工业硅周报：仓单压力显现，硅价短期偏空
研究咨询部 仓单压力显现，硅价短期偏空 ——国信期货工业硅周报2023年10月15日 1工业硅供给情况分析 研究咨询部 2 目录3 多晶硅产业链需求变化 有机硅产业链需求变化 CONTENTS 4铝合金及出口需求变化 5期现市场总结及观点建议 研究咨询部 Part1 第一部分 供给情况分析 1.1工业硅期货价格走势 研究咨询部 本周工业硅主力合约移仓至SI2312，较一周上涨1.25%，但SI2311合约较前一周下跌0.43%。当前11月合约价格逐步开始交易仓单问题，盘面压力加大。现货方面，虽然有企业挺价，但供需情况有走弱趋势。 1.2工业硅现货价格与基差 研究咨询部 本周现货市场5530、4210价格较前一周持稳。基差方面，因期货主力合约移仓至12月，所以数据上显示了主力合约基差走弱，实际上基差仍然在高位，当前近月期现正套无空间，但12月正套空间仍存。 1.3工业硅成本要素分析 研究咨询部 本周工业硅生产成本略增加20.96元/吨。9月云南部分区域电价上调，随着平水季来临，电价或进一步上行。 1.4工业硅成本要素分析 本周还原剂价格皆无太大变化，石油焦出厂价因原油问题略有上行；精煤价格近期无太大变化。 研究咨询部 1.5工业硅生产利润与周度产量 研究咨询部 本周工业硅企业生产利润小幅下行，周度产量较前一周增加1670吨。本周金属硅开炉数量与上周相比增加7台。北方地区供应平稳，新疆大厂复产缓慢，新增产能方面协鑫10万吨产能已经完全投产，开始放量。四川、云南等地开工平稳，产量充盈。华南、华中等地有新增开炉。 1.6工业硅开工率与月度产量 研究咨询部 9月工业硅企业开工率环比上行至64.28%，产量为35.36万吨，环比8月增加2.67万吨。9月整体开工率达到年内高位，月度产量达到近年来同期最高。 1.7工业硅新增产能的投放进度 研究咨询部 河西硅业9万吨、嘉峪关大友2.4万吨在年初已经投产，龙陵永隆铁合金5万吨已经投产，东方希望已经投产2台，剩余产能将在近期投产 ，新疆协鑫6月底投产8台炉；上机数控8万吨已经投产，东方希望兰州40万吨产能已经有2台炉子点火，8月底新增10万吨产能，当前合计投产59万吨。 1.8工业硅库存 研究咨询部 本周工业硅期现两个市场同时累库，工厂库存增加0.26万吨，期货库存大增3.335万吨。虽然期现正套将现货库存持续转移至交割库，但供给端不断放量，现货端也进入了累库状态。 研究咨询部 Part2 第二部分 多晶硅产业链需求变化 2.1多晶硅价格走势 研究咨询部 本周多晶硅企业开始询价，但签单情况并不理想，市场成交情况较少，并未出现预期的集中签单，大部分企业目前仍以执行前期订单为主。 2.2多晶硅下游各环节价格走势 本周多晶硅下游各环节价格走势均下行，终端需求走弱已经开始逐步向产业链各环节传导。 研究咨询部 2.3多晶硅生产利润与周度产量 本周多晶硅生产成本持稳上行，利润继续增加。多晶硅周度产量较前一周增加3500吨。 研究咨询部 2.4多晶硅月度产量变化 研究咨询部 9月多晶硅开工率上升至85.52%，产量上升至13.12万吨，环比8月上涨1.9万吨，同比2022年增加86.63%。10月多晶硅生产利润较好，且新投产能将持续放量，预估多晶硅产量环比继续上行。 2.5多晶硅新增产能投放情况跟踪 研究咨询部 多晶硅目前已经投产36万吨，合盛硅业、新疆其亚可能将于近期投产。 2.6多晶硅库存 研究咨询部 本周多晶硅库存4.85万吨，较前一周增加0.185万吨。本周虽然多晶硅企业库存处于低位，但下游硅片企业开工率降低和采购减弱，让库存再次从下游硅片企业逐步转移到上游多晶硅，多晶硅或将再次承受库存压力。 研究咨询部 Part3 第三部分 有机硅产业链需求变化 3.1有机硅价格走势 研究咨询部 本周DMC主流报盘价格在14200-14800元/吨，实际成交低价围绕14000元/吨水平，下游企业拿货热情不高，市场整体交易情况不容乐观。 3.2有机硅生产利润及周度产量 研究咨询部 本周有机硅价格下行，部分区域工业硅价格下行，有机硅生产亏损幅度略有减少。周度产量较前一周下降1400吨，单体企业持续降负荷生产。 3.3新增产能投放情况 研究咨询部 新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期20万吨/年硅氧烷及下游深加工项目在3月份投产。 3.4有机硅月度产量变化 研究咨询部 9月份有机硅开工率上行至74.42%，DMC产量16.56万吨，环比8月增加1.48万吨。从周度产量和利润情况来推算 ，10月份产量较9月份持稳或略低。 3.4有机硅工厂库存 有机硅库存略较前一周增加0.14万吨。价格持续下行，产量增加，有机硅去库艰难。 研究咨询部 研究咨询部 3.5有机硅终端需求-房地产 房地产政策应出尽出，但市场反应不大，成交数据依然处在历史低位。房企目前仍然处在暴雷的过程中，市场信心不足。 研究咨询部 Part4 第四部分 铝合金及出口需求变化 4.1铝合金价格及产量 研究咨询部 本周铝合金价格较上周上行下降810元/吨，9月再生铝合金产量较前一个月增加1.27万吨。9月汽车数据较为乐观 ，但铝合金环节提量不提价。四季度宏观预期，铝价有回调压力，铝合金价格或跟随下行。 研究咨询部 4.2出口 8月份工业硅出口量为43317吨，环比7月减少3131吨，当前海外需求偏弱，无改善迹象。 数据来源：WIND百川盈孚国信期货 研究咨询部 Part5 第五部分 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 期现市场总结及观点建议 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究咨询部 感谢观赏 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn
