豆类油脂日报：豆类小幅反弹 油强粕弱持续
15 豆类 专业研究·创造价值 1/5请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 2024年1月16日豆类油脂 豆类油脂 豆类小幅反弹油强粕弱持续 核心观点 1月16日，豆类油脂小幅反弹。豆一期价震荡偏强，减仓5000手，承 压于10日均线；豆二期价跌幅超1%，伴随减仓5500手，期价承压于5日均 线；豆粕期价探底回升，伴随增仓1.6万手，期价持续承压于5日均线，形态空头发散；菜粕期价弱势下行，盘中创新低，回吐前一日的全部涨幅。伴随减仓3.6万手。油脂期价震荡偏强，呈现出油强豆弱的格局，豆油期价承 压于5日和20日均线，伴随增仓5000手。棕榈油期价站上5日和60日均线 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 交汇处，伴随增仓1.4万手；菜籽油期价涨幅超1%，期价承压于30日均线 压力，均线空头发散并未改变，伴随小幅减仓9000手。 豆类来看，在国内供应预期转向宽松的背景下，豆类价格持续承压。油厂豆粕库存压力较大，油厂提货节奏加快，关注油厂后期开停机安排。下游买货情绪持续疲软，多数维持低库存状态下的随用随买模式，在油厂催提和终端采购疲软的双重挤压下，部分贸易商被动杀价出货，在油厂榨利持续亏损、豆粕库存持续维持高位以及终端需求不济的背景下，豆粕价格依然处于下行趋势之中，短期难有扭转。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态 度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收 到任何形式的报酬。 油脂市场，聚焦在东南亚棕榈油季节性减产和出口下滑的博弈之上，未来马棕库存能否持续下降存疑。国内棕榈油港口库存高位回落，库存压力有所减轻。春节前的市场需求终于开始有所启动，油脂提货量较前期略有增加，但依然低于往年同期水平。棕榈油在三大油脂品种中占据主动，短期反弹空间依然受限，油脂板块呈现轮动反弹的格局，菜籽油期价跟随反弹为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）由于印尼棕榈油产量增长温和，而生物燃料行业的需求增长，2024年印尼棕榈油出口将会降低。印尼棕榈油协会(GAPKI)周一表示，2024年印尼棕榈油出口量预计约为2900万吨，比上年减少约4%。该协会称，国内生物柴油行业对棕榈油的需求增加，而棕榈油产量增长仍然温和，因此今年棕榈油出口将下降。周一，印度尼西亚能源矿产资源部部长阿里芬·塔斯里夫周一表示，印尼今年计划消费1250万千升棕榈油生物柴油，高于2023年的1220万千升。印尼去年强制要求生物柴油中的棕榈油掺混比例达到35%（B35），高于之前的30%。印尼棕榈油协会主席艾迪·马尔托诺表示，今年印尼棕榈油产量同比增幅预计不会超过5%。他补充说，随着实施B35，国内棕榈油总需求可能达到2500万吨。 2）据巴西商贸部农产品出口数据，2024年1月第2周，共计9个工作日，1） 累计装出大豆135.0万吨，去年1月为83.96万吨。日均装运量为15.0万吨/日， 较去年1月的3.82万吨/日增加293.04%；2）累计装出豆粕104.61万吨，去年1 月为144.51万吨。日均装运量为11.62万吨/日，较去年1月的6.57万吨/日增加76.96%。 3）巴西咨询机构AgRural周一称，截至上周四（1月11日），巴西大豆收获面积达到2023/24年度预期收获面积的2.3%，高于一周前的0.6%，也高于去年同期的0.6%。马托格罗索州收获进度继续领先，其次是帕拉纳州、朗多尼亚州和南马托格罗索州。AgRural还将2023/24年度巴西大豆产量调低到1.501亿吨，较早先预期调低900万吨。除了马托格罗索州产量再次下调，多个州的产量也做了下调，主要包括帕拉纳州、南马托格罗索州、戈亚斯州、圣保罗州和米纳斯吉拉斯州，因为高温而且降雨不规律。 4）巴西私营气象机构RuralClima周一发布的气象预报显示，在周五之前，南马托格罗索州南部、帕拉纳那州北部和西北部的降雨仍然不足。不过这种情况应该会在周五发生变化，届时帕拉纳州和圣保罗将出现广泛降水。该公司气象学家马可·安东尼奥·多斯·桑托斯警告说，周一帕拉纳州西北部和北部地区以及南马托格罗索州南部可能出现不规则降雨。在巴西中部和北部，周一全天都会下雨。从周二起，一股冷锋将进入巴西，给南里奥格兰德州、圣卡塔琳娜州、帕拉纳州南部和东部带来降雨，并持续到周三。玻利维亚和阿根廷在此期间也应该会下雨。周末期间，巴西东南部部分地区降雨较多，圣保罗和里约热内卢海岸可能出现大雨和风暴。巴西中西部、北部和马托皮巴也应该出现降雨。下周巴西中部和北部地区以及亚马逊地区有出现冬季降雨的趋势，降雨量正常。 专业研究·创造价值2/5请务必阅读文末免责条款
