工业硅周报：仓单压力，硅价偏弱
研究咨询部 仓单压力，硅价偏弱 ——国信期货工业硅周报2024年1月14日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 本周工业硅主力合约2403较前一周下跌2.96%，工业硅现货市场成交稀少，期货受仓单压力影响大幅下行。 研究咨询部 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周现货市场5530、4210价格下行。基差方面，因本周期货盘面大幅下行，幅度远超现货跌价程度，所以基差大幅走强，华东4210基差已经转为正值。 1.3工业硅成本要素分析 本周工业硅生产成本基本持稳，1月份云南地区电价较12月份上行0.02元/度。 研究咨询部 1.4工业硅成本要素分析 还原剂方面，本周石油焦略有上行，主要是受原油价格影响；精煤价格持续下行。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 工业硅企业生产利润较前一周基本持稳，周度产量较前一周增加320吨；本周工业硅开炉数量与上周相比增加3台。北方受管控导致减产停炉企业暂未恢复，但也未有更大的影响。重庆、云南有个别前期检修硅厂开炉生产，主要是为交付订单；贵州、福建亦有个别企业停炉检修。 1.6工业硅开工率与月度产量 研究咨询部 12月工业硅企业开工率环比下行至60.71%，产量为34.07万吨，环比11月减少5.03万吨；12月工业硅产量因西北环保限产、西南地区进入枯水季明显下行，但同比2022年大幅增加。 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 截止到2023年12月工业硅新增投产产能98.9万吨。 特变电工新疆若羌县20万吨工业硅项目将在1月份开炉6台。 1.8工业硅库存 研究咨询部 本周工业硅现货库存增加0.03万吨，期货库存增加0.842万吨，合计增加0.872万吨。本周由于下游高价采买无力，部分企业累库，但前期捂货的贸易商本周陆续出货，港口库存小幅减少。基差走强，期货库存继续增加。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅价格维持稳定，随着本轮集中签单结束，大部分企业本月订单基本完成，目前市场交投氛围有所减弱，有部分小单散单成交。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周多晶硅下游各环节价格走势不同，硅片与组件价格下行，电池片价格上行。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 本周多晶硅生产成本、利润皆持稳。多晶硅周度产量较前一周增加200吨，N型料供给紧张，P型料过剩。 研究咨询部 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 12月多晶硅开工率为80.43%，产量上升至16.14万吨，环比11月增加1.41万吨。12月多晶硅价格下行，但N型料相对坚挺，多晶硅产量在新产能投产的推动下上行。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 截止到2023年12月多晶硅新增投产产能115.3万吨。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存7.77万吨，较前一周持稳。目前多晶硅企业库存维持正常水平，且较多为流转库存，对多晶硅正常销售未产生较大影响 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周有机硅市场价格阶段性上涨，周内头部企业在数月后调整价格，DMC价格由14500元/吨上调300元/吨至14800元 /吨，山东某厂也上调300元/吨至14600元/吨，随后其他企业均有跟涨操作，目前市场主流报价为14600-14800元/吨 ，部分企业封盘不报。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 本周有机硅生产亏损幅度较前一周缩小，周度产量较前一周减少1700吨。目前有机硅企业山东金岭维持停车状态，内蒙古恒星，恒业成仍然处于停车检修状态。另外星火，东岳以及兴发等大厂还是处于降负生产中。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。有机硅其他项目均延期至2024年3月投产。 3.3有机硅月度产量变化 研究咨询部 12月份有机硅开工率为74.79%，DMC产量16.64万吨，有机硅生产仍然处于深度亏损的状态，企业维持较低的开工率，后期产量持稳或下降。 3.4有机硅工厂库存 有机硅库存较前一周减少0.51万吨，近期单体企业检修较多，预计库存将继续走低。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 2024年头两周房地产成交数据处于历史最差的水平，地产需求萎靡，短期难以大幅改善。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较上周上涨210元/吨，广西地区某再生铝棒企业因原料废铝难采购以及某电解铝企业外销铝水尚有余量而计划近期开始生产铝水棒，预计下周铝棒产量增加。12月再生铝合金产量46.8万吨，较前一个月增加0.1万 吨。 研究咨询部 4.2出口 11月份工业硅出口量为47551吨，环比10月增加3952吨，同比2022年减少3.29%。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
