潜力大、活力足的特点也没有改变，随着促进发展的积极因素累积增多，经济有望继续恢复向好。 2、铜矿供给平稳，TC维持高位 据中商产业研究院数据库显示，2023年6月我国铜矿砂及其精矿进口量 212.5万吨，与去年增长持平；1-6月我国铜矿砂及其精矿累计进口量1343.5万吨，同比增长7.9%。 数据来源：中商产业研究院 目前看，2023年，铜矿仍将维持较为充裕状态，且产出增量可能较去年进一步抬升。从目前头部矿企的产量指引来看，前30家企业2023年铜矿产量在1600万吨左右，同比增长7.3%，或为2015年以来最快增速。而根据ICSG公布的1—4月份全球铜矿产量情况来看，仍保持乐观增长。从资本开支的角度来看， 2016年以后铜矿企业明显偏谨慎，资本支出增长幅度明显减弱，但在近几年仍有一定的增加。 数据来源：wind 3、房地产数据低位盘整 上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%，房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米，同比下降6.6%。 全国房地产开发投资继续下降（%） 数据来源：国家统计局 上半年，商品房销售面积59515万平方米，同比下降5.3%，其中住宅销售面积下降2.8%。商品房销售额63092亿元，增长1.1%，其中住宅销售额增长3.7%。 数据来源：国家统计局 目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降，未来看，房地产投资还会处于低位运行。 三、后市行情研判 宏观面，我国二季度GDP同比增6.3%，6月社会消费品零售增长3.1%，规模以上工业增加值增4.4%，上半年房地产开发投资同比降7.9%，固定资产投资同比增3.8%、上半年中国经济整体上呈现回升态势。从下阶段情况看，尽管外部环境更趋复杂严峻，国内经济发展也面临压力，但我国经济长期向好基本面没有改变。 基本面，供给端，6月我国铜矿砂及其精矿进口量212.5万吨，与去年增长持平，1-6月我国铜矿砂及其精矿累计进口量1343.5万吨，同比增长7.9%，供给平稳。需求端，目前房地产新开工面积还在下降，竣工面积在增加，施工面积整体下降，未来看，房地产投资还会处于低位运行。 技术面看，23年初下探60日线附近，得到支撑后强势上涨，走出一波多头 行情，春节假期后冲高回落，2月中旬开始盘面大幅震荡，3月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3月底开始沪铜围绕60日均线震荡，4月底沪铜在均线下方震荡运行，5月初沪铜开始弱势下跌，到5月底最低下探到62500后开始反弹， 近期主要在67000--70000区间震荡整理。 四、交易策略建议 观望 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。