汽车行业周报：预计2024年汽车总销量超3100万辆，同比增长超3%

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.1%，沪深300下跌1.4%。估值上，截止1月12日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为21倍，较前一周持平。 投资建议：中汽协统计，23年中国汽车产销分别完成3016.1和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，预计24年汽车总销量将超过3100万辆，同比增长超3%以上。近期，CES 2024在美国召开，索尼、中科创达等企业展现了“软件定义汽车”的最新进展，宝马、大众等车企正在加速大模型上车进程，智能化成全球汽车产业发展重要方向。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。 乘用车：1月1-7日乘用车零售37.8万辆，环比增长14%，同比增长21%，主要系去年同期低基数影响。乘联会预计，2024年乘用车零售达2220万辆，同比增长3%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰 （603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：1月1-7日，新能源乘用车零售11.4万辆，环比下降12%，同比增长66%。乘联会表示，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势头，利好产业链相关标的。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份 （603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：CES 2024上，中科创达正式发布智能座舱解决方案E-Cockpit 8.0，实现了对新一代“座舱”+“AI”的创新组合，智能座舱板块或将迎来重大变革。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份 （601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：中汽协数据显示，23年12月重卡销量达5.21万辆（企业开票数口径），环比下降27%，同比下降4%，全年重卡销量91.08万辆，同比增长35.6%。 我们认为，依托细分市场与出口的支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善 ， 后续重卡行业仍将保持复苏态势 。 推荐标的 ：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5302.06点，下跌0.1%。沪深300指数报收3284.17点，下跌1.4%。子板块方面，乘用车板块下跌0.3%；商用载客车板块上涨8.1%；商用载货车板块下跌1.5%；汽车零部件板块下跌0.1%；汽车服务板块下跌2.4%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第9位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，1.8-1.12） 图2：行业走势排名（1.8-1.12） 估值上，截止1月12日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为21倍，较前一周持平。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是光洋股份、宇通客车、晋拓股份、神驰机电、万丰奥威； 跌幅前五依次是华原股份、旺成科技、大地电气、建邦科技、同心传动。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（1.8-1.12） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（1.8-1.12） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌1%，铜价下跌0.5%，铝价下跌0.9%，天然橡胶期货价格下跌0.7%，布伦特原油期货价格下跌0.6%，浮法玻璃价格上涨0.9%。液化天然气方面，2024年1月10日液化天然气市场价为5596.4元/吨，同比下跌18.2%，环比下跌3.7%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 1月1-7日，乘用车市场零售37.8万辆，同比增长21%。1月1-7日，乘用车市场零售37.8万辆，同比增长21%，环比增长14%，今年累计零售37.8万辆，同比增长21%； 1月1-7日，乘用车批发32.9万辆，同比增长14%，环比增长3%，今年累计批发32.9万辆，同比增长14%。（来源：乘联会） 中共中央国务院：到2027年新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%。中共中央国务院发布关于全面推进美丽中国建设的意见，到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%。（来源：财联社） 2023年全国新注册登记新能源汽车743万辆。据公安部统计，截至2023年底，全国新能源汽车保有量达2041万辆，占汽车总量的6.07%；其中纯电动汽车保有量1552万辆，占新能源汽车保有量的76.04%。2023年新注册登记新能源汽车743万辆，占新注册登记汽车数量的30.25%，与2022年相比增加207万辆，增长38.76%，呈高速增长态势。 （来源：公安部官网） 2023年全国机动车保有量达4.35亿辆。据公安部统计，2023年全国机动车保有量达4.35亿辆，其中汽车3.36亿辆；机动车驾驶人达5.23亿人，其中汽车驾驶人4.86亿人。2023年全国新注册登记机动车3480万辆，新领证驾驶人2429万人。2023年全国新注册登记机动车3480万辆，比2022年增加1.6万辆，增长0.05%。（来源：公安部官网） 2023年全球电动汽车销量预计增长31%。根据市场研究公司Rho Motion的数据，全球纯电动汽车和插电式混动汽车的销量在2023年预计增长31%，低于2022年的60%。 该机构预测2024年全球电动汽车销量将增长25%至30%。（来源：盖世汽车） 吉利减持沃尔沃近7亿美元股票。吉利控股减持了价值超过70亿瑞典克朗（约合6.85亿美元）的沃尔沃集团股票，持股比例从8.2%降至6.8%。吉利控股表示，其投票权基本没有变化。（来源：盖世汽车） 零跑：2025年将向市场投放五六款车型。零跑汽车董事朱江明透露，今年公司计划将向市场投放3款车型；2025年计划投放五六款车型。此前，零跑举办全域自研开放日，首次公布电子电气、电池、电驱、智能座舱、智能驾驶、整车架构六大领域的最近技术成果。（来源：财联社） 宝马投资6.5亿欧元改造拥有百年历史的慕尼黑工厂。宝马集团1月10日发布声明，宣布投资6.5亿欧元改造拥有百年历史的慕尼黑工厂，从2027年底开始在该厂专门生产纯电动汽车。（来源：财联社） 博格华纳与法士特集团计划成立合资公司。博格华纳与陕西法士特汽车传动集团达成一致，将成立合资公司，以继续扩大其在纯电动和混动领域的商用车产品组合。待取得相关监管部门的批准后，该合资公司预计将于2024年第一季度成立。（来源：财联社） 哪吒汽车的第三个海外工厂落户马来西亚。哪吒汽车与马来西亚合作伙伴签约，将合作打造哪吒汽车第三个海外工厂，该工厂计划于2025年正式投产。（来源：第一电动网） 2.2公司新闻 表1：主要车企2023年销量情况（单位：万辆） 亚太股份：公司公告，公司近日收到国内某头部自主品牌主机厂的定点通知，公司将为该客户某两款新能源车型提供前盘式制动器带转向节总成及后制动器总成（带EPB）。 根据客户规划，该项目生命周期6年，预计将于2024年下半年开始量产，生命周期销售总金额约为32亿元。（来源：公司公告） 飞龙股份：公司公告，公司于2023年12月1日召开第八届董事会第六次（临时）会议审议通过了《关于对外投资设立境外全资子公司的议案》，同意公司拟以货币出资方式设立全资子公司。2023年12月15日已完成泰国子公司龙泰汽车部件(泰国)有限公司的设立登记相关事宜，并领取了当地行政主管部门签发的注册登记证明文件。（来源：公司公告） 2.3新车快讯 表2：1月6日-1月12日新车快讯 注：全新产品(NP)：全新上市车型，车型名称是全新的。 新增车型(NM)：现有车型线上新增某款车款。 换代产品(GP)：车型平台发生改变，从而产生的全新一代的车型。 小改款(MCE1)：指车型的配置、外观造型发生小范围变化，但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整。 大改款(MCE3)：指车型的模具和动力都进行改变。 中改款(MCE2-1)∶通常指车型的facelift，即车型的前脸造型或模具的改变，但不涉及动力的改变。 中改款(MCE2-2)：指车型涉及发动机或变速箱的改变，但不涉及前脸造型或模具的改变。 价格调整(MSRP)：现有车型官方指导价的变动。 2.42023年十一/十二月欧美各国销量 表3：2023年11/12月欧美各国汽车销量情况（万辆） 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3核心观点及投资建议 中汽协统计，23年中国汽车产销分别完成3016. 1和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，预计24年汽车总销量将超过3100万辆，同比增长超3%以上。近期，CES 2024在美国召开，索尼、中科创达等企业展现了“软件定义汽车”的最新进展，宝马、大众等车企正在加速大模型上车进程，智能化成全球汽车产业发展重要方向。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会 。 乘用车：1月1-7日乘用车零售37.8万辆，环比增长14%，同比增长21%，主要系去年同期低基数影响。乘联会预计，2024年乘用车零售达2220万辆，同比增长3%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：1月1-7日，新能源乘用车零售11.4万辆，环比下降12%，同比增长66%。 乘联会表示，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势头，利好产业链相关标的。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：CES 2024上，中科创达正式发布智能座舱解决方案E-Cockpit 8.0，实现了对新一代“座