股指期货周报：美股财报喜忧参半，纳指表现偏强

研究院FICC组 策略摘要 研究员 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 美国通胀数据引发市场对美联储降息预期的反复，美股财报喜忧参半，当前情绪波动较大，本周纳指表现偏强。国内经济数据延续复苏，但斜率偏缓，金融数据方面，新增社融仍是政府债为主，企业中长期贷款走弱，市场对降息的预期较高。证监会召开发布会，表明将进一步加大中长期资金引入力度、把好IPO入口关、加大回购事中事后监管，释放加强与市场沟通的积极信号。近期市场成交低迷，等待宏观政策发酵提振市场信心，建议逢低买入套保。 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 核心观点 ■市场分析 国内进出口增速回升。宏观方面，我国2023年12月出口增速继续回升，俄罗斯、印度的拉动作用较大，进口增速回正，表明国内经济需求延续恢复态势。2023年12月CPI环比由降转升，同比降幅收窄，通胀数据整体仍然偏弱，结构分化；PPI同比降幅收窄但增速低于预期，主要受到耐用品拖累。金融数据方面，新增社融仍是政府债为主，企业中长期贷款走弱，市场对降息的预期较高。海外方面，继CPI超预期回升打压联储降息预期，随后的PPI数据增幅不及预期，重振降息预期。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 成交低迷。现货市场，本周指数基本收跌，沪指跌1.61%。行业指数大多收绿，美容护理行业涨幅超5%，电子、计算机板块跌超4%。市场成交低迷，两市成交额有四个交易日不足7000亿元，北向资金净流出放缓，本周共计净卖出24亿元，融资余额下降。证监会召开线下新闻发布会，要点包括将加快推进资本市场投资端改革各项工作，进一步加大中长期资金引入力度；将继续把好IPO入口关，做好逆周期调节工作；将加大回购事中事后监管。释放完善信息发布机制、加强与市场沟通的积极信号。美股方面，美股巨头财报分化，联合健康为医疗保健龙头，四季度医疗损失率超预期，之前公布的摩根大通利润创新高，但花旗四季度由盈利转为亏损。 期指活跃度提升。期货市场，股指期货近月基差水平较上周有所回落；本周期指活跃度上升，持仓量均增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一周市场要闻回顾............................................................................................................................................................................3股票市场数据....................................................................................................................................................................................4股指期货市场数据............................................................................................................................................................................6 图表 图1:A股行业周度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................5图2:陆股通周度净买入额丨单位：亿元........................................................................................................................................6图3:两市融资余额周度变动丨单位：亿元....................................................................................................................................6 一周市场要闻回顾 1.2023年我国货物贸易进出口总值41.76万亿元，同比增长0.2%。其中，出口23.77万亿元，增长0.6%；进口17.99万亿元，下降0.3%。海关总署表示，2023年我国有进出口记录的外贸经营主体首次突破60万家。“新三样”（电动载人汽车、锂离子蓄电池和太阳能蓄电池）产品合计出口1.06万亿元，首次突破万亿元大关，增长29.9%。 2.中国2023年12月CPI同比下降0.3%，环比上涨0.1%：PPI同比下降2.7%，环比下降0.3%。中国2023年CPI同比上涨0.2%，PPI下降3.0%。国家统计局指出，2023年12月份，受寒潮天气及节前消费需求增加等因素影响，CPI环比由降转涨，同比降幅收窄；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅保持稳定。 3.中国2023年人民币贷款增加22.75万亿元，同比多增1.31万亿元；人民币存款增加25.74万亿元，同比少增5101亿元。全年社会融资规模增量累计为35.59万亿元，比上年多3.41万亿元；2023年末社会融资规模存量为378.09万亿元，同比增长9.5%。2023年12月份，人民币贷款增加1.17万亿元，同比少增2401亿元；社会融资规模增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元。2023年12月末，广义货币（M2）余额292.27万亿元，同比增长9.7%。 4.美国政府第一财季（2023年10月1日开始的三个月）预算缺口达到5100亿美元，同比增长21%；其中，12月预算赤字达到1290亿美元。第一财季利息成本同比上升37%，这是12月赤字膨胀的一个关键因素。 5.日本2023年11月贸易帐逆差7241亿日元，预期逆差5330亿日元，前值逆差4728.48亿日元；季调后经常账盈余18854亿日元，前值盈余26217亿日元；未季调经常帐盈余19256亿日元，前值盈余25828亿日元。 6.英国2023年11月GDP同比增长0.2%，为5月以来最小增速，预期增0.2%，前值修正至降0.1%；环比增长0.3%，预期增0.2%，前值降0.3%。英国至2023年11月三个月GDP环比下降0.2%，预期降0.1%，前值持平。 7.穆迪投资者服务公司将对土耳其的评级展望由“稳定”上调至“积极”，理由是土耳其当局在经济政策上做出了“决定性改变”。穆迪对土耳其政府债务评级为B3，较投资级低六个级别。 股票市场数据 数据来源：iFind华泰期货研究院 数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货市场数据 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com