股指期货日报：科技股走势偏强，创业板指连涨三日

期货研究报告|股指期货日报2024-09-12 科技股走势偏强，创业板指连涨三日 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国核心CPI环比增速超预期，三大股指全线收涨，英伟达涨超8%，纳指涨2.17%。时隔多年，国务院再�保险业改革发展顶层设计，加强保险业高质量发展。当前处在科技产品新品季，国内科技股走势偏强，主板与创业板走势分化，预计短期这一趋势将延续，关注银行业的调整时长与幅度。 核心观点 ■市场分析 美国核心CPI环比超预期。宏观方面，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提🎧，依法从严审批新设保险机构；推动保险销售人员分级分类管理；加强产品适当性监管；大力发展商业保险年金；加大战略性新兴产业、 先进制造业、新型基础设施等领域投资力度；以新能源汽车商业保险为重点，深化车险综合改革；支持合格境外机构投资入股境内保险机构。意见还首次提�发展浮动收益型的保险。海外方面，美国8月CPI同比上涨2.5%，为连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平。核心CPI同比上涨3.2%，与前值一致，此前已连续四个月放缓，环比上涨0.3%，略高于预期和前值的0.2%，为四个月来最大涨幅。 指数走势延续分化。现货市场，A股三大指数走势分化，上证指数跌0.82%报2721.8点，创业板指连涨三日。行业方面，板块指数涨跌互现，电力设备、家用电器、汽车行业领涨，公用事业、银行、石油石化、煤炭行业跌幅居前。市场成交跌破5000亿元，沪 深两市成交金额为4996亿元。美股方面，三大股指全线收涨，英伟达涨超8%，纳指涨2.17%报17395.53点。 股指期货基差回升。期货市场，股指期货当月合约基差均较上一个交易日有所回升。成交持仓方面，期货活跃度下降，仅IH持仓量小幅增加。 ■策略 单边：IM2412买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.国家能源局、生态环境部发布《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》，设立两年过渡期。过渡期内，适用于《温室气体自愿减排项目方法学并网海上风力发电》《温室气体自愿减排项目方法学并网光热发电》的项目有关企业，可自主选择核发交易绿证或申请中国核证自愿减排量；光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场。 2.市场监管总局新批准建设40个国家市场监督管理总局重点实验室和20个国家市场监督管理总局技术创新中心，打造市场监管科技创新策源地，支撑市场监管效能提升，助推市场监管治理体系和治理能力现代化。 3.工信部：培育一批制造业的头部企业，支持企业间的战略合作和强强联合；促进中小企业专精特新发展，坚持管理和服务并重，发展和帮扶并举，完善中小企业的工作体系，政策法规体系、服务体系和运行监测体系，培育更多专精特新小巨人企业和制造业企业，健全解决中小企业账款拖欠问题的长效机制。 4.2024中国企业500强营业收入迈上新台阶，突破110万亿元大关，达110.07万亿元，较上年相比增长1.58%。营业收入超过1000亿元的企业数量为253家，占比超过50%；有16家企业营业收入超过1万亿元。 5.美国截至9月6日当周MBA30年期固定抵押贷款利率6.29%，创去年2月来最低水平，前值6.43%。 6.韩国8月失业率2.4%，预期2.6%，前值2.5%。 7.英国7月三个月GDP环比升0.5%，预期升0.6%，前值升0.6%。英国7月GDP同比升1.2%，预期升1.4%，前值升0.7%；环比持平，预期升0.2%，前值持平。 8.英国7月季调后商品贸易帐逆差200.03亿英镑，预期逆差181亿英镑，前值逆差 188.94亿英镑。 参考资讯来源：Wind 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-09-11 2024-09-10 日度涨跌幅 上证综指 2,721.80 2,744.19 -0.82% 深证成指 8,105.38 8,073.83 0.39% 创业板指 1,558.33 1,539.98 1.19% 中小综指 8,719.53 8,726.88 -0.08% 沪深300指数 3,186.13 3,195.76 -0.30% 上证50指数 2,220.80 2,235.69 -0.67% 中证500指数 4,514.92 4,507.71 0.16% 中证1000指数 4,486.01 4,487.58 -0.03% 科创50指数 664.33 660.01 0.65% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 10.87 0.04 1.08 0 上证50指数 9.62 0.26 0.97 0 中证500指数 19.67 0.03 1.36 0 中证1000指数 29.22 0.06 1.55 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 102.48 0.23 0.31 12.0% 上证50指数 34.62 0.65 0.19 0.26 中证500指数 85.21 0.11 0.86 0.17 中证1000指数 113.95 0.13 1.39 0.16 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 电家汽有美力用车色容设电金护 备器属理 医基机房建药础械地筑生化设产材物工备料 轻食非工品银制饮金造料融 计环传国综算保媒防合机军 工 通电农信子林 牧渔 纺钢建织铁筑服装 饰饰 社交商煤石银公会通贸炭油行用服运零石事 务输售化业 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 15000 12000 9000 6000 3000 4000 两市成交额 上证综指（右） 3500 3000 2500 2000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 5500 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5000 4500 4000 3500 0 2022/012022/072023/012023/07 2024/012024/07 1500 13000 2022/012022/072023/012023/072024/012024/07 3000 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-09-11收盘价 2024-09-10结算价 日度涨跌幅 IF 3183.00 3191.00 -0.25% IH 2220.20 2233.20 -0.58% IC 4509.20 4494.20 0.33% IM 4474.80 4471.80 0.07% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 78884 16% -16592 236012 83% -4577 IH 42098 19% -3380 98959 45% 357 IC 83696 36% -25169 242558 36% -13612 IM 146694 83% -47681 280563 91% -18476 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -3.13 53% -9.13 54% -18.13 60% -26.33 69% IH -0.60 53% -7.20 43% -4.40 58% -2.20 71% IC -5.72 66% -32.32 64% -78.32 65% -133.92 71% IM -11.21 51% -50.01 38% -119.41 34% -208.01 38% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 100 0 -10