美容护理行业周报：创健医疗启动IPO，芭薇股份过会

行业研究 2024年01月14日 行业周报 标配创健医疗启动IPO，芭薇股份过会 ——美容护理行业周报(2024/1/8-2023/1/12) 证券分析师 任晓帆S0630522070001 rxf@longone.com.cn 联系人 美容护理 陈宜权 chenyq@longone.com.cn 5% -6% -16% -26% -36%23-01 -47% 23-04 23-0723-10 15% 投资要点： 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下滑1.35%，申万美容护理指数上涨 5.08%，行业跑赢大盘6.43pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第1位。（2）个股方面：本 周涨幅前五的个股分别为爱美客（13.89%）、水羊股份（7.35%）、贝泰妮（7.16%）、丸美股份（6.67%）、科思股份（5.52%）；跌幅前五的个股分别是*ST美谷（-3.19%）、力合科创（-2.82%）、红棉股份（-2.30%）、百亚股份（-1.99%）、名臣健康（-1.58%）。 重要公告及新闻： ①创健医疗启动IPO上市辅导。2024年1月8日，中国证券监督管理委员会官网披露了江苏创健医疗科技股份有限公司上市辅导备案，创健医疗拟A股挂牌上市。公司于2015年6月成立，是一家专注于新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。 相关研究 申万行业指数:美容护理(0777)沪深300 公司旗下产品可分为生物原料、医疗/化妆品终端、ODM三类业务。其中公司通过自主研发实现了重组I型、III型、XVII型、小分子胶原蛋白规模化、标准化生产，同时XVII型胶原蛋白瞄准毛发领域，可应用于脱发诊疗。目前由公司自主研发、生产的重组XVII型胶原蛋 1.2023化妆品整体规模达7972亿 元，国产表现亮眼——美容护理行业周报(2024/1/2-2023/1/5) 白已于2023年初顺利获得INCI名称，被成功收入了国际化妆品原料目录。并且公司研发的“30吨超大规模稳定发酵纯化技术”解决了重组XVII型胶原蛋白无法规模化生产的痛点，推动公司成为XVII型重组胶原产业化的前沿企业。 公司研发实力强劲，产学研一体助力企业发展。公司拥有丰富的专家顾问团队，同时积极与学校、科研机构合作，通过合作与学习拓展自身研发实力。目前公司在江苏常州（武进金坛）、青海西宁、湖南长沙多地拥有研发基地和生产工厂，研产实力强劲。 ②芭薇股份过会。1月12日，北交所2024年第2次审议会议已同意广东芭薇生物科技股份有限公司公开发行股票的注册申请。 投资建议： 化妆品方面，行业渠道红利下行，整体需求表现放缓的背景下，国货品牌表现有所分化，优质国货表现亮眼。展望未来，日本核废水事件、消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机遇与空间，消费者对国货产品认知和需求不断加大，国货排名逐步提升，国产 渗透率有望逐步提高，建议关注优质国货龙头企业珀莱雅。 医美方面，供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 风险提示：行业竞争加剧、新品推出不及预期、行业景气度下行。 正文目录 1.市场表现4 2.行业动态5 3.上市公司新闻与公告7 4.数据跟踪7 5.风险提示9 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%）4 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）5 图3公司所获荣誉众多5 图4公司主要产品与服务6 图5化妆品社零当月同比表现8 图62023年1-11月各品类社零累计同比8 表1市场及行业表现4 表2重点国产品牌淘系销售额跟踪8 1.市场表现 表1市场及行业表现 本周沪深300指数下滑1.35%，申万美容护理指数上涨5.08%，行业跑赢大盘6.43pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第1位。 本周涨跌幅（%） 上一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） 美容护理 5.08% -4.02% 0.85% 上证指数 -1.61% -1.54% -3.12% 沪深300 -1.35% -2.97% -4.28% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%） 6% 4% 2% 0% -2% -4% 美容护理电力设备商贸零售建筑材料交通运输有色金属纺织服饰 环保汽车银行 公用事业家用电器食品饮料建筑装饰农林牧渔房地产煤炭 社会服务轻工制造沪深300机械设备基础化工 综合钢铁 医药生物非银金融国防军工石油石化 传媒通信计算机电子 -6% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周涨幅前五的个股分别为爱美客（13.89%）、水羊股份（7.35%）、贝泰妮（7.16%）、丸美股份（6.67%）、科思股份（5.52%）；跌幅前五的个股分别是*ST美谷（-3.19%）、力合科创（-2.82%）、红棉股份（-2.30%）、百亚股份（-1.99%）、名臣健康（-1.58%）。 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%） 爱美客13.89% 水羊股份贝泰妮丸美股份科思股份名臣健康百亚股份红棉股份力合科创 *ST美谷 2% 7.35% 7.16% 6.67% 5.52% -1.58% -1.99% -2.30% -2.8 -3 .19% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 1.行业动态 【创健医疗启动上市辅导】 2024年1月8日，中国证券监督管理委员会官网披露了江苏创健医疗科技股份有限公司上市辅导备案，创健医疗拟A股挂牌上市，辅导机构为中信证券。 （信息来源：医美行业观察） 创建医疗于2015年6月成立，是一家专注于新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业，致力于打造全球领先的合成生物学产业智造平台。公司先后获评“江苏省高新技术企业”、江苏省专精特新“小巨人”企业、“江苏省博士后创新实践基地”等荣誉称号。 图3公司所获荣誉众多 资料来源：公司官网、东海证券研究所 公司产品可分为生物原料、医疗/化妆品终端、ODM三类业务。生物原料方面，公司通过自主研发实现了重组I型、III型、XVII型、小分子胶原蛋白规模化、标准化生产，同时XVII型胶原蛋白瞄准毛发领域，可应用于脱发诊疗。目前由公司自主研发、生产的重组XVII 型胶原蛋白已于2023年初顺利获得INCI名称，被成功收入了国际化妆品原料目录。化妆品终端方面，公司已推出悦白之几品牌，涵盖敷料贴、凝胶、疤痕修复等多个品类，促进自身胶原蛋白再生，焕活肌肤；医疗方面，公司拥有已经进入临床实验的皮肤可吸收修复支架、胶原蛋白植入剂、膀胱修复剂等Ⅲ类医疗器械。ODM方面，公司以医药级研发实力与质量 管理标准为基础，为客户提供医用敷料、化妆品（日化、及美容院线）的定制化开发与生产服务，为用户带来更高效、安全的产品解决方案。 图4公司主要产品与服务 资料来源：公司官网、东海证券研究所 公司研发实力强劲，产学研一体助力企业发展。①公司拥有丰富的专家顾问团队，其中秦岭院士为欧洲科学院院士、美国医学与生物工程学院士，同时担任香港中文大学深圳创新研究院（福田）院长，同时为医学院助理院长（内地事务）。②公司积极与学校、科研机构合作。公司与香港中文大学、四川大学、深圳湾实验室坪山中心、常州大学等共建重组胶原相关联合实验室与研究院，并且与上海第九人民医院等多个大型三甲医院联合开展临床研究，积极通过合作与学习拓展自身研发实力。③目前公司在江苏常州（武进、金坛）、青海西宁、湖南长沙多地拥有研发基地和生产工厂，研产实力强劲。同时公司研发的“30吨超大规模 稳定发酵纯化技术”解决了重组XVII型胶原蛋白无法规模化生产的痛点，推动公司成为XVII 型重组胶原产业化的前沿企业。 公司受资本市场青睐，已获两轮超4亿融资。2022年8月，资生堂担任LP的厦门资悦股权投资合伙企业（有限合伙）、鼎晖投资、华立医药、力中投资、博裕资本等投资机构均参与了创健医疗的A轮融资，总融资规模近2亿元；2023年9月16日，LVMH集团旗下的LCatterton、LCatterton、路威凯腾、中信证券、创东方投资、銘丰资本等投资机构均参与了其B轮融资，总融资规模超2亿元。 【德国香水零售商Douglas正考虑上市】 德国香水零售商Douglas正在考虑在今年第一季度上市。此前就曾有报道表示，Douglas选择高盛、花旗、德意志银行、裕信银行和瑞银作为计划IPO的全球协调人。若市场条件允许，Douglas预计将于3月份在法兰克福证券交易所上市，并且本次IPO估值达到€7Bn。 （信息来源：肽研社） 【花西子入驻海南三亚免税店】 cd（f中免集团）三亚国际免税城C区——“全球美妆广场”正式开业，花西子则成为cdf 三亚国际免税城的首个拥有独立门店的中国美妆品牌，这也是继全球旗舰店“西湖隐园”后，花西子开设的第二家长期线下门店。 （信息来源：肽研社） 【“北交所美妆代工第一股”成功过会】 1月12日，北交所2024年第2次审议会议已同意广东芭薇生物科技股份有限公司公开发行股票的注册申请。 （信息来源：青眼） 2.上市公司新闻与公告 【锦波生物：监事会主席任职公告】 1月10日，锦波生物发布公告称，选举汤莉女士为公司监事会主席。 【润本股份：关于全资子公司获得高新技术企业证书的公告】 公司全资子公司浙江润峰健康科技有限公司于近日收到由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。证书编号为GR202333007315，发证日期为2023年12月8日，有效期三年。 【珀莱雅：关于再次取得高新技术企业证书的公告】 公司于近日收到浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号：GR202333011241，发证日期：2023年12月8日，有效期三年。 【三生制药：三生制药蔓迪泡沫剂获批上市】 1月8日，三生制药发布公告称，本公司旗下浙江万晟药业有限公司向中国国家药品监督管理局(NMPA)提交的蔓迪（5%米诺地尔）泡沫剂作为非处方药用于治疗男性型脱发和斑秃的上市申请已获得批准。 3.数据跟踪 图5化妆品社零当月同比表现 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2018-11 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 2023-05 2023-08 2023-11 -30% 化妆品类社零当月同比社会消费品零售总额当月同比限额以上社零当月同比 资料来源：国家统计局、东海证券研究所 图62023年1-11月各品类社零累计同比 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2023年1-11月累计同比 资料来源：国家统计局、东海证券研究所 品牌 2023.12 销售额 （亿元） 2022.12 销售额 （亿元） 同比（%） 2023.11 销售额 （亿元） 环比（%） 珀莱雅 3.83 3.24 18% 29.44 -87% 彩棠 0.61 0.55 10% 3.00 -80% 薇诺娜 1.46 0.97 51% 11.74 -88% 薇诺娜Baby 0.05 0.04 17% 0.59 -92% 润百颜 0.35 0.43 -19% 2.82 -88% 夸迪 0.30 0.44 -31% 3.63 -92% 表2重点国产品牌淘系销售额跟踪 珀莱雅贝泰妮华熙生物 水羊股份 御泥坊 0.05 0.15 -66% 0.27 -81% 小迷糊 0.02 0.04 -54% 0.11 -82% 大水滴 0.05