CES展会新品纷呈，AI与显示交互成为焦点

2024年01月14日 电子 CES展会新品纷呈，AI与显示交互成为焦点 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 2024年国际消费电子产品展览会（CES2024）期间，联想、戴尔、惠 002475 立讯精密 41.31 买入-A 普、宏碁等PC企业发布了多款基于人工智能的全新设备和解决方案， 688025 杰普特 96.12 买入-A 发布的AIPC产品普遍采用了英特尔最新的酷睿Ultra处理器作为 688001 华兴源创 40 买入-A AI算力底座。该处理器是首款基于Intel4制程工艺打造的处理器 300115 长盈精密 15 买入-A 代表了英特尔40年来架构最大的革新，英特尔计划与主流OEM伙伴 003021 兆威机电 74.20 增持-A 推出230余款AIPC机型，并将通过“AIPC加速计划”在2025年 688097 博众精工 32.7 买入-A 前实现为超过1亿台PC实现人工智能特性。展会期间，全球PC龙头 688496 清越科技 18 增持-A 联想集团集中展出10余款AIPC；芯片巨头英伟达发布了三款专门 002876 三利谱 55.00 买入-A 为AIPC设备推出的新的GPU芯片，与普通PC相比，基于RTXAI的 AIPC迎来发展元年，AIPC产品陆续发布： 电子 沪深300 39% 29% 19% 9% -1% -11% -21% 2023-012023-052023-092024-01 行业表现 笔记本电脑的系统性能提升最高60倍；PC品牌大厂宏碁继去年底推出首波AIPC产品后，此次又推出了第二波AIPC产品。AIPC及其产业链有望迎来发展元年。 OLED/MicroLED新品亮相，车载/微显/透明/折叠等应用形态瞩目： CES2024期间，三星、LGD、京东方、TCL华星等众多面板厂商展示了最新显示技术成果。1）车载领域，三星展示了FlexNoteExtendable汽车OLED折叠面板，LGD凭借P-OLED、ATO、LTPSLCD等差异化技术展示了超大尺寸P2P显示解决方案，京东方展示了氧化物、柔性OLED、8K、MiniLED和BDCell等多种前沿显示技术对汽车座舱的创新赋能，TCL华星展示了超大异形一体式显示屏、智能透明OLED触控屏、HUD、高屏占比超薄柔性OLED显示屏等；2）微显领域，三星推出RGBOLEDoS新型微型显示器，适用于XR耳机，多家终端厂商展示了应用MicroLED技术的AR产品；3）透明显示领域，三星推出全球首款透明MicroLED屏幕，LG推出全球首款无线透明OLED电视；4）折叠显示领域，三星展示了可实现360°双向折叠的In&OutFlipOLED屏幕。新应用、新形态、新技术创新预计将为显示交互行业带来新的发展动能。 XR进入百家争鸣时代，软硬件生态加速完善： CES2024期间，全球共有超过350家XR相关企业参展，带来各自的前沿XR产品和技术，涵盖了核心零部件、光学解决方案、内容生成制作、人机交互技术和硬件等环节。其中，索尼展示了搭载骁龙XR2+Gen2的全新MR头显；XREAL推出XREALAir2系列新品XREALAir2Ultra；创维发布了空间计算设备的新一代产品MRPANCAKE2，该产品将对标苹果VisionPro，也是除VisionPro以外的全球首 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -6.7 0.7 11.9 绝对收益 -10.9 -10.6 -6.4 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告高端国产替代系列--光刻 2024-01-10 胶：半导体制造核心材料，国产替代突围在即高通推出第二代骁龙XR2+ 2024-01-07 平台，原生鸿蒙生态有望迎来快速发展华为、小米新车相继发布， 2024-01-01 全球首款商务AIPC亮相苹果MR发售在即，美光业绩 2023-12-24 超预期英特尔发布首款AIPC处理 2023-12-17 器，特斯拉Optimus二代性 能进一步提升 款、国内首台单眼4KMR产品；大朋则展示其最新的VR产品、技术及联合解决方案，包括DPVRP1Pro、P2、E3C、E4C以及E4等多款主力产品。伴随XR产品及技术进一步升级，产业有望迎来新一轮增长周期。 电子本周涨幅-4.31%（31/31），10年PE百分位为24.14%： （1）本周（2024.01.08-2024.01.12）上证综指下降1.61%，深证成指下降1.32%，沪深300指数下降1.35%，申万电子版块下降4.31%电子行业在全行业中的涨跌幅排名为31/31。2024年，电子版块累计下降10.45%。（2）本周品牌消费电子板块在电子行业子版块中涨幅最高，为-1.21%；光学元件涨幅最低，为-6.21%。（3）电子版块涨幅前三公司分别为商络电子（+12.20%）、GQY视讯（+9.19%）、法拉电子（+8.85%），跌幅前三公司分别为泓禧科技（-24.86%）、惠威科技（-23.21%）、凯华材料（-22.26%）。（4）PE：截至2023.01.12沪深300指数PE为10.12倍，10年PE百分位为9.61%；SW电子指数PE为34.70倍，10年PE百分位为24.14%。 投资建议： AIPC产业链建议关注澜起科技、聚辰股份、龙芯中科、芯海科技、春秋电子、长盈精密、隆扬电子、飞荣达、思泉新材等；显示交互产业链建议关注京东方、TCL科技、路维光电、清溢光电、兆驰股份、奥来德、鼎龙股份等；XR产业链推荐立讯精密、杰普特、华兴源创、长盈精密、兆威机电、博众精工、清越科技、三利谱，建议关注荣旗科技、博硕科技。 风险提示: 下游需求不及预期风险；技术迭代不及预期风险；国际科技博弈力度加大风险。 内容目录 1.本周新闻一览4 2.行业数据跟踪5 2.1.半导体：世界先进12月营收同环比均上升，创今年最高5 2.2.SiC：行业持续发展，下游需求向好6 2.3.消费电子：Q4中国智能手机市场iPhone激活量同比下滑10.6%7 3.本周行情回顾8 3.1.涨跌幅：电子排名31/31，子版块中品牌消费电子涨幅最高8 3.2.PE：电子指数PE为34.70倍，10年PE百分位为24.14%9 4.本周新股11 图表目录 图1.台积电月度营收5 图2.世界先进月度营收5 图3.联电月度营收5 图4.新能源汽车产销量情况6 图5.光伏装机情况6 图6.国内智能手机月度出货量7 图7.国内智能手机月度产量7 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额7 图9.Steam平台VR月活用户占比7 图10.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）8 图11.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类）8 图12.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）8 图13.本周电子版块涨幅前十公司（%）9 图14.本周电子版块跌幅前十公司（%）9 图15.电子版块近十年PE走势9 图16.电子版块近十年PE百分位走势9 图17.电子版块子版块近十年PE走势10 图18.电子版块子版块近十年PE百分位走势10 表1：本周电子行业新闻一览4 表2：本周科创板IPO审核状态更新11 表3：本周新上市公司概况11 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 赛道 日期 来源 内容 半导体 1月8日 财联社 微芯科技：公布第三财季（12月31日止）初步财报，显示其营收季减22%，超过该公司此前预估的15%-20%的跌幅，也比华尔街预测的17%跌幅更差。 1月9日 集微网 印度南部泰米尔纳德邦：为吸引现代、高通、塔塔电子、和硕、VinFast等公司投资，推出了半导体激励政策，旨在将自身打造成全球半导体和电子产品生产中心。 1月9日 SIA官网 美国半导体行业协会（SIA）：2023年11月全球半导体行业销售额总计480亿美元，比2022年11月的456亿美元总额增长5.3%，比2023年10月的466亿美元总额增长2.9%。 1月10日 科创板日报 意法半导体（ST）：宣布即将进行重组，该重组将于2024年2月5日生效。通过此次重组，该公司将从三个产品部门过渡到两个产品部门（APMS和MDRF），且ST前汽车和分立产品集团总裁MarcoMonti也将离开公司。 AI 1月8日 半导体产业纵横 NVIDIA&AMD：在AI芯片市场展开了激烈的竞争，AMD的MI300A系列产品已于本季度开始量产出货，并获得了客户的积极采用。作为回应，英伟达将推出升级版的AI芯片进行竞争。台积电成为了这场竞争的大赢家，接获了英伟达和AMD的订单。 1月8日 雪球网 NVIDIA：在美国收紧芯片出口限制的情况下，计划在2024年第二季度开始批量生产为中国市场而专门设计的人工智能(AI)芯片。 SiC 1月10日 英飞凌官网 英飞凌：与SiC晶圆供应商韩国SKSiltron公司的子公司SKSiltronCSS正式签署协议。根据协议，SKSiltronCSS将向英飞凌提供6英寸SiC晶圆，用于SiC半导体的生产。下一阶段，SKSiltronCSS将协助英飞凌向8英寸SiC晶圆过渡。 1月12日 集邦化合物半导体 日本晶圆设备制造商DISCO：推出新型碳化硅（SiC）切割设备DDS2020，DDS2020晶圆切割设备采用了新的断裂机制，支持切割8英寸SiC材料，可将SiC晶圆的切割速度提高10倍，首批产品已交付客户。 汽车电子 1月9日 集微网 英伟达：理想汽车、长城汽车、极氪、小米四家中国电动汽车品牌将采用其自动驾驶芯片平台。此举表明尽管英伟达正面临美国商务部更严格的出口管制，但仍有意在华扩张。 消费电子 1月8日 彭博社 苹果：正在开发一款新的MacStudio，将配备尚未公布的第四种M3芯片，新款M3Ultra芯片将比M3Max的组件数量增加一倍，这意味着它将配备多达32个CPU核心和80个GPU核心。可能会在2024下半年推出。 1月10日 科创板日报 CES展会：各大PC品牌厂商搭载英特尔酷睿Ultra等处理器，纷纷发布AIPC产品，AIPC作为端侧AI的核心将持续向前快速发展。 1月11日 Counterpoint官网 Counterpoint：2023Q4中国智能手机市场中，苹果、小米、华为、荣耀、OPPO、vivo在中国市场上销量排名前六。iPhone整个季度的激活量同比下滑10.6%，与其他品牌差距缩小，主要因为小米14系列和华为Mate60系列等国产高端旗舰手机持续热销，严重冲击了iPhone15系列的销量。 1月11日 界面新闻 CES展会：全球共有超过350家XR企业参展，带来各自的前沿XR产品和技术，涵盖了核心零部件、光学解决方案、内容生成制作、人机交互技术和硬件等环节。 存储 1月9日 东方财富网 三星电子：公布2023年第四季度财报指引，指引显示，该公司营业利润连续第六个季度下滑，去年全年营利同比暴跌近85%，反映出该公司存储芯片需求迟迟难以回暖。 资料来源：国投证券研究中心整理 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：世界先进12月营收同环比均上升，创今年最高 2023年12月台积电单月营收1763亿新台币，同比下降8.44%，环比下降14.43%。世界先进 2023年12月营收35.31亿新台币，同比上升2.46%，环比上升20.16%。联电2023年12月营收169.79亿新台币，同比下降18.94%，环比下降9.63%。 图1.台积电月度营收图2.世界先进月度营收 台积电单月营收（亿新台币）YOY（%）世界先进单月营收（亿新台币）YOY（%） 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 80.00%60 60.00%50 40.00%40 30 20.00%20 0.00%10 2021-06 2021-08 202